Основные этапы разработки и реализации денежно-кредитной политики в Республике Беларусь

Разработка и реализация денежно-кредитной политики осуществляется в рамках функционирования системы монетарного регулирования. Ее субъекты (Национальный банк, министерства экономики и финансов, а также другие структуры) воздействуют своими методами и инструментами на объект (денежные потоки) для достижения поставленных целей в составе законодательно установленной и развивающейся технологии. При этом, данная технология предполагает,прежде всего, этапность, а также согласованность прогнозов, решений и действий в рамках каждого этапа.

Для характеристики этапов разработки и реализацииденежно-кредитной политики следует учитывать, что данная система, исходя из сущностного единства всех секторов экономики, выступает частью (подсистемой) общей системы экономического регулирования государства. Это, во-первых, позволяет рассмотреть и оценить многообразие каналов денежного передаточного механизма – многогранность влияния монетарной политики на экономические процессы, а также обратное воздействие общеэкономических мер на денежно-кредитный сектор. Во-вторых, подобный подход выявляет основы организации монетарного управления.

Так, в Банковском кодексе Республики Беларусь в статье 4 определено, что денежно-кредитная политика является составной частью единой государственной экономической политики. Там же в статье 24 фиксируется независимость Национального банка в своей деятельности. В соответствии с этими принципами выработка и осуществление денежно-кредитной политики происходит в составе этапов общего процесса формирования стратегии и тактики экономической политики, а также ее реализации. При этом обеспечивается как внутренняя согласованность мероприятий развития денежно-кредитного сектора, так внешнее их согласование с направлениями эволюции остальных секторов экономики.

Поэтому в системном контексте можно выделить три ключевых этапа разработки и реализацииденежно-кредитной политики: определение стратегических общеэкономических и монетарных целей, методов и средств их достижения; согласованная разработка тактических социально-экономических и монетарных программ на очередной год; реализация мер денежно-кредитной политики в течение года с учетом фактически складывающихся экономических и денежных тенденций (рис. 8.1).

Этап определения стратегических общеэкономических и монетарных целей, методов и средств их достижения заключается в формировании долгосрочных и среднесрочных программ, предусматриваемых Законом «О государственном прогнозировании и программах социально-экономического развития Республики Беларусь».

В соответствии с мировой практикой и экономическими концепциями, данные программы выступают стратегической основой для обоснования механизма реализации как общеэкономической, так и денежно-кредитной политики. Они определяют: параметры важнейших целей, направления общего социально-экономического развития государства и его денежно-кредитного сектора, принципиальные методы и средства их достижения.

Главными целями социально-экономического развития Республики Беларусь являются достижение устойчивого экономического роста, высокой степени занятости, стабилизации цен, внешнеэкономического равновесия и на этой основе – повышение уровня жизни народа. При этом прогнозы основываются на анализе социально-экономической, демографической и экологической ситуации, научно-технического и производственного потенциалов страны, внешних условий, состояния природных ресурсов и перспективы изменения указанных факторов.

Рис. 8.1. Схема разработки и реализации денежно-кредитной политики

Кроме того, разработка прогнозов предусматривается в нескольких вариантах с учетом вероятностного изменения и степени воздействия внутренних и внешних экономических и других аргументов.

Подготовка социально-экономических программ производится на основе постоянно совершенствуемого набора макроэкономических методов и моделей. Эта работа координируется Министерством экономики с привлечением широкого круга научных центров и государственных органов, включая Национальный банк.

На долгосрочную перспективу государственное прогнозирование социально-экономического развития Республики Беларусь предусматривает разработку двух основных документов: национальной стратегии устойчивого социально-экономического развития и основных направлений социально-экономического развития.

Национальная стратегия устойчивого социально-экономического развития Республики Беларусь формируется на 15-летний период один раз в пять лет за два с половиной года до начала прогнозируемого периода. В ней определяются с учетом состояния окружающей среды направления эффективного использования демографического, социального, природного, производственного и инновационного потенциалов страны.

Так, в соответствии с законодательством в 2004 году была разработана Национальная стратегия устойчивого социально-экономического развития Республики Беларусь на период до 2020 года (НСУР-2020). В ней главное внимание уделено особенностям прогнозного периода, дальнейшей реализации принципов и подходов «Повестки дня на XXI век», определенной Конференцией ООН по окружающей среде и развитию (Рио-де-Жанейро, 1992 г.), Декларации тысячелетия Организации Объединенных Наций, принятой Генеральной Ассамблеей 8 сентября 2000 г., гармонизации социального, экономического и экологического развития как равноценных взаимодополняющих составляющих. В данном документе отражены стартовые условия Беларуси в контексте мировых экономических тенденций, дана оценка национальных ресурсов и социально-экономического потенциала страны. Это позволило обосновать стратегические цели, этапы, сценарии и важнейшие направления перехода страны к устойчивому развитию по его составляющим – «человек–окружающая среда–экономика». При этом зафиксированы важнейшие средства, финансово-экономические и социально-политические механизмы обеспечения устойчивого развития. Предложена соответствующая система его мониторинга. В результате Беларусь по производству ВВП на душу населения, исходя из ППС 2002 г., может приблизится к странам Евросоюза с 30% в 2002 г. до 60% в 2020 г. с учетом того, что темпы роста ВВП в ЕС составят 2–3% в год, а валовой внутренний продукт Республики Беларусь в 2020 г. предусматривается возможным увеличить по сравнению с 2005 г. в 2,0–2,3 раза, инвестиции в основной капитал – в 2,4–2,7 раза.

Основные направления социально-экономического развития на 10-летний период представляют собой более детальный прогноз, которыйразрабатывается на базе национальной стратегии устойчивого социально-экономического развития страны. Он формируется один раз в пять лет за два года до начала прогнозируемого периода с годовой разбивкой первого пятилетия. В данном документе определяются цели социально-экономического развития, пути и средства их достижения.

Так, Основные направления социально-экономического развития Республики Беларусь на 2006-2015 годы конкретизируют, особенно на первое пятилетие, цели и задачи, направления и приоритеты развития, которые определены в НСУР-2020. В первом пятилетии (2006 – 2010 гг.) важнейшая цель заключается в создании макроэкономических условий для обеспечения устойчивого экономического роста, повышения эффективности реального (нефинансового) сектора экономики и уровня благосостояния народа. При этом среди основных задач рассматривается финансовое оздоровление экономики, и стабильность платежного баланса. Важнейшей целью второго пятилетия (2011 – 2015 гг.) является достижение устойчивого экономического развития и обеспечение на этой основе основных параметров оздоровления народа и повышения уровня его благосостояния.

Программы социально-экономического развития на среднесрочную перспективу формируются для обеспечения преемственности долговременной экономической стратегии государства. Данные программыразрабатываются на пятилетний срок (за год до начала прогнозируемого периода) и выступают оптимальным важнейшим документом, определяющим обозримый курс социально-экономического развития государства и утверждаемым поэтому Президентом Республики Беларусь. При этом в результате процессов экономической стабилизации, накопления собственного и мирового теоретико-практического опыта и, соответственно, расширения возможности реальной оценки последствий требуемых структурных и институциональных преобразований, значимость пятилетних программ возрастает.

В среднесрочной социально-экономической программе отражаются: оценка итогов социально-экономического развития за предыдущий период и характеристика состояния экономики Республики Беларусь; концепция (цели, задачи и приоритеты) программы социально-экономического развития Республики Беларусь на среднесрочную перспективу; макроэкономическая политика, включая бюджетно-налоговую, денежно-кредитную и валютную политику; институциональные преобразования; инвестиционная и структурная политика; внешнеэкономическая деятельность; развитие реального сектора экономики; социальная политика; проблемы экологии и охраны окружающей среды.

Так, в соответствии с законодательством в 2005 году была подготовлена Программа социально-экономического развития Республики Беларусь на 2006-2010 годы, которая определила главную идею пятилетия – повышение уровня конкурентоспособности на основе модернизации экономики, а также ее девиз – «человек – инновации – благосостояние». Соответственно установлена главная цель социально-экономического развития страны на 2006–2010 годы – дальнейшее повышение уровня и качества жизни населения на основе повышения конкурентоспособности экономики, создания государства, удобного для людей.

В отмеченных долгосрочных и среднесрочных программах среди важнейших средств и финансово-экономических механизмов выделяется денежно-кредитная политика, которая направлена на достижение общих стратегических целей посредством обеспечения стабильности национальной денежной единицы, повышения ликвидности и надежности банковской системы, обеспечения эффективного и безопасного функционирования платежной системы.

В рамках общей государственной экономической политики конечной целью денежно-кредитной политики является обеспечение с помощью монетарных инструментов совместно с мерами экономической политики снижения и поддержания стабильно низких темпов инфляции. При этом уровень инфляции, измеряемый приростом индекса потребительских цен, в 2010 году должен составить не более 5 процентов, в 2015 году – не более 3 процентов. Национальным банком совместно с Правительством будут создаваться условия по повышению эффективности воздействия монетарными инструментами на инфляционные процессы. Основными каналами наращивания денежного предложения со стороны Национального банка предусматривается покупка иностранной валюты и операции рефинансирования банков на рыночных принципах. В инструментах регулирования ликвидности банков предпочтение будет отдаваться операциям на аукционной основе.

Роль обменного курса в качестве ориентира денежно-кредитной политики в области регулирования конкурентоспособности белорусских производителей будет постепенно уменьшаться в связи с перемещением в ней акцента на некурсовые факторы (повышение качественных характеристик продукции, снижение себестоимости, эффективная маркетинговая политика и т.д.). Долгосрочная стратегия укрепления реального курса белорусского рубля направлена на повышение покупательной способности национальной валюты, стимулирование трансформации валютных сбережений населения и хозяйствующих субъектов в рублевые вклады и их вовлечение в хозяйственный оборот. При этом, в 2011–2015 годах предполагается создать макроэкономические и монетарные условия для обеспечения полной конвертируемости белорусского рубля.

Эффективное функционирование банковской системы в значительной мере зависит от надежности и безопасности платежной системы, основными направлениями развития которой являются:

– дальнейшее совершенствование нормативной и правовой базы национальной платежной системы в направлении полного ее соответствия Ключевым принципам для системно значимых платежных систем, разработанным Комитетом по платежным и расчетным системам Банка международных расчетов;

– совершенствование программно-технической инфраструктуры автоматизированной системы межбанковских расчетов в соответствии с мировыми тенденциями информационных технологий;

– повышение экономической и эксплуатационной эффективности системы межбанковских расчетов при минимизации всех видов банковских рисков;

– расширение использования в платежном обороте технологий с использованием электронных платежных инструментов.

Продолжится процесс взаимовыгодного сближения денежных систем и банковских секторов Республики Беларусь и других стран СНГ, а также расширения взаимодействия с международными финансовыми организациями.

Необходимо отметить, что положения и параметры программ социально-экономического развития на долгосрочную и среднесрочную перспективу служат основой для формирования соответствующих прогнозов и программ развития практически всех секторов экономики и регионов Беларуси. В их числе, для содействия и в рамках реализации приоритетов и параметров социально-экономического развития страны реализуется Программа развития банковского сектора экономики Республики Беларусь на 2006-2010 годы. Вместе с тем, можно привести опыт использования 10 – летнего прогнозного монетарного документа – Концепции развития банковской системы Республики Беларусь на 2001-2010 годы, которая была заменена с 2006 года на отмеченную выше пятилетнюю программу.

Целями развития банковского сектора данная программа определяет, во-первых, повышение его устойчивости и эффективности функционирования, и, во-вторых, рост потенциала и совершенствование состава банковских инструментов адекватно растущим потребностям экономики и населения.

В качестве основных направлений развития банковского сектора следует выделить:

– совершенствование организационно-правового обеспечения банковской деятельности, институциональное развитие структуры банковского сектора, формирование среды добросовестной конкуренции;

– участие государства в проведении мер по гармонизации интересов банковского и других секторов экономики на базе обеспечения взаимной коммерческой выгоды и системной стабильности;

– увеличение ресурсной базы банков посредством повышения эффективности их деятельности, привлечения средств национальных и иностранных инвесторов, кредиторов и вкладчиков. Для привлечения средств нерезидентов страны принципиальным представляется уровень суверенного кредитного рейтинга, а также получение корпоративных рейтингов ведущими организациями и банками;

– обеспечение стабильности за счет оптимизации структуры активов и пассивов и улучшения их качества;

– совершенствование систем управления рисками, а также регулирующего воздействия всех составляющих банковского надзора;

– рост объемов, расширение состава и повышение качества услуг, предоставляемых банками клиентам. При этом, развитие банковских услуг рассматривается, в свою очередь, как фактор для дополнительного привлечения в банки сбережений;

– развитие информационных технологий, платежной системы и безналичных расчетов, стандартов учета и отчетности, профессиональной подготовки кадров.

В то же время достижение стратегических целей и решение задач развития банковского сектора в определяющей степени зависят от создания соответствующих общеэкономических условий и, прежде всего, от повышения показателей эффективности реального сектора экономики, снижения налоговой нагрузки в рамках оптимизации налогово-бюджетной политики, создания максимально благоприятных возможностей для организации малого и среднего бизнеса.

В данной программе сформулированы также направления денежно-кредитной политики, стратегическим из которых останется содействие достижению прогнозируемых социально-экономических показателей. Для достижения ее конечной цели по снижению уровня инфляции Национальный банк будет применять промежуточные монетарные ориентиры, важная роль среди которых сохранится за обменным курсом белорусского рубля. Вместе с тем продолжится эволюция режима монетарной политики в направлении обеспечения комплексного воздействия на инфляционные процессы на основе движения к режиму прямого инфляционного таргетирования, который предусматривает следование непосредственно целевым показателям инфляции. Это предполагает усиление в денежном передаточном механизме прежде всего процентного канала.

Достижение поставленных целей и реализация отмеченных мер позволит: укрепить доверие к банковскому сектору со стороны инвесторов, кредиторов, вкладчиков; повысить эффективность механизмов аккумулирования денежных средств; увеличить объемы кредитования экономики; расширить состав и улучшить качество предоставляемых услуг до уровней, соответствующих международным стандартам; повысить эффективность государственного регулирования параметров развития банковского сектора; активизировать интеграцию в мировую банковскую систему. В результате отношение ресурсной базы к ВВП к концу 2010 года прогнозируется увеличить до 40-43 процентов, собственного капитала – 7,9-8,4 процента, банковских кредитов экономике – 29–31 процента.

На основе устанавливаемых в рамках отмеченных программ стратегических целей, задач, средств и механизмов денежно-кредитной политики в Национальном банке формируются концептуальные направления развития его инструментов, а также принципиальные положения об их применении и функционировании.

В качестве их примера можно отметить следующие: Концепция развития национальной платежной системы Республики Беларусь до 2010 года с учетом мировых тенденций; Концепция развития в Республике Беларусь системы безналичных расчетов по розничным платежам до 2010 года; Принципы управления резервами иностранной валюты Национальным банком Республики Беларусь; Принципы регулирования Национальным банком Республики Беларусь текущей ликвидности банковской системы.

В целом можно отметить, что в Республике Беларусь организована на практике достаточно четкая и адекватная мировому опыту процедура формирования долгосрочных и среднесрочных общеэкономических и монетарных программ.Вместе с тем, для достижения установленных на данном этапе стратегических целей, а также для обеспечения соответствующих прогнозных сбалансированных тенденций и структурных преобразований необходима и реально осуществляется последующая отработка тактических (пошаговых) целей и средств на краткосрочную перспективу и, прежде всего, на каждый очередной год.

Этап согласованной разработки общеэкономических и денежно-кредитных прогнозов и мер на очередной год также осуществляется в соответствии с Законом «О государственном прогнозировании и программах социально-экономического развития Республики Беларусь». Он предполагает скоординированную аналитико-прогнозную работу по подготовке, прежде всего, трех ключевых документов: прогноза экономического и социального развития страны, включающего ее платежный баланс; государственного бюджета; основных направлений денежно-кредитной политики. Кроме того, на их основе формируются отраслевые и региональные программы.

Важно отметить, что параметры годового прогноза социально-экономического развития являются исходной базой для составления проектов республиканского и местных бюджетов, основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь. Вместе с тем, отрабатываемые на их основе финансовые и монетарные пропорции могут вызвать необходимость определенной корректировки первоначальных целевых оценок макроэкономических показателей. Поэтому процедура подготовки данных трех документов является итерационной и регламентируется ежегодно принимаемым постановлением Совета Министров Республики Беларусь, которое согласовывается с Национальным банком.

Прогноз социально-экономического развития разрабатывается ежегодно и содержит в своем составе:

– перечень основных показателей социально-экономического развития, а также социально-экономических проблем и задач, на решение которых будет направлена политика государства в предстоящем году;

– перечень и характеристика целевых программ Республики Беларусь и межгосударственных программ, финансирование которых планируется из республиканского бюджета;

– перечень республиканских государственных нужд, а также государственных заказчиков по поставкам (закупкам) товаров, работ и услуг для республиканских государственных нужд;

– государственная инвестиционная программа;

– целевые показатели социально-экономического развития, являющиеся ориентирами при разработке прогнозов и программ по народнохозяйственным комплексам и отраслям экономики, по административно-территориальным единицам.

Важнейшие параметры прогноза социально-экономического развития на краткосрочную перспективу утверждаются Президентом Республики Беларусь. На их основе формируется развернутая система основных целевых (в том числе в квартальном и региональном разрезах) и расчетных прогнозных показателей, включая платежный баланс страны. Она утверждается решениями Совета Министров и Министерства экономики Республики Беларусь и доводятся до заинтересованных государственных ведомственных и региональных структур.

Бюджетная система Республики Беларусь включает республиканский и местные бюджеты. Доходы бюджета формируются за счет налогов, определяемых законом, других обязательных платежей, а также иных поступлений. Общегосударственные расходы осуществляются за счет республиканского бюджета в соответствии с его расходной частью. В соответствии с законом в Республике Беларусь могут создаваться внебюджетные фонды. Расходы бюджетов определяются программами социально-экономического развития страны и соответствующих административно-территориальных единиц. Республиканский бюджет утверждается законом Республики Беларусь, местные бюджеты – решениями местных Советов депутатов.

Принципиальное значение для финансового состояния государства имеет дефицит бюджета и источники его покрытия. Поэтому предельные размеры дефицита республиканского бюджета устанавливаются законом о бюджете Республики Беларусь на очередной год. При этом, начиная с 2004 года, прекращено его эмиссионное кредитование Национальным банком. Сбалансированность же бюджетов административно-территориальных единиц рассматривается как необходимое условие бюджетно-финансовой политики.

Кроме того, учитывая необходимость контроля за долгом государства, в законе о бюджете на очередной финансовый год устанавливается также размер прироста внутреннего и лимит внешнего государственного долга Республики Беларусь.

Основные направления денежно-кредитной политики, ежегодно утверждаемые Президентом Республики Беларусь, в соответствии с действующей редакцией Банковского кодекса рассматриваются правовой основой денежно-кредитной политики Республики Беларусь. Они содержат важнейшие параметры развития денежно-кредитной сферы, определяют цели, задачи и приоритеты денежно-кредитной политики государства, предусматривают также обеспечивающий их реализацию комплекс мероприятий и механизмов регулирования и контроля.

Кроме того, качественная структура Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь на очередной год учитывает необходимость согласованной реализации монетарных и общеэкономических целей и поэтому дополнительно включает: краткую характеристику состояния экономики Республики Беларусь и важнейшие параметры прогноза ее социально-экономического развития на очередной год, в том числе прогноз основных показателей платежного баланса.

Соответственно, основные направления денежно-кредитной политики разрабатывает и реализует Национальный банк совместно с Правительством Республики Беларусь.

При этом их ключевым аспектом выступает деятельность Национального банка Беларуси, который выполняет в принципе традиционные функции центрального банка. Их реализация основывается на использовании комплекса инструментов, принципиальная функциональная структура которого может быть представлена в виде набора взаимосвязанных операционных, нормативных и организационных элементов (рис. 8.2).

Целесообразно отметить, что прогнозные монетарные документы, аналогичные основным направлениям денежно-кредитной политики Беларуси, формируются и применяются центральными банками значительного числа государств. Хотя их статус, форма и временной прогнозируемый период разнятся исходя из сложившихся страновых принципов систем экономического и монетарного регулирования. Вместе с тем, можно выделить тенденцию развития целей и средств Национального банка в русле процессов унификации деятельности центральных банков СНГ, ЕврАзЭС и других интеграционных образований. Кроме того, активно используется мировой монетарный опыт, в т.ч. соседних стран.

Логическим завершением разработки единой государственной экономической политики Республики Беларусь можно рассматривать ежегодное (начиная с 2004 года) формирование сводного документа, объединяющего реализацию целей развития всех секторов экономики - Совместного плана действий Совета Министров и Национального банка по достижению параметров социально-экономического развития, бюджета и основных направлений денежно-кредитной политики страны на предстоящий год. Он включает, прежде всего, меры, качественное выполнение которых требует согласованной и достаточно продолжительной подготовительной работы, а также взаимного информирования либо учета при самостоятельном осуществлении конкретных мероприятий Правительством и Национальным банком, который в соответствии с законодательством независим в своей деятельности.

Этап реализации мер денежно-кредитной политики в течение года осуществляется, прежде всего, в соответствии с Планом мероприятий по выполнению Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь. Он отражает необходимые действия всех служб Национального банка на очередной год. При этом для важнейших денежно-кредитных параметров оценивается внутригодовая динамика, учитывающая прогнозируемые экономические тенденции и позволяющая системно подходить к подготовке и применению всего набора монетарных инструментов. Кроме того, обеспечивается выполнение Совместного плана действий Совета Министров и Национального банка по достижению параметров социально-экономического развития, бюджета и основных направлений денежно-кредитной политики страны.

Вместе с тем, реальная изменчивость экономической и финансовой ситуации в течение года диктуют необходимость постоянной координации и корректировки монетарных инструментов. Поэтому реализация денежно-кредитной политики, особенно в части денежных операций, включает внутригодовые последовательные этапы подготовки взаимосвязанных и последовательных квартальных, месячных, недельных и ежедневных прогнозов и решений. Они соответственно обосновывают и определяют условия для проведения конкретных монетарных операций, применения нормативных средств и осуществления организационных действий.

Ежеквартально на основе балансовых и эконометрических методов и моделей проводятся краткосрочные и долгосрочные (в квартальном разрезе) макроэкономические и монетарные прогнозные расчеты.Они дополнительно учитывают фактически сложившиеся в течение прошедшего периода года внутренние и внешние тенденции. На основе их результатов уточняются оперативные задачи, монетарные параметры и обеспечивающие их инструменты для наиболее эффективной реализации Основных направлений денежно-кредитной политики на текущий год.

Основной организационной формой оценки текущей ситуации и конкретизации монетарных задач на предстоящий квартал выступают специальные ежеквартальные заседания Правления Национального банка.

На предстоящий квартал решением Комитета по монетарной политике (оперативного органа) Национального банка также устанавливается график поведения Национальным банком аукционных операций регулирования ликвидности банков.

Национальный банк ежеквартально информирует Президента Республики Беларусь и Правительство Республики Беларусь об объеме эмиссии денег и о выполнении Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь. При этом он ежеквартально информирует Президента Республики Беларусь о размерах золотовалютных резервов, создаваемых в соответствии с целями и задачами, определяемыми в Основных направлениях денежно-кредитной политики Республики Беларусь.

Ежемесячно, с учетом оперативной экономической и монетарной информации, определяются ориентиры на предстоящий месяц по валютному курсу, денежной массе, денежной базе, параметрам монетарных операций, а также другим денежно-кредитным показателям. Оценивается уровень ставки рефинансирования (как общего ориентира процентной политики).

Фиксированные процентные ставки по операциям регулирования ликвидности банков (прежде всего, по постоянно доступным инструментам – однодневному расчетному кредиту и депозитам с фиксированными ставками) устанавливаются, как правило, также ежемесячно, а при необходимости и чаще, на основе анализа событий и текущих задач на денежном рынке. Их уровень ориентируется на согласованную реализацию основной и дополнительных монетарных целей с учетом специфики и приоритетности инструментов.

Анализируются параметры развития банковского сектора и работы платежной системы.

Рассмотрение данных оперативных вопросов осуществляется, как правило, на заседаниях комитетов Национального банка. При этом, в случае необходимости принятия решений, относящихся к компетенции Правления либо Совета директоров Национального банка, комитеты вносят на их обсуждение соответствующие рекомендации. В первую очередь это относится к вопросу по уровню ставки рефинансирования.

Вместе с тем, Правление и Совет директоров Национального банка ежемесячно, при необходимости, принимают решения как по нормативным документам, регулирующим деятельность банковского сектора и функционирование платежной системы, так и организационным действиям, вытекающим из функций Национального банка (рис. 8.2).

Еженедельно, прежде всего, для подготовки к проведению денежных операций с национальной и иностранной валютой, осуществляется разработка прогнозных бюджетов ликвидности банковского сектора в ежедневном разрезе, позволяющих моделировать динамику его денежных потоков и корреспондентских счетов, а также планировать операции Национального банка.

Методически на первом этапе подготавливается его пассивный вариант, учитывающий, прежде всего: сложившуюся ликвидность банков (корреспондентские счета на начало периода), оценки операций с наличными деньгами, информацию об планируемых операциях Казначейства Министерства финансов в рамках исполнения государственного бюджета, ситуацию на валютном рынке, суммы заключенных ранее сделок Национального банка с банками, регулировку банками фонда обязательных резервов. Он позволяет оценить возможные текущие ресурсы банков (корреспондентские счета банков в течение прогнозируемого периода) без дополнительных операций Национального банка. Данный прогноз выступает основой для отработки, с учетом оперативных монетарных задач, вариантов форм, объемов и условий регулирующих действий – в рамках формирования на втором этапе активного бюджета ликвидности банков.

Проводится также оперативный анализ работы банковской и платежной системы, по результатам которого принимаются, при необходимости меры текущего реагирования в соответствии с функциями и правами Национального банка.

Координация объемов и условий операций (по регулированию текущей ликвидности банковской системы, регулированию валютного курса и другим сферам деятельности) осуществляется оперативными рабочими органами (комитетами) Национального банка на основе анализа текущей ситуации и текущих (операционных) целей.

Ежедневно, перед проведением в соответствии с подготовленным графиком операций Национального банка, осуществляется систематизация и анализ информации на начало текущего дня, необходимые для уточнения конкретных решений по каждой операции.

Наряду с этим, на базе анализа внутридневного состояния платежной системы осуществляется постоянный контроль ликвидности банковской системы и единого казначейского счета в течение всего операционного дня. Это позволяет при необходимости произвести в течение дня корректирующие операции.

В целом в соответствии с Банковским кодексом Республики Беларусь (статья 52) Национальный банк может выполнять 20 видов операций. При этом операционная деятельность является одной из наиболее значимых сфер его деятельности – наряду с нормативным регулированием банковского сектора и платежной системы, а также необходимыми организационным действиям. Операции осуществляются для достижения основных его целей и реализации широкого состава функций, сформулированных в статьях 25 и 26 Банковского кодекса.

Соответственно Национальный банк является активным субъектом (оператором) на всех сегментах денежно-кредитного и валютного рынков, а также рынка ценных бумаг, взаимодействуя с банками Республики Беларусь и иностранных государств, Правительством и государственными органами Республики Беларусь, центральными банками и правительствами других государств. При этом важно отметить, что данная черта свойственна центральным банкам значительного числа государств, хотя их функции, состав и содержание операций безусловно разнятся. Последнее объективно обусловлено, прежде всего, различием экономических систем. Вместе с тем, функции и операции центральных банков постоянно развиваются, что связано с процессами в экономике каждого государства и в сфере внешнеэкономических отношений. Так, введение общей валюты ЕВРО в ряде государств Европейского Сообщества привело к созданию общего Европейского Центрального Банка. Соответственно, часть функций и операций центральных банков указанных стран была ограничена. Это касается, прежде всего, реализации денежно-кредитной политики, права эмиссии денег, регулирования расчетных и валютных отношений.

Целесообразно отметить, что Национальный банк в соответствии с Банковским кодексом Республики Беларусь (статья 52), по аналогии с другими центральными банками, осуществляет банковские операции за плату, если иное не предусмотрено законодательством. Данная норма логически вытекает, прежде всего, из его статей 24, 37, 44 и 49, которые устанавливают финансовую самостоятельность Национального банка, за исключением случаев, предусмотренных законодательными актами или обязательствами банка. Платность операций центральных банков имеет также экономическую природу. Их операции в значительной мере направлены на регулирование денежной массы. При этом влияние данных операций реализуется не только через их объемы, но и стоимость – процентные ставки, тарифы и т.п. Например, поднимая процентные ставки по операциям рефинансирования, центральный банк понижает спрос на свои ресурсы и тем самым сдерживает рост денежной массы. Понижение процентных ставок приводит к обратному результату.

Таким образом, реализация денежно-кредитной политики посредством комплекса монетарных инструментов (конкретного проведения монетарных операций; применения нормативов, регулирующих банковский сектор и платежную систему; осуществление организационных действий в денежно-кредитной сфере) представляет собой конечный результат многоэтапной и согласованной технологии функционирования системы денежно-кредитного регулирования в рамках общей системы экономического регулирования Республики Беларусь.

При этом, в процессе рассмотренных трех ключевых этапов разработки и реализации денежно-кредитной политики Национальный банк Республики Беларусь осуществляет постоянное взаимодействие с другими органами денежно-кредитного регулирования и банками.