Функция НПЗ (ставка; платежи)

Позволяет определить текущую стоимость потока равномерно распределенных во времени платежей.

Следует обратить внимание, что эта функция не учитывает величину первоначальныхзатрат,то есть инвестиций сделанных на момент времени t=0. Поэтому для определения показателя чистая текущая стоимость (NPV) из полученного результата следует вычесть величину первоначальных вложений. При проведении анализа с применением этой функции удобно задавать величину первоначальных вложений как отрицательную величину.

Рассмотрим инвестицию, при которой Вы выплачиваете 10 000 рублей через год после сегодняшнего дня и получаете годовые доходы 3 000 руб., 4 200 руб. и 6 800 руб. в последующие три года. Предположим, что учетная ставка составляет 10 процентов, в таком случае чистый текущий объем инвестиции составит:

НПЗ(10%; -10000; 3000; 4200; 6800) равняется 1188,44 руб.

В предыдущем примере начальный платеж 10 000 руб. был включен как одно из значений, поскольку выплата производилась в конце первого периода.

Рассмотрим инвестиции, которые начинаются в начале первого периода. Допустим, Вы интересуетесь покупкой обувного магазина. Стоимость предприятия - 40 000 руб. и Вы ожидаете получить следующие доходы за первые пять лет: 8 000 руб., 9 200 руб., 10 000 руб., 12 000 руб. и 14 500 руб. Годовая учетная ставка равна 8 процентов. Она может представлять степень инфляции или учетную ставку конкурирующих инвестиций.

Если стоимость и доходы от обувного магазина введены в ячейки от B1 до B6 соответственно, то чистый текущий объем инвестиции в обувной магазин составит:

НПЗ(8%; B2:B6)+B1, что равняется 1922,06.

В предыдущем примере начальная цена 40 000 руб. не включалась в список значений, поскольку выплата пришлась на начало периода.

Предположим, что на шестой год ваши дела шли менее удачно, и ожидается убыток в 9 000 руб. для шестого года. Чистый текущий объем инвестиции в обувной магазин после шести лет составит:

НПЗ(8%; B2:B6; -9000)+B1, что равняется -3749,47.

Функция ЧИСТНЗ (ставка;платежи;даты) – позволяет определить показатель NPV для потока платежей произвольной величины, осуществляемых за любые промежутки времени. Для каждого потока платежей должна быть указана предполагаемая дата его осуществления. Кроме того , эта функция корректно учитывает величину первоначальных инвестиций.

Рассмотрим капиталовложение, которое предполагает выплату 10 000 руб. наличными 1 января 2001 года и поступления:

2 750 руб. 1 марта 2001;
4 250 руб. 30 октября 2001;
3 250 руб. 15 февраля 2002 и
2 750 руб. 1 апреля 2002.

Предположим, что норма скидки, применяемая к операциям с наличными, равна 9 процентам. Чистая текущая стоимость составит:

ЧИСТНЗ(0,09;{-10000;2750;4250;3250;2750}; { “01.01.2001”;“01.03.2001”;”30.10.2001;”15.02.2002”;”01.04.2002”}) равняется 2089,5016 или 2089,50 руб.

В методе NPV неявно предполагается, что средства, поступающие от реализации проекта, реинвестируются по заданной норме дисконта.Надо отметить, что применение абсолютных показателей при анализе проектов с различными исходными условиями может приводить к затруднениям при принятии управленческих решений. Например, если чистая современная стоимость 2- х проектов одинакова при разных начальных инвестиция и разных выплатах, трудно однозначно определить лучший вариант. Поэтому наряду с абсолютным показателем NPV используются и относительные – индекс рентабельности и внутренняя норма доходности.