Прогнозные значения основных финансовых коэффициентов с учетом внедрения проекта по данным откорректированного баланса, тыс. руб.

Таблица 21

Расчет минимального остатка денежных средств, тыс. руб.

,

где ДС – остаток денежных средств;

В – выручка от продаж (по всем видам деятельности).

В табл. 22 приведен один из возможных вариантов откорректированного баланса с учетом выплаты доходов учредителям предприятия в размере 50% получаемой прибыли от проекта и частичного погашения краткосрочных обязательств. В соответствии с табл. 23 с учетом данных изменений к концу срока полезного использования оборудования, приобретаемого в рамках проекта, уровень самофинансирования за счет накопления прибыли от проекта достигает 92% по общей совокупности активов и 87% по оборотной их части. Коэффициент текущей ликвидности повышается в сравнении с фактическими данными на конец отчетного периода за счет увеличения собственных оборотных средств и сокращения краткосрочных обязательств и имеет весьма высокое значение: оборотные активы превышают краткосрочные обязательства в 7,67 раза.

Таким образом, как традиционные показатели оценки финансового состояния, так и специальные критерии оценки инвестиционной привлекательности проектов показывают достаточно высокую эффективность его реализации, обеспечивающую улучшение финансового состояния за счет высоких доходов, получаемых от реализации проекта при относительно небольших начальных инвестициях. Причем высокий уровень финансовых показателей проекта позволяет рассматривать возможность привлечения к его финансированию не только заимодавца с выплатой ему процентов в течение срока кредитования, но и инвестора(ов) с выплатой определенной доли получаемой чистой прибыли в течение всего срока реализации проекта либо некоторого ограниченного периода. Однако для оценки конкретного предложения по выплачиваемой доли прибыли и сроку указанных выплат требуется пересчет всех финансовых показателей проекта (исключение из расчета процентных платежей по займу и выплат основной суммы займа и включение в расчет выплат прибыли инвесторам).

[1] Колмыкова, Т. С. Инвестиционный анализ : учеб. пособие / Т. С. Колмыкова. – М.: ИНФРА-М, 2009. – С.6

[2] Об инвестиционной деятельности в российской федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений [Электронный ресурс]: федер. закон от 25.02.99г. №39-ФЗ ред. от 18.07.2011 N 215-ФЗ. – Режим доступа: КонсультантПлюс.

[3] Аньшин, В.М. Инвестиционный анализ: учебно-практическое пособие / В.М.Аньшин. – 3-е изд., испр. – М.: Дело, 2004. - С.53

[4] Маренков Н.Л., Веселова Т.Н. Экономический анализ: учебник / Н.Л. Маренков, Т.Н.Веселова. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2004. – С.224

[5] Колмыкова, Т. С. Инвестиционный анализ : учеб. пособие / Т. С. Колмыкова. – М.: ИНФРА-М, 2009. – С.7

[6] Корчагин, Ю.А. Инвестиционный анализ: учебное пособие [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.lerc.ru/?part=articles&art=20&page=5

[7] Розенберг, Дж.М. Инвестиции. Терминологический словарь / Дж. М. Розенберг. – М.: ИНФРА-М, 1997. – С.173.

[8] Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: учебный курс. – Киев, 2001. – С.17

[9] Об инвестиционной деятельности в российской федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений [Электронный ресурс]: федер. закон от 25.02.99г. №39-ФЗ ред. от 18.07.2011 № 215-ФЗ. – Режим доступа: КонсультантПлюс.

[10] Методические рекомендации по оценке инвестиционных проектов. 2-ая редакция. Официальное издание. – М.: Экономика, 2000

[11] Колмыкова, Т. С. Инвестиционный анализ : учеб. пособие / Т. С. Колмыкова. – М.: ИНФРА-М, 2009. – С.158

[12] Лытнев О. Основы финансового менеджмента: курс лекций [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://books.efaculty.kiev.ua/fnmen/3/g2/1.htm

[13] Составлено на основе: Ковалев, В.В. Введение в финансовый менеджмент / Ковалев В.В. – М.: Финансы и статистика, 2006. – С.357-358.

[14] Ронова, Г.Н. Финансовый менеджмент: учебник / Г. Н. Ронова [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://diplomart.ru/library/l0014-0152-0799-02908.html

[15] Величину чистой прибыли можно определить как разницу денежных притоков от реализации проекта и величины начисленной амортизации. Поскольку амортизация начисляется линейным способом в течение срока действия проекта, ее суммарная величина, начисленная в течение всего срока, равна первоначальным инвестиционным вложениям. Таким образом, учетная прибыль за весь срок реализации проекта определена как разность совокупного денежного притока и величины инвестиции.

[16] Для упрощения расчетов используются дисконтирующие множители FM2(i; 12%) в соответствии с формулой PV = åF_i/(1+r)ⁱ = åF_i×FM2(r%;i).

[17] Проекты ранжируются в порядке убывания индекса рентабельности.

[18] В соответствии с долей инвестиции, включаемой в портфель.

[19] С учетом начисленной до консервации амортизации.

[20] Объем производства минус запасы на конец = 433728-17280.

[21] Запасы на начало плюс объем производства минус запасы на конец =17280+542160-21600 и т.д..

[22] XVIII класс профессионального риска.

[23] Себестоимость выпущенной продукции минус остаток готовой продукции на конец года =11943-476.

[24] Остаток готовой продукции на начало года плюс себестоимость выпущенной продукции минус остаток готовой продукции на конец года = 476+13295-530 (расчеты по следующим периодам по аналогичной методике).

[25] В соответствии с законом субъекта РФ по местонахождению организации (в соответствии со ст. 380 НК РФ налоговые ставки по налогу на имущество устанавливаются законами субъектов РФ и не могут превышать 2,2%).

[26] Затраты сырья и материалов на выпущенную продукцию (табл. 7) / 365 дней × Оборачиваемость в днях = 8675 тыс. руб. / 365 дней ∙ 10 дней.

[27] Из табл. 7 (стр.15).

[28] Выручка-брутто от продаж / 365 дней × Оборачиваемость в днях = 16658 тыс. руб. / 365 дней × 14 дней.

[29] Изменение по стр.1 табл. 10.

[30] Стр.4 табл. 11.

[31] Сумма коммунальных расходов и расходов на текущее содержание здания (стр.6 табл. 7) × 18% = 120 ∙ 18%.

[32] По табл 2.

[33] = 276-229.

[34] = 1298-325+229.

[35] Годовая сумма расходов на оплату труда / 12 мес. ∙ 50% = 1440 тыс. руб. / 12 ∙ 50% .

[36] Годовая сумма страховых взносов и отчислений на страхование от несчастных случаев на производстве / 12 мес. = 523 тыс. руб. / 12 (выплата осуществляется в месяце, следующем за месяцем начисления).

[37] Начисление НДС за 4-й квартал (подлежит оплате в следующем году) – расчет произведен в табл. 12.

[38] Годовая сумма налога на имущество / 4 квартала = 71 тыс. руб. / 4 (отчетный период – квартал, налоговый – год; уплата налога производится после окончания отчетного (налогового) периода).

[39] Годовая сумма налога / 12 мес. = 359 тыс. руб. / 12 (в предположении об уплате налога ежемесячно исходя из фактически полученной прибыли).

[40] =20690+639

[41] =23526+825 и т.д.

[42] Расходы будущих периодов: малоценные предметы и затраты на ремонт здания (без НДС).

[43] Сумма списания расходов будущих периодов минус изменение запасов сырья, материалов и готовой продукции (816-238-476).

[44] Изменение запасов сырья, материалов и готовой продукции с противоположным знаком [-(297+530-238-476)].

[45] НДС к возмещению по приобретению малоценных предметов и ремонту.

[46] Сумма возмещения по НДС по результатам нулевого периода (НДС по приобретению основных средств, малоценных предметов и ремонту) минус изменение дебиторской задолженности покупателей (639-639).

[47] Используется для расчета чистой текущей стоимости и индекса рентабельности.

[48] Используется для расчета внутренней нормы рентабельности.

[49] Используется для расчета срока окупаемости инвестиций.

[50] Используется для расчета коэффициента эффективности инвестиций (средней учетной нормы прибыли).

[51] Фактически на конец отчетного периода + приобретенные основные средства – начисленная за год амортизация = 13370 + 2254 + 475 - 369.

[52] Фактически на конец отчетного периода + прогнозные остатки запасов сырья и материалов и готовой продукции по проекту (по данным табл. 10) = 11160 + 238 + 476.

[53] Фактически на конец отчетного периода + прогнозные остатки дебиторской задолженности по проекту (по данным табл. 10 или 14) = 8763 + 639.

[54] Фактически на конец отчетного периода + прогнозный остаток денежных средств от проекта (по данным табл. 15 ил 16) = 369 + 201.

[55] Фактически на конец отчетного периода + прогнозная чистая прибыль от проекта (по данным табл. 8) = 10603 + 1437.

[56] Фактически на конец отчетного периода + прогнозный остаток кредиторской задолженности по проекту (по данным табл. 13) = 19884 + 381.

[57]На уровне последнего отчетного периода без учета возможных изменений = 20845 ×1,18.