Тема 8 Анализ долгосрочных инвестиций

8.1 Методы оценки инвестиций

Производственные инвестиции – это долгосрочные вложения денежных средств в производство с целью получения дохода.

Параметры инвестиций:

- поток вложений – это затраты на производство в разные моменты времени;

- поток поступлений – выручка от реализации произведенной продукции в разные моменты времени за вычетом оплаты труда, материалов, налогов,

- срок инвестиции – это интервал времени от первого вложения до последнего поступления.

Анализ инвестиций – это оценка и сравнение различных инвестиционных проектов.

Методы оценки инвестиций:

1) бухгалтерская оценка - основана на суммировании вложений и поступлений, дает приближенный, иногда неверный, результат, так как не учитывает изменение стоимости денег со временем.

2)дисконтная оценка - основана на дисконтировании вложений и поступлений (приведении платежей к начальному сроку), дает реальный результат, так как учитывает изменение стоимости денег со временем.

8.2 Показатели бухгалтерской оценки инвестиций

Чистый доход – это прирост капитала, рассчитываемый в виде разницы поступлений и вложений:

,

где NV - чистый доход: NV >0 – инвестиции прибыльны;

NV<0 – инвестиции убыточны;

NV=0 – инвестиции самоокупаемые;

- размер вложений в срок k ;
- размер поступлений в срок t ;

Доходность инвестиции- это эквивалентная ставка сложных процентов:
,

где n – срок инвестиций;

- доходность инвестиций: > – инвестиции прибыльны;

< – инвестиции убыточны;

= – инвестиции самоокупаемые

- это ставка, по которой берутся в кредит средства на инвестиции;

Рентабельность инвестиций – это отдача на единицу вложений, рассчитывается как отношение поступлений и вложений:
,

где r – рентабельность инвестиций: r>1 – инвестиции прибыльны;

r<1 – инвестиции убыточны;

r=1 – инвестиции самоокупаемые;

Срок окупаемости – это интервал времени, за который поступления сравниваются с общей суммой всех вложений.

8.3 Показатели дисконтной оценки инвестиций

Чистый приведенный доход - это прирост капитала с учетом изменения стоимости денег со временем, рассчитывается в виде разницы дисконтированных (приведенных) поступлений и вложений:

,

где NPV - чистый приведенный доход;
i – ставка сравнения, которая характеризует средний уровень доходности в данной

отрасли производства.

Чем больше ставка сравнения, тем меньше NPV.

2. Внутренняя норма доходности IRR– это ставка сравнения, при которой NPV=0, рассчитывается приближенными методами на компьютере.

Индекс рентабельности – это отдача на единицу вложений с учетом изменения стоимости денег со временем, рассчитывается в виде отношения дисконтированных (приведенных к одному моменту времени) поступлений и вложений:

,

где - индекс рентабельности.