Анализ показателей ликвидности и платежеспособности организации

В системе анализа и оценки финансового состояния организаций важная роль принадлежит показателям ликвидности и платежеспособности.

Ликвидность рассматривается с двух сторон: во-первых, как время, необходимое для обращения активов в денежную форму; во-вторых, как вероятность продать актив по определенной цене.

Ликвидность организации означает способность обратить активы в наличность или получить наличные денежные средства. Недостаточная способность организации покрыть свои краткосрочные обязательства может привести к неплатежеспособности и в последствии к банкротству.

В методике анализа и оценки ликвидности организации следует различать ликвидность баланса и ликвидность активов. Ликвидность баланса есть степень покрытия обязательств хозяйствующего субъекта его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность же активов — это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположения в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности (скорости превращения в денежные средства) активы организаций, как ранее отмечалось, разделяются на следующие группы: наиболее ликвидные активы, быстро реализуемые активы, медленно реализуемые активы, трудно реализуемые активы.

Пропорция, в которой эти группы должны находиться по отношению друг к другу, характеризуется: характером и сферой деятельности организации; скоростью оборота средств; соотношением текущих и долгосрочных активов; суммой и срочностью обязательств, на покрытие которых предназначены статьи активов.

В составе пассивов необходимо выделять обязательства разной степени срочности. Пассив баланса необходимо группировать по степени срочности оплаты обязательств: наиболее срочные обязательства, краткосрочные пассивы, долгосрочные и среднесрочные пассивы, постоянные пассивы.

К наиболее ликвидным активам (А₁) относятся все статьи денежных средств организации и краткосрочные финансовые вложения.

Быстрореализуемые активы (А₂) — это дебиторская задолженность и прочие активы.

К медленно реализуемым активам (А₃) относятся статьи раздела II актива “Запасы”.

Трудно реализуемые активы (А₄) — это статьи раздела I актива “Внеоборотные активы”.

Для анализа ликвидности баланса одновременно следует сгруппировать пассивы по степени срочности их оплаты.

К наиболее срочным обязательствам (П₁) относятся кредиторская задолженность.

Краткосрочные пассивы (П₂) — это краткосрочные кредиты и заемные средства.

К долгосрочным и среднесрочным пассивам (П₃) относятся долгосрочные и среднесрочные кредиты и заемные средства.

Постоянные пассивы (П₄) — это статьи раздела IV пассива.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А₁>П₁; А₂>П₂; А₃>П₃; А₄<П₄;

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Сопоставление наиболее ликвидных средств (А₁) и быстро реализуемых активов (А₂) с наиболее срочными обязательствами (П₁) и краткосрочными пассивами (П₂) позволяет оценить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов (А₃) с долгосрочными и среднесрочными пассивами (П₃) отражает перспективную ликвидность.

Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности хозяйствующего субъекта на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Таблица 37

Анализ степени ликвидности баланса

(тыс. руб.)

Выполненные расчеты дают основания заключить, что ликвидность баланса организации оптимальна только в отчетном году. А в прошлом году из четырех неравенств выполнялись два: А₁<П₁; А₂<П₂; А₃>П₃; А₄<П₄.

Данная ситуация предварительно, без углубленного анализа характеризуется положительно, однако в рамках углубленного анализа в дополнении к абсолютным показателям необходимо рассчитать относительные показатели (коэффициенты), дающие оценку ликвидности (платежеспособности) организаций.

К основным относительным показателям оценки ликвидности баланса относятся: коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент текущей ликвидности), коэффициент быстрой ликвидности (коэффициент срочной ликвидности), коэффициент покрытия (общий коэффициент ликвидности).

Коэффициент абсолютной ликвидности равен частному от деления величин наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить на дату составления баланса или в ближайшее время (другую конкретную дату). В мировой практике считается безопасной для хозяйствующего субъекта абсолютная ликвидность на уровне 0,2:

Коэффициент быстрой ликвидности определяется как отношение суммы денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам. Этот показатель характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений от реализуемых товаров, выполненных работ или оказанных услуг. Он отражает прогнозируемые возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Норматив данного показателя 1:

Следует отметить, что достоверность выводов по результатам расчетов коэффициента быстрой ликвидности во многом зависит от качества дебиторской задолженности (сроков образования, финансового положения должника). Наличие безнадежной дебиторской задолженности может создать угрозу финансовой устойчивости организации.

Наконец, если в состав ликвидных средств включить также запасы (за вычетом расходов будущих периодов), то получается коэффициент покрытия (общий коэффициент ликвидности). Он представляет собой отношение всей величины оборотных активов к краткосрочным обязательствам.

Коэффициент покрытия показывает платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами, реализации товаров, но и продажи других элементов материальных оборотных средств. Его экономическое содержание вытекает из соотношения: сколько рублей финансовых ресурсов приходится на один рубль текущих обязательств. В торговле величина этого показателя в значительной степени определяется размером товарных запасов, а поэтому коэффициент покрытия является основным показателем ликвидности. Условное нормативное значение его варьирует в пределах 2,0:

В оценке ликвидности важную аналитическую нагрузку несут показатели: соотношение краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности, доля оборотных средств в активах.

Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности дает ответ способность потребительского общества рассчитаться с кредиторами за счет дебиторов. Если отношение суммы дебиторской и кредиторской задолженности <1, то это свидетельствует о недостаточности покрытия дебиторской задолженности кредиторской.

В дополнение к рассмотренным финансовым коэффициентам необходимо рассчитывать показатель, характеризующий степень обеспеченности собственными оборотными средствами. Он равен частному от деления величин в числителе: итог раздела 3 пассива – итог раздела 1 актива, в знаменателе: оборотные активы.

Другим показателем, характеризующим ликвидность организации, является собственный оборотный капитал, который определяется как разность оборотных активов и краткосрочных обязательств.

Представленные показатели оценки ликвидности следует рассматривать в их единстве и взаимообусловленности. Широкое применение показателей ликвидности очевидно:

– они определяют степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы. Чем больше величина текущих активов по отношению к текущим пассивам, тем больше уверенность, что эти пассивы могут быть оплачены за счет этих активов;

– они характеризуют резерв ликвидных денежных средств, имеющих сверх текущих обязательств, границу безопасности для компенсации неопределенности и случайных нарушений, объектом которых являются потоки денежных средств на предприятии.

Однако у показателей ликвидности есть недостатки, к основным из которых можно отнести:

– статичность – указанные показатели рассчитываются на основании балансовых данных, характеризующих имущественное положение организации по его состоянию на конкретную дату, и следовательно, они одномоментны. Отсюда возникает необходимость анализа их динамики за несколько периодов.