Специализированные небанковские кредитно-финансовые учреждения

В последние годы на национальных рынках ссудных капиталов важ­ную роль выполняют специализированные небанковские кредитно-финансовые институты, которые заняли видное место в накоплении и мобилизации денежного капитала. К этим учреждениям следует отне­сти: страховые компании, пенсионные фонды, ссудо-сберегательные ассоциации, строительные общества, инвестиционные и финансовые компании, благотворительные фонды, кредитные союзы. Эти инсти­туты существенно потеснили банки в аккумуляции сбережений насе­ления и стали важными поставщиками ссудного капитала.

Росту влияния специализированных небанковских учреждений спо­собствовали три основные причины:

• рост доходов населения в развитых странах;

• активное развитие рынка ценных бумаг;

• оказание этими учреждениями специальных услуг, которые не могут предоставить банки.

Кроме того, ряд специализированных небанковских учреждений (страховые компании, пенсионные фонды) в отличие от банков могут аккумулировать денежные сбережения на довольно длительные сро­ки и, следовательно, делать долгосрочные инвестиции.

Основные формы деятельности этих учреждений на рынке ссудных капиталов сводятся к аккумуляции сбережений населения, предоставлению кредитов через облигационные займы корпорациям и государству, мобилизации капитала через все виды акций, предо­ставлению ипотечных и потребительских кредитов, а также кредит­ной взаимопомощи.

Указанные институты ведут острую конкуренцию между собой как за привлечение денежных сбережений, так и в сфере кредитных операций.

Страховые компании конкурируют с пенсионными фондами за при­влечение пенсионных сбережений и вложение их в акции. Ссудо-сберегательные ассоциации ведут борьбу со страховыми компаниями в сфере ипотечного кредита и вложений в недвижимость, а также в об­ласти инвестирования в государственные ценные бумаги. Финансо­вые компании соперничают со страховыми компаниями в сфере по­требительского кредита. Инвестиционные и страховые компании, пенсионные фонды конкурируют между собой за вложения в акции. Кроме того, все виды этих учреждений конкурируют с коммерчески­ми и сберегательными банками за привлечение сбережений всех сло­ев населения. При этом необходимо отметить, что конкуренция как между специализированными небанковскими учреждениями, так и между ними и банками имеет так называемый неценовой характер. Это объясняется прежде всего спецификой пассивных операций каж­дого вида кредитно-финансовых учреждений. Так, в банковском деле действует процентная ставка по вкладам (депозитам) и предоставля­емым кредитам, в страховом деле — страховой тариф, который определяет размер страховой премии и страхового возмещения; у ин­вестиционных компаний — курсовая разница выпускаемых и приоб­ретаемых ими акций. Поэтому неценовая конкуренция определяется прежде всего несопоставимостью операций и цены на них. Сопоста­вимость возможна лишь при инвестировании в однородные финансо­вые по своей природе объекты. В данном случае можно говорить о сопоставимости в государственные ценные бумаги и некоторые виды акций, а также в ипотечный и потребительский кредиты.

Создание и развитие пенсионных фондов — новое явление на рын­ке ссудных капиталов, ценных бумаг и в целом в кредитной системе.

Ссудо-сберегательные ассоциации представляют собой кредит­ные товарищества, созданные для финансирования жилищного строи­тельства.

Финансовые компании — особый тип кредитно-финансовых уч­реждений, которые действуют в сфере потребительского кредита.

Финансовые компании служат важным инструментом "проталкива­ния" товаров длительного пользования на рынки для крупных про­мышленных корпораций, особенно в условиях низкого спроса и ухуд­шения экономической конъюнктуры.

Кредитные союзы предназначены в основном для обслуживания физических лиц, объединенных по профессиональному и религиозно­му признакам.

Развитие благотворительных фондов связано с рядом обстоятельств:

1) благотворительность стала частью предпринимательства;

2) стремление владельцев крупных личных состояний избежать больших налогов при передаче наследств и дарений;

3) позволяет крупным собственникам укрывать свои капиталы от обложения подоходным налогом и налогом на наследство.

Инвестиционные компании путем выпуска собственных акций при­влекают денежные средства, которые затем вкладывают в ценные бу­маги промышленных и других корпораций. Таким образом, они фи­нансируют различные сферы экономики.

Особенностью накопления капитала страховых компаний являет­ся поступление страховых премий от юридических и физических лиц, размер которых рассчитывается на основе страховых тарифов или ставок, а также дохода от инвестиций.

Монополистическая стадия капитализма обусловила появление новых кредитно-финансовых институтов, которые стали быстро раз­виваться после кризиса 1929—1933 гг. Произошло более полное раз­граничение функций между различными финансовыми институтами внутри кредитной системы. Быстро выросли и заняли важнейшие по­зиции на рынке ссудных капиталов страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные компании, ссудно-сберегательные ассоциа­ции и другие специализированные учреждения. Они стали основным источником долгосрочного капитала на денежном рынке, потеснив в этой сфере коммерческие банки.

Однако падение удельного веса коммерческих банков не означает снижения их роли в экономике. Они продолжают выполнять важней­шие функции кредитной системы: расчетные операции, депозитно-чековую эмиссию, кратко- и среднесрочные финансирования, а также определенную часть долгосрочного финансирования.

Кредитно-финансовые учреждения осуществляют свои функции в экономике по трем основным направлениям:

• предоставление ссудного капитала промышленности и государству; • аккумуляция свободного денежного капитала и денежных сбере­жений населения;

• владение фиктивным капиталом.

Широкая сеть специализированных кредитно-финансовых учреж­дений позволила собрать свободные денежные капиталы и сбереже­ния и предоставить их в распоряжение торгово-промышленных кор­пораций и государства. Таким образом, развитие кредитной системы явилось одной из важнейших предпосылок обеспечения относитель­но высокой нормы накопления капитала, что способствовало росту производства и реализации научно-технической революции.