Композитный индекс «Вэлью Лайн», индексы группы «Стандарт энд Пурс» и другие американские индексы.

Среди прочих «средних» в США исчисляется еще один индекс – композитный индекс «Вэлью Лайн» (Value Line Composite Average) – средняя геометрическая прироста курсов 1695 акций.

Пример. Рассмотрим расчет индекса «Вэлью Лайн».

Расчет по трем акциям:

1,20 ´ 0,91 ´ 1,07 = 1,168;

1,1681/3= 1,0531.

Значение индекса для момента времени Т+1 = Индекс на момент времени Т´1,0531.

Почти все остальные индексы, публикуемые в США, являются среднеарифметическими взвешенными.

К ним относятся наиболее распространенные среди профессионалов фондового рынка индексы группы «Стандарт энд Пурс» (Standard and Poor’s), исчисляемые по акциям 100 и 500 компаний, а также более 90 отраслевых индексов.

В расчет индекса «SP-500» (Standard and Poor’s - 500) включаются акции 400 промышленных, 20 транспортных, 40 финансовых и 40 коммунальных компаний.

Формула для расчета индекса «SP-500» выглядит следующим образом:

базисное значение индекса (6.1)

где P_i – текущая цена i-ой акции;

P_0i –цена i-ой акции в базисном периоде;

Q_i – количество выпущенных акций i-ой компании в текущем периоде;

Q_0i – количество выпущенных акций i-ой компании в базисном периоде.

За базисные цены взяты средние цены соответствующей акции за период 1941–1943 гг. Базисное значение индекса в этом периоде было принято равным 10. Если, например, по результатам расчетов значение индекса «SP-500» 4 апреля 1997 года составило 757,90 пунктов, то это означает, что средняя рыночная цена акций 500 компаний по сравнению с периодом 1941–1943 гг. увеличилась в 75 с лишним раз.

Помимо названных, в США используется и ряд других индексов. Например, индекс Нью-Йоркской фондовой биржи исчисляется по всем акциям, которые котируются на этой бирже (около 2200 компаний). По существу он представляет собой среднюю (взвешенную по числу) цену этих акций. За базу взято значение индекса, равное 50,00 на момент закрытия биржи 31 декабря 1965 года. Если, например, индекс 4 апреля 1997 года достиг 398 пунктов, то это значит, что средняя цена акций за это время выросла почти в восемь раз.

С точки зрения базы измерения индексы также могут быть различными: одни из них могут представлять рынок в целом, другие – конкретную отрасль или сектор рынка. Например, из других американских индексов можно отметить индекс Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам НАСДАК (National Association of Securities Dealers Automated Quotation–NASDAQ), который отражает сектор быстрорастущих компаний высокотехнологичных отраслей. В расчет этого индекса включены около 3500 компаний, которые обращаются на внебиржевом рынке. Индекс рассчитывается аналогично «SP-500». Впервые этот индекс был рассчитан в феврале 1971 года и был равен 100 пунктам, 13 марта 1995 года он составлял 802,31 пункта, а 2 июля 1996 – 1191,15 пункта.