Оценка инвестиционной привлекательности предприятий на основе

Внешнего финансового анализа

При проведении внешнего финансового анализа следует сосредоточиться на решении следующих вопросов:

- анализ источников финансирования действующего предприятия (см.раздел 3.1.2.) с определением величины чистой прибыли компании, которая может быть инвестирована в проект, расчетом коэффициента финансовой независимости dск(табл.1.3.), определением размера финансового рычага ФР и расчетом его реальной эффективности;

- оценка ликвидности и платежеспособности предприятия (см. раздел 3.1.3.), которая для определения уровня предпринимательского риска должна быть дополнена расчетами величины и тенденций изменения чистого оборотного капитала ЧОК( см.. п.2.4.), а также показателями структуры активов ( например, доля ОА в общей величине активов);

- анализ оборачиваемости и рентабельности активов ROA, прибыльности продаж ROS и собственного капитала ROE,

- анализ общей численности персонала и показателей производительности и оплаты труда.

Обобщающая оценка финансового состояния предприятия для оценки его инвестиционной привлекательности по реализации инновационных проектов проводится на основе системы показателей (см. раздел 3.3.1.).

На основе внешнего финансового анализа предприятия необходимо рассчитать:

- возможный объем реинвестируемой прибыли в новые проекты развития;

- сумму заемного капитала, необходимого для реализации проекта, и его залоговую обеспеченность;

- для определения возможностей получения дешевого кредита определить наиболее эффективную форму заемных средств (банковский или облигационный займ, лизинг и т.д.);

- рассчитать средневзвешенную стоимость капитала по проекту инвестиций для определения ставки сравнения в расчете NPV;

- для оценки рисков по проекту провести оценку вероятности банкротства предприятия (см. раздел 3.3.3.).

После проведения всех расчетов по внешнему финансовому анализу необходимо сделать заключение, на основе которого выполняются, если это требуется, работы по внутреннему финансовому анализу:

- предприятие привлекательно для рассматриваемого инновационного проекта;

- предприятие возможно может быть привлекательным для рассматриваемого проекта, но требуется дополнительный анализ внутренней информации;

- предприятие не является привлекательным для рассматриваемого проекта из-за высокого уровня предпринимательского риска и низкой финансовой устойчивости (могут быть и другие причины, выявленные в процессе внешнего анализа).