Методические подходы к оценке финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

Основная цель финансового анализа – получение максимального количества наиболее информативных параметров, дающих объективную картину финансового состояния организации, ее прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Не менее важное значение в организации анализа имеет его методическое обеспечение. От того, какие методики анализа используются на предприятии, зависит его результативность.

В настоящее время существует большое число методик анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Большинство из них построены на основе оценки коэффициентов, результаты расчёта которых дают возможность рассмотреть текущее финансовое состояние организации.

Оценку финансовой устойчивости рекомендуется выполнять в три этапа: предварительный, подготовительный и основной (рис. 1).

Цель первого (предварительного) этапа – принятие решения о целесообразности анализа финансовой отчетности предприятия. На данном этапе осуществляется проведение визуальной и простейшей счетной проверки показателей бухгалтерских форм отчётности по формальным признакам и по существу - качественным признакам; определяется наличие всех необходимых форм и приложений; выполняется счетная проверка, которая заключается в установлении правильности подсчета итоговых и промежуточных результатов, осуществляется так называемая взаимоувязка показателей. По результатам работы делается вывод о достоверности бухгалтерской отчетности и возможности ее использования для оценки финансовой устойчивости организации.

Рис.1. Этапы анализа финансовой устойчивости организации

Рис. 1. Этапы анализа финансовой устойчивости организации

Цель второго (подготовительного) этапа – ознакомление с пояснительной запиской к балансу в связи с необходимостью оценки условий работы в отчетном периоде, определение тенденций изменений показателей деятельности и качественные изменения в имущественном и финансовом положении.

Цель третьего (основного) этапа – проведение аналитических процедур, т.е. расчета системы количественных и качественных показателей, которые дают комплексную характеристику и оценку финансовой устойчивости организации. Более детальный анализ в целях поиска резервов и направлений укрепления финансовой устойчивости связан с выбором оптимальных решений по корректировке текущей деятельности и прогнозированию результатов.

Одним из направлений анализа финансовой устойчивости является использование абсолютных показателей. Его смысл заключается в том, чтобы проверить, какие источники средств и в каком объёме используются для покрытия запасов.

Для детального отражения разных видов источников в формировании запасов и затрат используются следующие показатели:

1. Наличие собственных оборотных средств на конец расчётного периода (формула 2):

СОС = СК – ВОА, (2)

где:

СОС – собственные оборотные средства на конец расчётного периода;

СК – собственный капитала (раздел III баланса);

ВОА – внеоборотные активы (раздел I баланса).

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (формула 3):

СДИ = СОС + ДКЗ, (3)

где:

СДИ – собственные и долгосрочные заемные источники финансирования;

ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы (итог раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства»).

3. Общая величина основных источников формирования запасов (формула 4):

ОИЗ = СДИ + ККЗ, (4)

где:

ОИЗ – общая величина основных источников формирования запасов;

ККЗ – краткосрочные кредиты и займы (итог раздела V баланса «Краткосрочные обязательства»).

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования.

1. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств:

ΔСОС = СОС – З, (5)

где:

ΔСОС – прирост (недостаток) собственных оборотных средств;

З – запасы (данные в разделе II баланса).

2. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (ΔСДИ):

ΔСДИ = СДИ – З. (6)

3. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов (ΔОИЗ):

ΔОИЗ = ОИЗ – З. (7)

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель (8):

М = (ΔСОС; ΔСДИ; ΔОИЗ). (8)

Для более детального анализа в мировой и отечественной учётно-аналитической практике разработана система соответствующих коэффициентов.

1. Коэффициент автономии. Показывает, какая доля имущества (активов) финансируется за счёт собственного капитала:

К_АВ = СК / А, (9)

где:

А – итог актива баланса.

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Характеризует сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб. вложенных в активы собственных средств:

К_З/С = (ДКЗ + ККЗ) / СК. (10)

3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Является критерием для определения неплатежеспособности (банкротства) организации.

К_ОСС = (СК - ВОА) / ОА, (11)

где:

ОА – сумма оборотных активов.

4. Индекс постоянного актива. Коэффициент, отражающий отношение основных средств и внеоборотных активов к собственным источникам, или доля основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

К_П = ВОА / СК, (12)

5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Определяется как отношение долгосрочных кредитов и заёмных средств к сумме источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

К_Д = ДКЗ / (СК + ДКЗ). (13)

6. Коэффициент реальной стоимости имущества. Определяет, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства. Коэффициент рассчитывается делением суммарной величины основных средств, производственных запасов и незавершённого производства на стоимость активов организации и отражает долю имущества, обеспечивающего основную деятельность предприятия в составе активов организации.

К_Р = (ОС +З) / А, (14)

где:

ОС – основные средства организации.

Ещё одним критерием, непосредственно связанным с финансовым состоянием организации, является её платёжеспособность. Показатели платежеспособности отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность своими легко реализуемыми средствами. Можно выделить следующие показатели:

- коэффициент абсолютной ликвидности;

- коэффициент промежуточной (критической) ликвидности;

- коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности – это отношение наиболее ликвидных активов к краткосрочным обязательствам (формула 15). Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время за счёт денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

К_А = (ДС+КФВ) / КО, (15)

где:

ДС – денежные средства;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

КО – краткосрочные обязательства.

Промежуточный коэффициент ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счёт средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также за счёт поступлений по расчётам (формула 16):

К_П = (ДЗ + ДС + КФВ)/КО, (16)

где:

ДЗ – дебиторская задолженность.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчётам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства (формула 17):

К_Т = ОА / КО. (17)

где:

ОА – оборотные активы.

Платежеспособность рассчитывается на конкретную дату. Полученная оценка объективна и может быть выполнена с различной степенью точности. Для подтверждения платежеспособности проверяют: наличие денежных средств на расчётных счетах и валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Эти активы должны иметь оптимальную величину. С одной стороны, чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что организация располагает достаточными средствами для текущих расчётов и платежей. С другой стороны, наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что организация неплатежеспособна: средства могут поступить на расчётные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, а краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность.

Дополняют расчёт финансовой устойчивости и платёжеспособности показатели деловой активности и рентабельности.

Показатели деловой активности предназначены для оценки эффективности использования организацией имеющихся у неё активов. Они позволяют оценить оптимальный размер и структуру активов с позиции функционирования организации. Величина активов должна быть достаточна и оптимальна для выполнения её производственной программы. Для анализа деловой активности применяется следующая система показателей:

1. Оборачивае­мость активов – измеряет обо­рачиваемость средств, вложенных в акти­вы, и показыва­ет, эффективно ли используют­ся активы для получения до­хода и прибыли. Рассчитывается как отношение выручки к средней за пери­од стоимость ак­тивов.

2. Оборачивае­мость запасов – показывает, какова скорость реализации запасов. Рассчитывается как отношение себестоимости проданной продукции к средней за пери­од стоимости за­пасов.

3. Оборачивае­мость деби­торской за­долженности – измеряет, сколько раз в год взыскивает­ся дебиторская задолженность. Рассчитывается как отношение выручки на среднюю за пери­од сумму деби­торской задол­женности.

4. Время обра­щения деби­торской за­долженности – представляет собой средний период, необхо­димый для взы­скания дебитор­ской задолжен­ности. Исполь­зуется для оценки системы расчетов с де­биторами. Рассчитывается как отношение количества дней в году (365/366) к оборачи­ваемости деби­торской задол­женности.

5. Средний воз­раст запасов – показывает, как долго со­держались запа­сы, т.е. как долго деньги связаны в запасах. Рассчитывается как количество дней в году деленное на оборачи­ваемость запасов.

6. Операцион­ный цикл – показывает, какое количест­во дней необхо­димо для пре­вращения запасов и деби­торской задол­женности в де­нежные средства. Рассчитывается как сумма времени обраще­ния дебиторской задолженности и среднего возраста запасов.

7. Оборачивае­мость привлеченного финансового капитала (задолженности по кредитам) – показывает, сколько требу­ется оборотов для оплаты задолженности по заемным средствам. Рассчитывается как отношение выручки к средней за пери­од величине за­долженности по кредитам.

Приведенные коэффициенты характери­зуют эффективность использования организацией сво­их совокупных активов или какого-либо их вида. Они показывают, какой объем выручки обеспечивает каж­дый рубль активов, как быстро активы оборачиваются в процессе деятельности.

Показатели рентабельности позволяют получить обобщенную оценку деятельности предприятия. С по­мощью показателей этой группы оценивают рентабель­ность собственного капитала предприятия, рентабель­ность производимой и реализуемой им продукции, общую рентабельность предприятия.

Расчёт показателей рентабельности организации

Таким образом, оценка финансовой устойчивости и платёжеспособности требует комплексного подхода, позволяющего всесторонне изучить финансовую составляющую экономики организации.

Лекция на тему: «Анализ финансовых результатов эффективности деятельности»

План работы:

1. Система показателей финансовых результатов и методика их оценки
2. Анализ валовой прибыли
3. Анализ прибыли от продаж
4. Анализ прибыли до налогообложения
5. Анализ чистой прибыли