Прогнозные остатки кредиторской задолженности по проекту, тыс. руб.
| Показатели на конец года | 1 год | 2 год | 3 год | 4 год | 5 год | 6 год | 7 год | 8 год |
| Текущая задолженность по заработной плате (при схеме 50%-го авансирования) | 60[35] | |||||||
| Текущая задолженность по страховым взносам и отчислениям на страхование от несчастных случаев на производстве | 44[36] | |||||||
| Текущая задолженность по НДС[37] | ||||||||
| Текущая задолженность по налогу на имущество | 18[38] | |||||||
| Текущая задолженность по налогу на прибыль | 30[39] | |||||||
| Итого | 381 | 521 | 587 | 592 | 590 | 589 | 587 | 585 |
Таблица 14
График инкассации дебиторской задолженности покупателей
| Показатели | 1 год | 2 год | 3 год | 4 год | 5 год | 6 год | 7 год | 8 год |
| 1. Выручка-брутто от продаж, тыс. руб. | ||||||||
| 2. Средний срок инкассации дебиторской задолженности покупателей, дни | ||||||||
| 3. Дебиторская задолженность на конец года, тыс. руб. (стр.1/365×стр.2) | ||||||||
| 4. Средства к получению от покупателей за продажи текущего года, тыс. руб. (стр.1 – стр.3) | ||||||||
| 5. Средства к получению от покупателей с учетом погашения задолженности предыдущего года, тыс. руб. | 21329[40] | 24351[41] |
Таблица 15
Прогноз денежного потока прямым методом, тыс. руб.
| Показатели | 0 период | 1 год | 2 год | 3 год | 4 год | 5 год | 6 год | 7 год | 8 год |
| Текущая деятельность | |||||||||
| Средства к получению от покупателей | - | ||||||||
| Ремонт здания | (944) | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Приобретение малоценных предметов | (19) | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Выплаты за сырье и материалы | - | (10517) | (12864) | (14548) | (14501) | (14501) | (14501) | (14501) | (14501) |
| Коммунальные расходы и текущее содержание здания | - | (142) | (142) | (142) | (142) | (142) | (142) | (142) | (142) |
| Выплаты по заработной плате | - | (1380) | (1440) | (1440) | (1440) | (1440) | (1440) | (1440) | (1440) |
| Страховые взносы и отчисления на страхование от несчастных случаев на производстве | - | (479) | (523) | (523) | (523) | (523) | (523) | (523) | (523) |
| Дополнительные коммерческие расходы | - | (141) | (182) | (207) | (208) | (208) | (208) | (208) | (208) |
| Проценты к уплате | - | (642) | (204) | - | - | - | - | - | - |
| Налог на имущество | - | (53) | (65) | (57) | (49) | (41) | (33) | (25) | (17) |
| НДС | - | (47) | (1202) | (1443) | (1509) | (1515) | (1515) | (1515) | (1515) |
| Налог на прибыль | - | (329) | (863) | (1137) | (1166) | (1168) | (1169) | (1172) | (1173) |
| Чистый денежный поток по текущей деятельности | (963) | ||||||||
| Инвестиционная деятельность | |||||||||
| Приобретение основных средств | (3221) | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Чистый денежный поток по инвестиционной деятельности | (3221) | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Финансовая деятельность | |||||||||
| Кредиты, займы, полученные | - | - | - | - | - | - | - | - | |
| Погашение кредитов и займов | - | (2088) | (2096) | - | - | ||||
| Чистый денежный поток по инвестиционной деятельности | (2088) | (2096) | - | - | - | - | - | - | |
| Итого чистый денежный приток | - | ||||||||
| Остаток денежных средств от проекта | - |
Таблица 16
Прогноз денежного потока косвенным методом, тыс. руб.
| Показатели | 0 период | 1 год | 2 год | 3 год | 4 год | 5 год | 6 год | 7 год | 8 год |
| Текущая деятельность | |||||||||
| Чистая прибыль | - | ||||||||
| Корректировки чистой прибыли: | |||||||||
| Плюс амортизация | - | ||||||||
| Минус изменение запасов | (816)[42] | 102[43] | (113)[44] | (97) | - | - | - | - | - |
| Минус изменение дебиторской задолженности | (147)[45] | -[46] | (186) | (113) | (5) | - | - | - | - |
| Плюс изменение кредиторской задолженности | - | (2) | (1) | (2) | (2) | ||||
| Чистый денежный приток (отток) по текущей деятельности | (963) | ||||||||
| Инвестиционная деятельность | |||||||||
| Приобретение основных средств | (3221) | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Чистый денежный поток по инвестиционной деятельности | (3221) | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Финансовая деятельность | |||||||||
| Кредиты, займы, полученные | - | - | - | - | - | - | - | - | |
| Погашение кредитов и займов | - | (2088) | (2096) | ||||||
| Чистый денежный поток по инвестиционной деятельности | (2088) | (2096) | - | - | - | - | - | - | |
| Итого чистый денежный приток | - | ||||||||
| Остаток денежных средств от проекта | - | ||||||||
| Кумулятивный денежный поток по текущей и инвестиционной деятельности с учетом выплат по кредитам и займам | -4184 | -3983 | -2235 |
– неденежные расходы (амортизация и расходы, учтенные при формировании прибыли текущего периода, но оплаченные в прошлом) прибавляются к чистой прибыли;
– неденежные доходы (в данном примере отсутствуют) из прибыли вычитаются;
– прирост оборотных активов (запасов и дебиторской задолженности) вычитается из прибыли;
– прирост кредиторской задолженности к прибыли прибавляется.
В табл. 16 также рассчитан кумулятивный денежный поток, связанный с реализацией проекта, для определения срока окупаемости.
Далее рассчитаем традиционные критерии оценки эффективности инвестиционных проектов: простой срок окупаемости (РР); коэффициент эффективности инвестиций (учетную норму прибыли - ARR); чистую текущую стоимость (NPV); индекс рентабельности инвестиций (IP); внутреннюю норму прибыли (IRR).
Исходные данные, требующиеся для расчета указанных выше показателей эффективности инвестиционных проектов по рассматриваемому примеру обобщены в табл. 17. Расчеты произведены с учетом выплат процентов и основной суммы долга по займу, используемому для финансирования проекта, таким образом, отражают чистую финансовую эффективность проекта с учетом выплат кредиторам.
Рассчитанные значения основных критериев эффективности (инвестиционной привлекательности) проекта отражены в табл. 18. Чистая текущая стоимость, индекс рентабельности инвестиций и внутренняя норма рентабельности рассчитаны при помощи мастера функций программы Excel.
При расчетах значение коэффициента дисконтирования (r) принято равным 0,15 (15%).
Средняя величина инвестиций для расчета коэффициента эффективности инвестиций (ARR), учитывая нулевую ликвидационную стоимость объектов инвестиций, определена как ½ первоначальной стоимости.
Представленные в таблице 18 данные показывают очень высокую эффективность и быструю окупаемость проекта в связи с небольшими первоначальными инвестициями с одной стороны, и высокой рентабельностью продаж – с другой.
Проект окупается менее чем за 3 года (2,46 г.). Среднегодовая норма прибыли к инвестициям составляет 197,8%. Чистая текущая стоимость составляет 11 626 тыс. руб., при этом дисконтированная величина доходов от проекта за весь срок его реализации в 3,8 раза превышает величину первоначальных инвестиций. Внутренняя норма рентабельности (56,5%) в несколько раз выше уровня кредитных ставок, что означает крайне низкий риск вложений в проект.
Далее сформируем прогноз баланса предприятия после внедрения проекта с целью оценки последствий его воздействия на финансовое состояние.
Таблица 17
Дата добавления: 2016-02-02; просмотров: 851;