Теоретические основы финансового анализа

Финансовый анализ является составной частью комплексного экономического анализа. В экономической литературе наметились два подхода к определению финансового анализа (слайд 2):

Слайд 2

Слайд 3

Слайд 4

Виды финансового анализа представлены на слайде 5. В широком смысле объектами финансового анализа могут быть рынки капитала, финансы страны или региона, сегмент рынка, международные финансы (макроуровень). Кроме того, финансовый анализ может вестись в рамках компании, когда объектом служит финансовая модель фирмы (микроуровень).

В том случае, если объектом исследования выступает управление финансами компании, финансовый анализ может включать два подвида: внешний и внутренний анализ.

Внешний анализ ориентирован на оценку инвестиционной привлекательности компании, ее кредитоспособности, т.е. осуществляется с позиции внешних пользователей (потенциального инвестора, кредитора, делового партнера). Поскольку в этом случае компания позиционируется как субъект рыночных отношений, анализ проводится на основе общедоступной информации финансового и нефинансового характера, используемой для выявления факторов роста стоимости компании.

Внутренний анализ встраивается в систему управления финансами компании и ведется с позиции внутрифирменного аналитика. Его цель состоит в обосновании решений инвестиционно-финансового характера в рамках разработанной и принятой стратегии развития компании. Ключевой блок — анализ финансового положения и деловой активности организации на базе данных, представленных в систематизированной финансовой отчетности.

Слайд 5

1. Информационные основы финансового анализа

Информационная система финансового анализа включает в себя совокупность входящей информации, результаты её промежуточной обработки, выходные данные и конечные результаты анализа, поступающие в систему управления, т.е. представляет собой совокупность данных, всесторонне характеризующих деятельность организации на различных этапах их формирования. Рационально организованный и соответствующим образом регулируемый информационный поток служит надёжной базой для построения моделей в соответствии с задачами анализа. Формирование системы информационного обеспечения финансового анализа организации – это процесс целенаправленного подбора соответствующих информационных показателей для использования в процессе анализа, прогнозирования и принятия управленческих решений.

Содержание системы информационного обеспечения, её широта и глубина определяются отраслевыми особенностями деятельности предприятий, их организационно-правовой формой функционирования, объёмом и степенью диверсификации финансовой деятельности и рядом других условий. Конкретные показатели этой системы формируются за счёт как внешних (находящихся вне предприятия), так и внутренних источников информации.

Система показателей информационного обеспечения финансового анализа, формируемых из внешних источников, делится на четыре основные группы (слайд 6).

Слайд 6

1. Показатели, характеризующие общеэкономическое развитие страны. Система информативных показателей этой группы служит основой проведения анализа и прогнозирования условий внешней финансовой среды функционирования предприятия при принятии стратегических решений в области финансовой деятельности (стратегии развития его активов и капитала, осуществления инвестиционной деятельности).

2. Показатели, характеризующие конъюнктуру финансового рынка. Система информативных показателей этой группы служит для принятия управленческих решений в области формирования портфеля долгосрочных финансовых инвестиций, осуществления краткосрочных финансовых инвестиций, привлечения кредитов, валютных операций и некоторых других аспектов финансового менеджмента.

3. Показатели, характеризующие деятельность контрагентов и конкурентов. Система информативных показателей этой группы используется в основном для принятия оперативных управленческих решений по отдельным аспектам формирования и использования финансовых ресурсов.

4. Нормативно-регулирующие показатели. Система этих показателей учитывается в процессе подготовки финансовых решений, связанных с особенностями государственного регулирования финансовой деятельности предприятий.

Система показателей информационного обеспечения финансового анализа, формируемых из внутренних источников, делится на три группы (слайд 7).

Каждый источник информации обладает реальной продуктивной возможностью раскрыть достаточно полно и объективно определенные стороны финансового положения хозяйствующих субъектов (слайд 8). Проблемы в настоящее время не в отсутствии информации о финансовом положении предприятия, не скупости ее, а в том, что на ее сбор и обработку затрачиваются большие людские, материальные и финансовые ресурсы. Организация чаще всего в связи с этим несет значительные расходы, не получая в итоге адекватной выгоды (пользы): не обобщаются результаты анализа; не всегда грамотно они интерпретируются исходя из сложившихся возможностей и обязательств работы организации в современных рыночных условиях. На этом фоне никто не несет ответственность за ухудшение финансовых результатов деятельности.

Бухгалтерский баланс – это обобщенная модель, отражающая источники привлечения средств для бизнеса и их использование. Для достижения прибыли компания должна находить выгодные источники вложения капитала и выгодные источники его формирования. Баланс составляется для того, чтобы изучить степень риска вложения капитала и шансы предприятия для получения прибыли.

Следует отметить, что бухгалтерский баланс по содержанию и структуре за последние годы значительно приближен к международным стандартам, однако является еще не совсем совершенным и не очень удобным для анализа. Это, прежде всего, касается действующего порядка отражения в составе краткосрочных обязательств такой статьи, как «Доходы будущих периодов», которую приходится вычитать при определении суммы заемных средств и добавлять при расчете собственного капитала. Что касается задолженности учредителей по взносам в уставный капитал, то данную статью удобнее было бы отражать в третьем разделе со знаком «минус», что позволило бы без дополнительных расчетов видеть реальную величину собственного капитала.

Правильнее было бы показывать расходы будущих периодов в других разделах баланса, т.к. по своей сущности они не являются оборотными активами. Это позволило бы значительно повысить аналитичность баланса и упростить вычислительные процедуры при определении многих финансовых коэффициентов.

Финансовая отчетность является по существу «лицом» фирмы. Она представляет собой систему обобщенных показателей, которые характеризуют итоги финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Данные финансовой отчетности служат основными источниками информации для финансового анализа предприятия. Ведь для того, чтобы принять решение необходимо проанализировать обеспеченность

Слайд 7

Слайд 8

Состав и характер информации, содержащейся в формах финансовой отчетности

финансовыми ресурсами, целесообразность и эффективность их размещения и использования, платежеспособность предприятия, его финансовые взаимоотношения с партнерами. Оценка этих показателей, нужна для эффективного управления фирмой. С их помощью руководители осуществляют планирование, контроль, улучшают и совершенствуют направление своей деятельности.