Анализ финансовой устойчивости страховой организации.

1) В настоящее время термин «финансовая устойчивость» используется для обозначения различных понятий. Общепринятым в экономике является следующее определение финансовой устойчивости: финансовая устойчивость страховой организации есть способность выполнять принятые страховые обязательства при воздействии на ее деятельность неблагоприятных факторов и изменении экономической конъюнктуры.

Финансовая устойчивость страховой организации обеспечивается экономически обоснованными страховыми тарифами; страховыми резервами, достаточными для исполнения обязательств по договорам страхования, сострахования, перестрахования и взаимного страховании; собственными

средствами и в том числе достаточным и оплаченным уставным капиталом, а также принятой системой перестрахования. Использование системы перестрахования предполагает, что на ответственности страховщика остаются только те риски, по которым он может выполнить обязательства исходя из своих финансовых возможностей. За критерий финансовой устойчивости

страховщика обычно принимают достаточность средств страховых резервов и собственных свободных средств для выполнения обязательств страховщика.

В ст. 25 Закона РФ«Об организации страхового дела в Российской Федерации» говорится, что основой финансовой устойчивости страховщиков является наличие у них оплаченного уставного капитала в размере 10 млн. руб. для имущественного и личного страхования, за исключением страхования

жизни, до 20 млн. – для страхования жизни и до 40 млн. руб. – для перестрахования.

Как показывает практика, финансовая устойчивость страховой организации становится вопросом ее выживания, так как в сегодняшних условиях нестабильного рынка банкротство может выступать как вероятный результат хозяйственно-финансовой деятельности страховщика. Существенно возрастают роль и значение анализа финансового состояния страховых организаций и прежде всего той его части, которая основывается на данных баланса и отчета.

Такой анализ представляет большой интерес для страхователей, для коммерческих партнеров страховой организации, для банков, клиентами которых являются страховые организации, а также для самооценки самих страховых организаций и анализа их дочерних организаций и филиалов.

Проблема обеспечения финансовой устойчивости может рассматриваться двояко: как определение системы вероятности дефицитности средств в каком-либо году и как отношение доходов к расходам за истекший тарифный период.

Степень дефицитности средств страховой компании во многом зависит от величины страхового портфеля (первое условие).

Для определения степени вероятности дефицитности средств используется коэффициент (К) профессора Ф.В. Коньшина:

где Т – средняя тарифная ставка по страховому портфелю;

n – количество застрахованных объектов.

Чем меньше коэффициент К, тем выше финансовая устойчивость страховщика. На величину показателя К, как видно из формулы, не влияет размер страховой суммы застрахованных объектов. Он полностью определяется размером тарифной ставки и числом застрахованных объектов (величиной страхового портфеля).

Однако следует иметь в виду, что коэффициент профессора Ф.В. Коньшина дает наиболее точные результаты тогда, когда страховой портфель страховщика состоит из объектов с примерно одинаковыми по стоимости рисками (т.е. без катастроф, землетрясений, гибели космических кораблей, самолетов и пр.).

Следовательно, одним из условий обеспечения финансовой устойчивости страховых операций является выравнивание размеров страховых сумм, на которые застрахованы различные объекты. Эта задача в страховом деле решается в основном за счет передачи части видов страхования или их

стоимости другим страховщикам в перестрахование, которое в последние годы приобретает все большее влияние в страховом деле.

Для оценки финансовой устойчивости как отношения доходов к расходам за тарифный период можно использовать коэффициент финансовой устойчивости страхового фонда (К сф):

где ∑Д– сумма доходов за тарифный период, руб.;

∑ЗФ– сумма средств в запасных фондах, руб.;

∑Р– сумма расходов за тарифный период, руб.

Финансовая устойчивость страховых операций будет тем выше, чем больше будет коэффициент устойчивости страхового фонда (второе условие).

Важным фактором (третье условие), характеризующим финансовую устойчивость страховой организации, кроме солидного уставного капитала и немалых резервных фондов, является рентабельность страховых операций (Р), которая выражается отношением балансовой(валовой) прибыли к доходной части.

Балансовая прибыль

Р(%) = Балансовая прибыль/Доход×100 .

Однако в силу непроизводственного характера деятельности страховых организаций доход в них не создается, а прибыль формируется за счет перераспределения средств страхователей, т.е. необходимого и прибавочного продукта, созданного в других производственных сферах. Поэтому более корректно будет определять рентабельность страховых операций как показатель уровня доходности (Д), а именно– как отношение общей суммы прибыли за определенный период к совокупной сумме платежей за тот же период:

Д= ∑БП/∑СВ,

где ∑БП– сумма балансовой прибыли за год, руб.;

∑СВ– совокупная сумма страховых взносов за год, руб.

2) Расчетные показатели финансовой устойчивости страховщика.

Коэффициент автономии:

К = Собственные и приравненные к ним средства / Валюта баланса

Коэффициент оборачиваемости:

К = Выручка от реализации услуг / Сумма оборотных средств

Выделяют следующие коэффициенты финансовой устойчивости страховой организации:

- уровень страховых резервов;

- соотношение собственного капитала и обязательств;

- соотношение суммы страховых премий и страховых резервов;

- соотношение оборотного и внеоборотного капитала;

- уровень инвестированного капитала;

- уровень перманентного капитала.

Уровень страховых резервов является одним из важнейших коэффициентов финансовой устойчивости, он показывает долю страховых резервов в капитале страховой организации:

Страховые резервы/Всего активов

Чем больше числовое значение коэффициента и его рост в динамике, тем выше финансовая устойчивость страховщика в части обеспечения страховой защиты. Значения коэффициента признаются достаточными на уровне 0,7 и более.

Соотношение собственного капитала и обязательств показывает, насколько величина собственного капитала страховой организации превышает величину заемного капитала:

Собственный капитал/Обязательства

Принципиально важно иметь численное значение этого коэффициента более 1,0. Чем выше значение коэффициента, тем более высокая степень платежеспособности страховщика в части погашения своих обязательств, не относящихся к страховой защите клиентов.

Соотношение суммы страховых премий и страховых резервов показывает зависимость роста или уменьшения величины страхового фонда непосредственно от страховой деятельности (суммы страховых премий):

Страховые премии по всем видам страхования/Страховые резервы

Увеличение численного значения коэффициента при росте объема страховых резервов отражает тенденцию к повышению доверия страхователей к страховщику. Представляет несомненный интерес для анализа сравнение изменений значений темпов роста и прироста коэффициента в целом с изменениями значений числителя и знаменателя.

Соотношение оборотного и внеоборотного капитала показывает изменение структуры капитала страховщика в разрезе его основных двух групп. Значения этого показателя зависят от сроков деятельности страховых организаций на рынке страховых услуг и от экономической ситуации в стране и в регионе. В целом при улучшении экономической ситуации у стабильно развивающихся страховых организаций численное значение коэффициента должно уменьшаться:

Оборотный капитал/Внеоборотный капитал

Значительные колебания значения коэффициента требуют более детального изучения финансовой ситуации, вызвавшей эти изменения.

Уровень инвестиционного капитала показывает долю активов страховой организации, направленных в долгосрочные и краткосрочные инвестиции. По колебаниям в динамике численных значений коэффициента можно судить об изменениях в инвестиционной политике анализируемой страховой организации:

(Долгосрочные финансовые вложения + краткосрочные финансовые вложения) / Всего активов

В зависимости от долгосрочной экономической стратегии страховщика, направленной на повышение финансовой устойчивости и увеличение ликвидности активов. Значения коэффициента могут увеличиваться или уменьшаться, но необходимо учитывать, что при расширении страховой деятельности всегда происходит увеличение значений коэффициента.

Уровень перманентного капитала отражает долю всего долгосрочного капитала в активах страховой организации:

(Собственный капитал + страховые резервы + долгосрочные обязательства) / Всего активов

Приведенный коэффициент показывает финансовые возможности и надежность страховой организации в долгосрочной перспективе. Значения коэффициента признаются достаточными на уровне 90%.

Для оценки финансовой устойчивости страховой компании существует целая система показателей и публикуемых рейтингов страховых компаний.

Для присвоения компании рейтинга анализируется большое количество финансовых показателей. Изучаются также управленческий опыт руководства, стратегия маркетинга, политика по продаже полюсов, политика компании по принятию рисков и их перестрахованию, организационно-управленческая структура, включая анализ материальных и дочерних компаний, инвестиционная политика компании и многое другое. Для присвоения соответствующего рейтинга рассчитывается более 20 различных показателей.

Одними из показателей, характеризующих общие результаты деятельности страховой компании, являются:

- отношение нетто – премии к собственным средствам:

Нетто – премия / Собственные средства +33%;

- отношение разницы в сборе нетто-премии за текущий и предыдущий годы к нетто-премии за предыдущий год. Это отношение должно находиться в пределах от – 33% до +33%:

-33% Нетто-премия (тек. год) – нетто-премия (прошл. год) / нетто-премия (прош. год) +33%;

- отношение произведения отданной в перестрахование незаработанной премии и отношение перестраховочной комиссии по переданному бизнесу к общей отданной премии в перестрахование, к собственным средствам. Это отношение должно быть менее 25%.

3) Одним из основных показателей, характеризующих платежеспособность СО, является определение уровня платежеспособности, исчисляемого как отношение фактического размера свободных активов к их нормативному значению.

Уровень платежеспособности ( ) показывает, насколько свободные активы, имеющиеся в распоряжении СО, покрывают нормативный размер, то есть в какой мере свободные активы могут быть использованы при расчетах с кредиторами. Значение данного коэффициента определяется на основе расчета соотношения активов и обязательств страховщика.

– уровень платежеспособности;

- фактический размер свободных активов;

- нормативный размер свободных активов.

Коэффициент надежности . Для СО этот коэффициент показывает степень обеспеченности инвестиционных операций собственным капиталом, за счет которого возможна частичная выплата возмещения (ущерба) при наступлении стразового случая.

- коэффициент надежности;

- размер собственных средств страховщика;

- фактическая стоимость страховых резервов.

Коэффициент финансового потенциала ( исчисляется как отношение сумм страховых резервов и собственных средств к нетто-премии:

Коэффициент сбалансированности страхового портфеля ( исчисляется как отношение сумм нетто-премии к поступлениям и изменениям резервов, показывает долю превышения поступлений над выплатами, то есть обеспеченность выплат страховыми средствами, имеющимися в данный момент у страховщика при обычных условиях без наступления непредвиденных событий и обстоятельств. Рассчитывается отдельно по операциям страхования жизни и иным видам страхования.

- изменение резервов.

Коэффициент сбалансированности интересен тем, что позволяет сразу определить правильность построения тарифных ставок по иным видам страхования. Чем страхование жизни, и по страхованию жизни. Его среднее значение позволяет узнать, правильно ли в СО осуществляется политика оценки страховых рисков по уже заключенным договорам, является ли портфель страховщика высокорискованным или сбалансированным.

Инвестиционная привлекательность ( - отношение дохода, полученного на одну акцию, к доходу, направляемому на выплату дивидендов. Данный коэффициент зависит от макроэкономических колебаний и связанной с этим финансовой политикой страховщика, то есть от стратегии собственного финансирования.

- доход, полученный на 1 акцию;

-доход, направляемый на выплату дивидендов.

Коэффициент рентабельности капитала ( равен отношению прибыли от инвестиционной деятельности до налогообложения к величине собственных средств и страховых резервов временно свободных средств.

Коэффициент инвестирования ( - это отношение финансового результата к доходам от инвестирования. Рассчитывается отдельно по видам страхования, характеризует эффективность инвестиционной политики.

- финансовый результат;

- доходы от инвестирования.

Анализ показателей достаточности страховых резервов проводится по итогам года и служит для оценки достоверности отражения страховых обязательств. Используется следующая группа показателей:

Предельные размеры норматива в соответствии с мировой практикой должны быть больше 100 %. В российской практике считается достаточным превышение 50 %-го уровня.

Совокупный объем страховых технических резервов не должен превышать собственные средства более чем в 3,5 раза.

Анализируют соотношение собственного капитала и заработанной страховой премии:

- заработанная премия по рискам, оставленным на собственное удержание.

Из всех вышеперечисленных показателей выбираются наиболее значимые в данной временной ситуации для СО или те показатели, по которым выявлено наибольшее отклонение фактического значения от нормативного. Поэтапная процедура диагностического анализа завершается разработкой мероприятий по совершенствованию действующей инвестиционной политики с использованием различных средств контроля и аудита.