Определение и особенности функционирования акции на РЦБ.

Акция– это ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом и удостоверяющая право собственности на долю в уставном капитале общества. Акциями могут быть любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на долю в собственных средствах акционерного общества, на получение дохода от его деятельности и, как правило, на участие в управлении этим обществом. Акция – это свидетельство о внесении определенной доли в уставный капитал корпорации. Акция – это письменный документ установленного законом образца, имеющий обязательные реквизиты и степени защиты. Обращает на себя внимание примат юридического подхода в определении акции в экономической литературе.

Особенность акции заключается в том, что она в наибольшей мере среди всех ценных бумаг несет на себе регулирующие функции в системе общественного воспроизводства. Именно акция в максимальной степени способствует переливу капитала в перспективные и стабильно развивающиеся отрасли экономики из увядающих отраслей и производств. Регулирующие свойства акции связаны, в первую очередь, с такими ее свойствами, как ликвидность, потенциал прироста курсовой стоимости и доходность. Как правило, динамика изменения этих свойств определяет и динамику перетекания капитала из одной отрасли в другую. Лучше других ценных бумаг акции реализуют и прочие функции, присущие ценным бумагам: информационную, мобилизующую, контролирующую и пр. Акции лежат в основе большинства фондовых индексов. Именно акция является своеобразным свидетельством экономического положения государства. Учитывая размер капитализации акций, можно сказать, что в акции вкладывается значительная часть свободных капиталов. Акции нет равных среди остальных финансовых инструментов и в ее способности служить проводником чьего-либо влияния в целях установления экономического контроля над производством (посредством скупки контрольного пакета акций). Акция – самая распространенная ценная бумага.

В акции наиболее ярко проявляются такие экономические характеристики ценных бумаг, как ликвидность, доходность, надежность, самостоятельный оборот, курс и др.

Эмиссионные качества акции задаются условиями выпуска, учредительными документами и действующим законодательством. Другими словами, они задаются эмитентом и государством (как регулятором фондового рынка). Сюда относятся обозначения выпуска, серии, номера, условия и особенности выпуска, размещения и обращения, статуса акции (обыкновенная или привилегированная) и др. Некоторые эмиссионные качества акции отражаются в ее обязательных реквизитах. К последним относятся: фирменное наименование акционерного общества и его местонахождение, наименование ценной бумаги – «акция», ее порядковый номер, дата выпуска, вид акции (простая или привилегированная) и ее номинальная стоимость, имя держателя, размер уставного фонда акционерного общества на день выпуска акций, а также количество выпускаемых акций, срок выплаты дивидендов подпись председателя правления и печать акционерного общества.

К эмиссионным свойствам акции относится также эмиссионная цена – ее цена на первичном рынке. Что касается номинала, то его наличие – особенность фондового рынка России. В ряде стран номинал имеется только у преференциальной акции (привилегированной акции первого выпуска).

Акции без номинала особенно распространены в США. Правда, эмитенты там ведут специальные учетные журналы, в которых отражается стоимость акций на момент их выпуска. Отсутствие указания номинала на бланке акции объясняется мимолетностью номинала, поскольку он равен дроби, в числителе которой уставный капитал компании на момент выпуска акций, а в знаменателе – число выпущенных в обращение акций.

В процессе деятельности компании размер ее акционерного капитала постоянно меняется (обычно в большую сторону). Поэтому номинал, не показывая реальной внутренней стоимости акции, становится величиной исторической.

Инвестиционные качества акции охватывают большинство эмиссионных свойств, плюс степень наделения акции основными экономическими характеристиками ценной бумаги в процессе ее последующего обращения. Инвестиционные свойства акции, прежде всего, оценивает инвестор. У акции могут быть и спекулятивные свойства, в которые войдет немалая часть собственно эмиссионных и инвестиционных свойств, а также специфические, чисто спекулятивные ее свойства (например, частота и амплитуда падения курсов). Инвестиционные качества акции – это ее способность служить объектом инвестирования, тогда как спекулятивные свойства – это способность акции приносить спекулятивную прибыль. Особенность акций российских эмитентов – пониженные инвестиционные качества и повышенные спекулятивные.

К собственно внутренним свойствам акции относится ее неделимость. Когда на одну акцию приходится несколько владельцев, то все они считаются одним держателем ее и могут осуществлять свои права либо через одного из них, либо через полномочного представителя. Но то, что невозможно для одной (или группы) акций, возможно для всей их совокупности. В этом случае может иметь место дробление (сплит) акций. В ряде случаев корпорации идут на уменьшение номинала акций. Дробление акции – это уменьшение ее номинала и последующая замена одной акции большего номинала несколькими акциями меньшего номинала. Такие акции, кстати, называются «распакованными» Дробление размещенных акций производится по решению общего собрания акционеров. При этом одна акция общества должна быть конвертирована в две или более акций той же категории (типа). В устав же акционерного общества должны быть внесены соответствующие изменения относительно номинальной стоимости и количества объявленных (дополнительных) акций. Наряду с дроблением у акций существует и свойство (возможность) их консолидации. Последнее – это операция, противоположная по своему содержанию дроблению акций. Консолидация также проводится по решению общего собрания акционеров. При этом две или более размещенных акций общества конвертируются в одну новую той же категории (типа). В устав же общества вносятся соответствующие изменения относительно номинальной стоимости и количества объявленных акций. Если при этой операции образуются дробные акции, то последние подлежат выкупу обществом по рыночной стоимости, определяемой в установленном законом порядке.

Акция – это массово-эмитируемая ценная бумага, поэтому для нее характерно свойство доступности (легко реализуемой возможности приобретения). В нашей стране рядовой инвестор не всегда может приобрести некоторые высококачественные акции. Одна из главных причин – их скупка крупными инвесторами (а иногда и эмитентом).

Российское законодательство в законе «О рынке ценных бумаг» дает следующее определение акции: «Акция– эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации».