Методы денежно-кредитного регулирования Центрального банка Российской Федерации

Центральный банк Российской Федерации (Банк России) был учрежден 13 июля 1990 г. на базе Российского республиканского банка Госбанка СССР. Подотчетный Верховному Совету РСФСР, он первоначально назывался Государственный банк РСФСР.

Правовой статус Центрального банка Российской Федерации, его права и обязанности определены Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» в редакции Федерального закона от 26 апреля 1995 г. № 65-ФЗ с последующими изменениями и дополнениями.

По уставу Центральный банк РФ и его территориальные главные управления являются единой централизованной системой. Главные управления не являются юридическими лицами, за ними закрепляется имущество. Их обязательства являются одновременно обязательствами Банка России, они совершают сделки только от имени Банка России.

Высшим органом Банка России является совет директоров, в который входит председатель Банка России и 12 членов, которые должны работать в банке на постоянной основе.

Совет директоров выполняет следующие функции:

- во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и обеспечивает выполнение основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики;

- осуществляет оперативное руководство денежной системой страны;

- определяет структуру Центрального банка, формы и размеры оплаты труда служащих банка;

- утверждает смету расходов и отчет о годовой деятельности банка;

- определяет условия допуска иностранного капитала в банковскую систему России;

- принимает решение об установлении обязательных нормативов для кредитных организаций, о величине резервных требований, об изменении процентных ставок Банка России, о создании и ликвидации учреждений и организаций Банка России, о выпуске в обращение новых банкнот и др.

Возглавляет совет директоров председатель Банка России, который назначается Государственной Думой на четыре года по представлению Президента Российской Федерации. Одно и то же лицо не имеет права занимать эту должность более трех сроков подряд.

Денежно-кредитная политика Банка России ориентирована на поддержание финансовой стабильности и формирование предпосылок, обеспечивающих устойчивость экономического роста страны. Одна из основных функций Банка России заключается в разработке и проведении во взаимодействии с Правительством Российской Федерации единой государственной денежно-кредитной политики, главная цель которой состоит в последовательном снижении инфляции и поддержании ее на низком уровне.

В «Основных направлениях денежно-кредитной политики на 2008 г.» поставлена среднесрочная цель по инфляции: постепенное снижение инфляции – до 5-6% в 2010 году.

Основные параметры денежно-кредитной политики Банка России:

- снижение уровня инфляции;

- сохранение режима управляемого плавания валютного курса;

- определение Банком России ориентиров по темпам роста денежной массы;

- контроль размеров денежной базы;

- формирование денежного предложения, адекватного денежному спросу;

- повышение доли денежных расчетов в экономике;

- расширение спектра инструментов денежно-кредитной политики (обязательных резервов, операций на открытом рынке, рефинансирования банков, депозитных операций, процентной политики и др.);

- уменьшение зависимости состояния государственных финансов от колебаний мировых цен на товары российского экспорта;

- создание условий для стабильной и сбалансированной работы финансового рынка;

- развитие системы финансового посредничества и повышение ее эффективности;

- оптимизация всех видов финансовых рисков.

Основными инструментами денежно-кредитной политики Банка России являются:

- процентные ставки по операциям Банка России;

- нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования);

- операции на открытом рынке;

- рефинансирование банков;

- валютное регулирование;

- установление ориентиров роста денежной массы;

- прямые количественные ограничения.

Банк России (как и центральные банки других стран) является кредитором последней инстанции, т. е. выдает кредиты коммерческим банкам. Банк России может устанавливать одну или несколько процентных ставок по разным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки.

Банк России активно использует ставку рефинансирования в качестве инструмента денежно-кредитной политики. С 1999 г. Банк России снижает ставку рефинансирования. Если в 1999 г. ее значение составляло 55%, то с 29 апреля 2008 г. ставка рефинансирования Банка России снижена до 10,5%.

В случае повышенного спроса конъюнктуры на денежные ресурсах и ускорения роста цен Центральный банк проводит политику дорогих повышает ставку рефинансирования и тем самым сокращает кредиты со стороны коммерческих банков, а, следовательно, и их клиентов, и уменьшает количество денег в обращении рост цен, замедляет инвестиции и рост производства, что может провоцировать рост безработицы.

При уменьшении спроса на денежные ресурсы стагнации производства и увеличении безработицы Банк России проводит кредитно-денежную политику: снижает ставку рефинансирования, удешевляет кредит для банков и их клиентов, расширяет его, а значит, увеличивает количество денег в обращении, расширяет спрос на товары и услуги, «подогревает» экономику, стимулирует инвестиции и рост производства, что сокращает безработицу. Но может провоцировать рост цен.

Главным инструментом денежно-кредитной политики Центрального банка во многих странах становятся операции на открытом рынке. Под операциями на открытом рынке понимается купля-продажа Банком России коммерческих и других векселей, государственных облигаций и прочих процентных ценных бумаг. Суть этого инструмента состоит в покупке или продаже Центральным банком ценных бумаг за свой счет. Покупая ценные бумаги, Центральный банк увеличивает количество денег в обращении, продавая – изымает часть из обращения.

Операции с ценными бумагами позволяют: осуществить через ЦБ РФ временное заимствование у коммерческих структур, коммерческих банков и населения временно свободных денег для Правительства; со­кратить инфляционное финансирование дефицита государственного бюджета; использовать государственные ценные бумаги для проведения Центральным банком России кредитной политики и на ее основе регулировать общую массу денег в обращении, а также повысить надежность коммерческих банков, формирующих свои активы путем приобретения ценных бумаг, гарантированных государством.

Операции на открытом рынке имеют важное значение, поскольку это более гибкий инструмент регулирования по сравнению с процентной политикой и политикой обязательных резервов.

Под рефинансированием понимается кредитование Банком России банков, в том числе учет и переучет векселей. Формы, порядок и условия рефинансирования устанавливаются Банком России. Основной формой кредитования коммерческих банков Центральным банком РФ сегодня является ломбардный кредит под залог государственных ценных бумаг.

Инструменты денежно-кредитной политики Банка России в 2007 г.

Центральный банк России является проводником валютной политики, которая предусматривает комплекс мероприятий, направленных на укрепление внешнеэкономических позиций страны. Цель валютной политики Банка России – проведение валютного регулирования и валютного контроля, формирование официальных валютных резервов и управление ими, регулирование валютного курса, а также осуществление международного валютного сотрудничества России.

Инструментами валютной политики являются валютные интервенции и, в той или иной степени, многие инструменты денежно-кредитного регулирования (дисконтная политика, операции на открытом рынке, установление резервных требований к банкам, валютные ограничения). Валютные операции могут осуществляться с использованием любых видов валютных сделок. Покупая за счет золотовалютных резервов национальную валюту, Центральный банк увеличивает спрос на нее, а значит, и повышает ее курс. И, наоборот, продавая национальную валюту, он увеличивает ее предложение и снижает курс национальной валюты. В настоящее время Банк России придерживается режима управляемого плавающего курса рубля. Официальный курс рубля к иностранным валютам устанавливается на основании результатов торгов на Московской межбанковской валютной бирже.

Нормативы обязательных резервов (или иные требования – резервная политика) представляют собой нормы обязательных отчислений коммерческих банков от привлеченных ресурсов на резервный счет в Центральном банке.

Посредством изменения норматива резервных средств банк регулирует объем выдаваемых коммерческими банками кредитов и возможности осуществления ими депозитной эмиссии. С февраля 2008 г. повышен норматив обязательных резервов по обязательствам перед банками-нерезидентами в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте 5,5%, а также по иным обязательствам кредитных организаций в валюте Российской Федерации и обязательствам в иностранной валюте до 5%, по обязательствам кредитных организаций перед физическими лицами в валюте Российской Федерации – до 4,5% %.

Под прямым количественным ограничением Банка России понимаются установление максимальных уровней ставок по отдельным видам операций и сделок, прямое ограничение кредитования, замораживание процентных ставок, прямое регулирование конкретных видов кредита для банков и кредитных учреждений.

Вопросы для самоконтроля:

1. Назовите основные методы денежно-кредитного регулирования Центрального Банка Японии.

2. Какие функции выполняет федеральная резервная система США?

3. Назовите методы денежно-кредитного регулирования федеральной резервной системы США.

4. В чем заключается сущность денежно-кредитной политики Европейского центрального банка?

5. Какие методы денежно-кредитного регулирования использует Центральный банк Российской Федерации?