Понятие и виды денежных потоков

Денежный поток организации – это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.

Управление денежными потоками является основой ведения любого бизнеса, что подчеркивает важность формирования адекватной системы управления и контроля.

Понятие денежного потока является обобщающим и включает в себя множество разновидностей потоков денежных средств, возникающих в процессе функционирования организации и классифицируемых на группы по видам деятельности, степени участия в хозяйственном процессе предприятия в целом и его подразделений.

Прикладные аспекты концепции денежного потока организации обычно рассматриваются лишь в составе вопросов управления остатками денежных активов, управления формированием финансовых ресурсов и антикризисного управления предприятием при угрозе банкротства.

Вместе с тем денежные потоки предприятия во всех их формах и видах, а соответственно и совокупный его денежный поток, несомненно, являются важнейшим самостоятельным объектом финансового менеджмента, требующим углубления теоретических основ и расширения практических рекомендаций. Это определяется той ролью, которую управление денежными потоками играет в развитии предприятия и формировании конечных результатов его финансовой деятельности.

Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями:

денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности организации практически во всех ее аспектах;

эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие организации в процессе его стратегического развития;

рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса организации;

эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность организации в заемном капитале;

управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия;

эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности организации;

активные формы управления денежными потоками позволяют организации получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами.

Рассмотренные аспекты подтверждают тезис о необходимости выделения денежных потоков предприятия в самостоятельный объект финансового управления с соответствующим структурным и кадровым обеспечением этого управления.

Классификация видов денежных потоков осуществляется по следующим основным признакам:

1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса:

• денежный поток по организации в целом;

• денежный поток по отдельным видам хозяйственной деятельности организации;

• денежный поток центрам ответственности (структурным подразделениям) организации;

• денежный поток по отдельным хозяйственным операциям.

2. По видам хозяйственной деятельности. Из всей классификации денежных потоков наиболее актуальным является разделение их по видам деятельности: текущей, инвестиционной, финансовой.

Приток денежных средств в рамках текущей (операционной) деятельности связан в первую очередь с получением выручки от продажи продукции, выполнения работ и оказания услуг, а также от авансов от покупателей и заказчиков; отток – с уплатой по счетам поставщиков и прочих контрагентов, выплатой заработной платы работникам, отчислениями в фонды социального страхования и обеспечения, расчетами с бюджетом по причитающимся к уплате налогам, также выплата (получение) процентов по кредитам (депозитам).

Движение денежных средств в разрезе инвестиционной деятельности обусловлено приобретением (реализацией) имущества долгосрочного пользования. В первую очередь это касается поступления (выбытия) основных средств и нематериальных активов. Сюда входят и потоки денежных средств, связанные с новыми разработками.

Финансовая деятельность организаций предполагает в основном приток средств вследствие получения долгосрочных и среднесрочных кредитов и займов, эмиссии акций, а также с их оттоком в виде погашения задолженности по полученным ранее кредитам, выплаты дивидендов и финансовых вложений.

3. По направленности движения денежных средств:

• положительный денежный поток (приток денежных средств), характеризует совокупность поступлений денежных средств в организацию от всех видов хозяйственных операций;

• отрицательный денежный поток (отток денежных средств), характеризует совокупность выплат денежных средств организации в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций.

В системе управления денежными потоками представленные виды денежных потоков представляют собой единый объект финансового управления с высокой степенью их взаимосвязи, при этом недостаточность объемов во времени одного из этих потоков обусловливает последующее сокращение объемов другого вида этих потоков.

4. По методу исчисления объема:

• валовой денежный поток, характеризует совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;

• чистый денежный поток, характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) и является основным результатом финансовой деятельности организации, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости.

Расчет чистого денежного потока осуществляется по следующей формуле:

ЧДП=ПДП-ОДП,

где ЧДП — сумма чистого денежного потока в рассматриваемом периоде времени;

ПДП — сумма положительного денежного потока (поступлений денежных средств) в рассматриваемом периоде времени;

ОДП — сумма отрицательного денежного потока (расходования денежных средств) в рассматриваемом периоде времени.

5. По уровню достаточности объема:

• избыточный денежный поток, характеризует денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность организации в их целенаправленном расходовании;

• дефицитный денежный поток, характеризует денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей организации в их целенаправленном расходовании.

6. По методу оценки во времени:

• настоящий денежный поток;

• будущий денежный поток.

7. По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде:

• регулярный денежный поток, характеризует поток поступления или расходования денежных средств по отдельным хозяйственным операциям (денежным потокам одного вида), который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода;

• дискретный денежный поток, характеризует поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных хозяйственных операций организации в рассматриваемом периоде времени, носит одноразовое расходование денежных средств, связанное с приобретением организацией целостного имущественного комплекса, покупкой лицензии; поступлением финансовых средств в порядке безвозмездной помощи и т.п.

8. По стабильности временных интервалов:

• регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода, носит характер аннуитента;

• регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода (график лизинговых платежей).

Представленная классификация позволяет более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов в организации.

Система основных показателей, характеризующих объем формируемых денежных потоков организации, включает: объем поступления денежных средств; объем расходования денежных средств; объем остатков денежных средств на начало и конец рассматриваемого периода; объем чистого денежного потока;

• распределение общего объема денежных потоков отдельных видов по отдельным интервалам рассматриваемого периода. Число и продолжительность таких интервалов определяется конкретными задачами анализа или планирования денежных потоков;

• оценку факторов внутреннего и внешнего характера, влияющих на формирование денежных потоков организации.

С учетом содержания этой концепции организуется управление денежными потоками как самостоятельным объектом финансового менеджмента.