Анализ движения денежных средств.

Денежные средства – это источник жизнеспособности любой организации. Главная цель анализа потоков денежных средств – оценить способность организации обеспечивать приток денежных средств от своей текущей деятельности в объеме, необходимом для покрытия денежных затрат, связанных с:

· производством и реализацией продукции (работ, услуг);

· осуществлением инвестиций в основные средства;

· выполнением обязательств перед банками по погашению кредитов и процентов по ним;

· выплатой дивидендов акционерам и других планируемых расходов (рис. 6.3).

Поэтому денежные потоки отражаются в отчетности и анализируются в разрезе трех сфер деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой.

По каждой сфере деятельности выявляются оттоки и определяется чистый результат.

Для того чтобы выжить в долгосрочном плане, организация должна постоянно наращивать притоки денежных средств от основной текущей деятельности. К этой сфере относятся такие денежные поступления и выплаты, которые влияют на формирование прибыли от продаж. Например, приток – это денежные поступления от продажи продукции (товаров, работ, услуг); авансы, полученные от покупателей и т.п.; отток – это денежные затраты, связанные с производством и реализацией продукции, уплатой налогов и сборов и т.п.

Прибыль

Продажа основных

средств

Выпуск акций

Получение ссуд

Полученные

проценты

Покупка основных

средств

Погашение ссуд

Выкуп акций

Выплата процентов

Выплата дивидендов

Рис. 6.3. Движение денежных средств и операционный цикл

К инвестиционной деятельности относится движение денежных средств, которое вызывает изменение долгосрочных активов. Так, притоком являются поступления денежных средств от продажи основных фондов, нематериальных и других внеоборотных активов, а оттоком – расходы, связанные с их приобретением, включая капитальные вложения. Как правило, по данной сфере деятельности всегда формируется чистый отток.

Финансовая деятельность отражает движение денежных средств, связанных с внешним финансированием. Так, дефицит денежных средств может быть покрыт за счет привлечения денежных средств от собственников (акционеров) либо за счет заимствований у банка-кредитора.

Расчет денежных потоков по сферам деятельности можно выполнить как прямым, так и косвенным методом.

Прямой метод заключается в изучении и группировке по сферам деятельности дебиторов и кредиторов оборотов по тем счетам, которые корреспондируются со счетами денежных средств.

Рассмотрим этот метод на следующем условном примере. В табл. 10.6 приведен перечень хозяйственных операций за период. По каждой из них указана сфера деятельности, с которой связаны притоки и оттоки денежных средств.

Таблица 6.6. Исходные данные для расчета

Расчет денежных потоков по сферам деятельности прямым методом (табл. 6.7).

Таблица 6.7. Прямой анализ денежных потоков

Таким образом, остаток денежных средств в результате осуществления хозяйственных операций увеличился на 20 тыс. рублей.

Те же хозяйственные операции найдут отражение в балансе и повлияют на формирование прибыли от продаж. Рассчитаем сумму полученной прибыли, полагая, что выручка от реализации определяется по отгрузке.

Прибыль = Отгрузка – Затраты на производство.

500 – (150 + 30 + 180 + 50) = 500 – 410 = 90 ( тыс. руб.).

Итак, прибыль увеличилась на 90 тыс. руб., в то время как денежные средства только на 20 тыс. рублей. Кроме того, изменились статьи актива и пассива баланса (табл. 6.8).

Таблица 6.8. Изменение статей актива и баланса пассива

* Свободные денежные средства на счетах (Д) определяются сальдовым способом:

100 + 220 – 200 + Д = 90 + 50, откуда Д = 20 тыс. рублей

Используя данные баланса и отчета о прибылях и убытках, можно составить расчет потоков денежных средств косвенным методом. Суть его состоит в преобразовании нераспределенной прибыли в чистый поток денежных средств от текущей деятельности путем внесения ряда корректирующих записей.

На расхождение финансового результата и прибыли влияет изменение сумм по отдельным статьям оборотных активов и кредиторской задолженности. Так, приобретение и оплата ТМЦ вызывает расход денежных средств, а списание материалов на производство влияет на формирование себестоимости, а следовательно, прибыли. Поэтому, если приобретение ТМЦ превышает их расход на производство, то остаток соответствующего вида материалов возрастает, что свидетельствует об оттоке денежных средств. И наоборот, если расходуется больше, чем приобретается, это свидетельствует о притоке денежных средств. Таким образом, остаток любого элемента оборотных активов (кроме денежных средств) – это отток, а снижение – это приток.

Что касается кредиторской задолженности, то рост отдельных ее статей означает, что в обороте организации использовались дополнительно привлеченные источники средств (т.е. это приток), а снижение означает отток денежных средств (погашение).

Используя тот же условный пример, составим отчет о движении денежных средств косвенным методом (табл. 6.9).

Таблица 6.9. Отчет о движении денежных средств косвенным методом

Таким образом, и прямой, и косвенный метод дают одинаковые результаты о притоках и оттоках денежных средств по сферам деятельности и изменении остатка денежных средств за период.

При использовании реальной бухгалтерской отчетности необходимо учесть, что на сумму нераспределенной прибыли влияют финансовые результаты, относящиеся к другим сферам деятельности. Например, доходы от участия в других организациях, прибыль от реализации основных средств и других долгосрочных активов связаны с инвестиционной деятельностью, поэтому на эти суммы следует уменьшить чистую прибыль от текущей деятельности. Могут быть и другие аналогичные операции.

Используя приложение 1 и 2, а также дополнительные данные, составим расчет потоков денежных средств косвенным методом.

Дополнительная информация: тыс. руб.

Приобретено и оплачено основных средств 501

Переоценка основных средств 84

Амортизация основных средств 148

Продажа основных средств: балансовая стоимость 52

выручка 69

Амортизация нематериальных активов 12

Реализация нематериальных активов по балансовой стоимости 18

Плата за сданное в аренду имущество 147

Таблица 6.10. Расчет денежных потоков по сферам деятельности

Косвенным методом

Остаток денежных средств за год уменьшился на 12 тыс. руб. В организации сформировался чистый приток от текущей деятельности, который составил 260 тыс. руб., в том числе за счет притока от продаж на 432 тыс. руб., получения арендной платы на 147 тыс. руб. Однако значительная часть этих денежных средств была направлена на прирост СОК и отвлечена в запасы и расчеты с дебиторами. Таким образом, сумма чистого притока от текущей деятельности оказалась недостаточной для осуществления инвестиционных затрат, которые потребовали расхода денежных средств в сумме 444 тыс. руб. Образовавшийся дефицит был покрыт привлечением дополнительных заемных средств, преимущественно краткосрочных кредитов банка.

Для изучения причин снижения уровня платежеспособности и целесообразности отвлечения денежных средств в запасы и дебиторскую задолженность, необходимо провести анализ системы показателей оборачиваемости оборотных средств.