Анализ показателей платежеспособности

В экономической литературе многие авторы оценивают платежеспособность предприятия по его коэффициентам ликвидности в динамике за ряд периодов, с нормативными значениями, с данными конкурентов, со среднеотраслевыми значениями. Это дает возможность оценить не только текущую платежеспособность исследуемого предприятия, но и определить его возможности и перспективы на рынке в сравнении с другими.

Расчеты в таблице 12.3 показали, что на конец года платежеспособность предприятия по различным показателям изменилась неоднозначно. Если значения коэффициентов текущей и критической ликвидности возросли, то значения абсолютной и срочной ликвидности существенно снизились. Однако в сравнении с нормативами предприятие обеспечивает стабильность в погашении текущих обязательств, при условии привлечения только высоко ликвидных и быстро реализуемых активов. При нормативе коэффициента критической (промежуточной) ликвидности ³ 0.7, фактические его значения составили более 1. Это означает, что предприятие способно полностью рассчитаться по своим обязательствам, если привлечет для этого денежные средства и не просроченную краткосрочную дебиторскую задолженность.

Таблица 12.3 Расчет показателей платежеспособности

Однако, срочную задолженность в бюджет предприятие погашать не в состоянии из-за недостатка денежных средств. В связи с этим коэффициенты срочной ликвидности составили, соответственно по периодам, 0.20 и 0.14 и показали снижение платежеспособности.

Прогнозирование срока погашения задолженности бюджету по налоговым платежам при сложившихся темпах поступления денежных средств показало, что этот срок возрастет с 42 дней на начало года до 56 дней на конец.

Первые симптомы снижения платежеспособности отражаются в опережающих темпах роста активов по сравнению с темпами роста обязательств, особенно по менее ликвидным объектам. Это требует от руководства предприятием более глубокого изучения причин несвоевременных расчетов дебиторов, роста неликвидного имущества и принятия соответствующих мер. От эффективности этих мер зависит величина одного из важнейших коэффициентов платежеспособности – коэффициента текущей ликвидности. В соответствии с указанным выше Постановлением Правительства №498 он используется в качестве признака банкротства. Если его фактическое значение будет менее 2, то это дает основание считать предприятие кризисным. В приведенном расчете фактические значения коэффициента текущей ликвидности и на начало и на конец года меньше норматива 2, что в целом дает основание относить предприятие к рискованным, т.к. имеются признаки риска финансовой несостоятельности.

Таблица 12.4 Расчет влияния факторов на коэффициент текущей ликвидности

Расчеты показали, что, несмотря на некоторый рост значения коэффициента текущей ликвидности к концу отчетного периода, предприятие не в полной мере использовало резервы для повышения своей платежеспособности. Наиболее существенное влияние на снижение текущей ликвидности оказали расчеты с бюджетом, рост которых снизил показатель на 0,17. Наряду с этим снижение в обороте предприятия высоколиквидных активов обусловило снижение текущей ликвидности на 0,11, а рост задолженности прочих кредиторов – на 0.05. Таким образом, высокие темпы роста кредиторской задолженности стали причиной снижения платежеспособности в динамике. Увеличение остатков активов средней ликвидности в виде ожидаемой срочной дебиторской задолженности позволило ослабить негативное влияние темпов роста кредиторской задолженности.

Рост медленно реализуемых активов в виде запасов материальных ресурсов и готовой продукции, не всегда адекватно способных покрыть текущую задолженность, следует расценивать в качестве потенциального резерва погашения обязательств, при условии, что в их составе нет неликвидов.

Для реальной оценки платежной способности таких активов экономисты предлагают корректирующие коэффициенты – от 0,5 до 0,7, что требует дополнительных исследований отраслевой специфики предприятий. Использование коэффициента 0,7 для условного расчета величины запасов на конец года существенно снизит текущую ликвидность – с 1.41 до 1,67 {(1108 + 50 + 63018 + 0,7*10131)/54930 = 1.30}.

Таким образом, для предприятий очень важно выбрать оптимальную методику расчетов и оценки показателей, характеризующих платежеспособность, чтобы принимать оптимальные управленческие решения.