Ценные бумаги денежного рынка и рынка капиталов.

В зависимости от типа продаваемых ценных бумаг выделяют также такие части рынка ценных бумаг, как денежный рынок и рынок капиталов. Первый удовлетворяет потребности в оборотном капитале, второй – потребности в основном капитале.

На рынках ценных бумаг могут обращаться либо долгосрочные финансовые требования со сроком погашения более года (бумаги рынка капиталов), например облигации или закладные, либо краткосрочные высоколиквидные инструменты денежного рынка со сроком погашения менее года. На рынке капиталов осуществляется купля продажа долгосрочных финансовых обязательств за наличные. На денежных рынках обращаются надежные, легко реализуемые ценные бумаги со сроком погашения менее года, а также некоторые виды краткосрочных соглашений о заимствовании.

Участники рынка ценных бумаг.

Основными участниками биржевой торговли являются эмитенты (заемщики), инвесторы (покупатели), посредники и прочие специалисты рынка ценных бумаг.

Каждый из участников преследует свои цели. Инвесторы заинтересованы в том, чтобы их вложения приносили высокий доход, были достаточно надежными и ликвидными (то есть легко обратимыми в наличные деньги). Эмитенты ценных бумаг (потребители капитала), в свою очередь, преследуют свои цели. А именно, они хотят получить необходимые средства как можно быстрее, и в то же время эти средства не должны стоить очень дорого. Разумеется, как и на всяком рынке, цена на ценные бумаги в конечном счете будет зависеть от соотношения спроса и предложения.

Эмитенты

Эмитенты представляют тех участников фондового рынка, которые заинтересованы в привлечении инвестиционных средств посредством выпуска ценных бумаг или в решении иных задач при помощи инструментов фондового рынка. Эмитентами являются органы исполнительной власти и местного самоуправления, юридические или физические лица, имущественные комплексы, созданные без образования юридического лица (паевые инвестиционные фонды), несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных этими ценными бумагами. Виды эмитентов, функционирующие на российском рынке ценных бумаг, представлены на рисунке 1.3.

Инвесторы

В России, согласно Федеральному закону Российской Федерации «О рынке ценных бумаг» от 22. 04.96 г., инвесторами могут быть как частные лица (граждане), так и юридические лица. Любое физическое или юридическое лицо, приобретающее ценные бумаги от своего имени и за свой счет, является инвестором.

Тип инвестора зависит от вида инвестиций, которые он осуществляет.

Инвестиции представляют собой использование финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала. Инвестиции осуществляют юридические или физические лица, которые по отношению к степени коммерческого риска условно можно классифицировать на собственно инвесторов, предпринимателей, спекулянтов и игроков. Хотя, строго говоря, все эти категории являются инвесторами, применяющими различные инвестиционное стратегии. И тем не менее собственно инвестор – это тот, кто при вложении капитала, большей частью чужого, думает, прежде всего, о минимизации риска. Инвестор – это посредник в финансировании капиталовложений. Предприниматель – это тот, кто вкладывает свой собственный капитал при определенном риске. Спекулянтом именуется тот, кто готов идти на определенный, заранее рассчитанный риск. Игроком же называется тот, кто готов идти на любой риск.

Аннуитет – вид инвестиций, практикуемый физическими лицами, поскольку так называются инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени, обычно после выхода на пенсию. В основном это вложение средств в страховые и пенсионные фонды, которые, в свою очередь, выпускают долговые обязательства, используемые их владельцами на покрытие непредвиденных расходов в будущем. Причины для сбережений многочисленны и разнообразны, но все они сводятся либо к защите доходов, либо к спекуляции, то есть сбережения могут использоваться гражданами для биржевых игр. С одной стороны, физические лица стремятся обеспечить себя на «черный день», в случае непредвиденных обстоятельств (это и есть защита доходов), с другой стороны, часть дохода направляется на покупку ценных бумаг с целью наживы на повышении их номинальной стоимости.

Рис. 1.3. Виды эмитентов на рынке ценных бумаг.

Каждому эмитенту присущи эмиссии определенных видов ценных бумаг, в зависимости от его правового статуса, коммерческих целей и законодательных норм.

Частное лицо может быть инвестиционным институтом, т. е. может осуществлять операции с ценными бумагами на профессиональном уровне, и являться инвестором в истинном смысле этого слова. Так частное лицо наравне с хозяйствующим субъектом вправе выступать в роли финансового брокера.

Также частное лицо может быть инвестиционным консультантом, причем в данном случае ему не придется делить поле деятельности с хозяйствующим субъектом, т. к. инвестиционным консультантом может быть исключительно частное лицо, имеющее квалификационный аттестат первой категории. Для работы консультантом лицензии не требуется, однако необходима регистрация такого лица, как занимающегося частным предпринимательством.

Ко всему сказанному следует добавить, что в благополучных развитых странах до 70% инвестиционных ресурсов изыскивается в широких слоях населения; таким образом, недооценивать значение физических лиц в качестве инвесторов нельзя.

Основными потребителями капитала в настоящее время являются сфера бизнеса, государство и некоторая часть населения. Основными поставщиками капитала выступают население и некоторые предприятия сферы бизнеса.