Анализ деловой активности компании

Деловая активность компании проявляется в динамичности развития, достижении поставленных целей, то есть в эффективности ее текущей деятельности. Основными направлениями количественной оценки деловой активности являются:

· Временной и структурный анализ отчета о прибылях и убытках.

· Оценка «качества» полученного финансового результата.

· Оценка рентабельности (рентабельность активов, рентабельность собственного капитала, рентабельность продаж).

· Анализ эффективности использования ресурсов (коэффициент оборачиваемости активов (капитала), длительность одного оборота активов (капитала)).

Таблица 5.5.1.

Коэффициенты рентабельности

Коэффициент рентабельности продаж – показывает долю прибыли в каждом рубле продаж. Рост данного показателя является следствием роста цен при постоянных затратах на производство или снижения затрат на производство при постоянных ценах. Часто при одинаковой выручке низкая рентабельность одной из фирм указывает на разницу в структуре финансирования, а не на недостатки в операционной деятельности. То есть фирма с низкой рентабельностью продаж может иметь большую рентабельность собственного капитала акционеров благодаря использованию финансового левериджа.	Кр.продаж.=
Коэффициент способности активов порождать прибыль- показывает способность активов порождать прибыль без учета влияния налогов и левериджа.	Кспособ. активов. порожд. приб.=
Коэффициент рентабельности активов – показывает способность активов порождать прибыль.	Кр. а.=
Коэффициент рентабельности собственного капитала – показывает, на сколько акционеры преуспели во вложении денег с целью отдачи учетной прибыли. Изменения этого показателя оказывают влияние на уровень котировки акций на фондовых биржах.	Кр.соб.кап.=

Таблица 5.5.2

Показатели эффективности использования ресурсов.

Эффективность использования ресурсов характеризуется скоростью их оборота: чем больше число их оборотов за период, тем выше отдача от их использования.
Коэффициент оборачиваемости активов Характеризует эффективность использования ресурсов компании. Определяет потенциал компании по получению дохода при существующем уровне инвестиций и существующей структуре активов. Положительно оценивается рост данного коэффициента.	Кобор.акт.=
Коэффициент оборота основных средств – измеряет насколько эффективно фирма использует свои здания, сооружения и оборудование. Проблема расчета показателя – отражение действительных, а не исторических показателей.	Коб.осн.ср.=
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (в оборотах) Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставленного организацией. Если показатель рассчитывается по сумме погашенной дебиторской задолженности, то его рост может отражать сокращение продаж в кредит, а снижение –увеличение объема коммерческого кредита, предоставляемого покупателям. Коэффициент демонстрирует, сколько раз обернулись в отчетном периоде средства, вложенные в дебиторскую задолжденность. Рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.	Коб деб.задолж.=
Длительность оборота дебиторской задолженности – количество дней продаж, которые порождают накопившуюся на данный момент дебиторскую задолженность. Это средний период времени с момента совершения продажи, в течение которого фирма должна ждать получения оплаты от потребителей. Положительно оценивается снижение данного показателя.	Длительность об.деб.задолж.=
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности Положительно оценивается снижение данного показателя.	Коб. кред.задолж.=
Коэффициент оборачиваемости запасов Избыточные запасы не продуктивны и представляют вложения с низкой или нулевой рентабельностью. Может возникнуть вопрос: не хранит ли компания устаревшие запасы?	К об.запасов=
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	К об.соб.капитала=
Продолжительность операционного цикла (в днях) Операционный циклхарактеризует период оборота общей суммы оборотных средств предприятия. Производственные запасы и дебиторская задолженность представляют собой именно те компоненты всего объема оборотных средств, в которые мобилизованы денежные средства. Просуммировав два показателя оборачиваемости в днях, можно получить обобщающую характеристику, которая определяется как «продолжительность операционного цикла». Операционный цикл показывает, на сколько в среднем дней «замораживаются» денежные средства в неденежных оборотных активах. Снижение данного коэффициента, при прочих равных условиях, является положительной тенденцией. Обычно данный показатель рассчитывается для каждой отрасли.	ОЦ= Длительность об.деб.задолж.+ Коб.запасов +
Продолжительность финансового цикла Финансовый цикл –период времени, в течение которого собственные оборотные средства предприятия участвуют в операционном цикле. Необходима количественная оценка финансовой деятельности в области циркуляции денежных средств на предприятии. Показатель характеризует среднюю продолжительность между оттоком денежных средств в связи с осуществлением текущей производственной деятельности и их притоком как результатом производственно-финансовой деятельности. Снижение показателя нельзя однозначно относить к положительной тенденции. В такой ситуации необходим факторный анализ, позволяющий определить за счет чего достигнуто сокращение – если за счет неоправданного замедления оборачиваемости кредиторской задолженности, то подобный факт имеет скорее негативный характер.	ФЦ=ОЦ- Длительность об.кред.задолж.

Таблица 5.5.3.

Коэффициенты рыночной стоимости

Отношение цена/прибыль на акцию – показывает, сколько инвесторы готовы заплатить на каждый рубль чистой учетной прибыли фирмы. Показатель выше у фирм со значительными перспективами роста, даже если остальные показатели остаются постоянными, но ниже для более рискованных фирм.
Отношение цена /денежный поток
Отношение рыночной и бухгалтерской стоимости акции Компании с относительно высокими показателями рентабельности собственного капитала обычно имеют акции, котирующиеся выше (по отношению к их бухгалтерской стоимости), чем компании с низкой рентабельностью.