Исследование конъектуры финансового рынка методами технического анализа

Технический анализ предполагает изучение внутренней информации, генерируемой самим рынком, в первую очередь, — данных о динамике важнейших его элементов. В процессе технического анализа используются следующие виды графиков:

1. Линейный график динамики. Это наиболее простой вид графика, отражающий только одно значение изучаемого показателя, например, минимальный уровень цен на

финансовый инструмент в наблюдаемом периоде.

2. Столбцовый график динамики. На этом графике каждое значение наблюдаемого показателя в отдельном периоде представлено в определенном диапазоне (столбце) от

минимального до максимального.

3. Фигурный график динамики. Являясь достаточно сложным, этот график дает наиболее общее представление о динамике изучаемого показателя и изменении его трендов.

В процессе графического изучения текущей динамики наблюдаемых показателей методами технического анализа ставятся следующие основные задачи;

1. Определить характер тенденцийизучаемого показателя.

2. Определить “точки перелома” тенденции. Под точками перелома тенденции понимаются максимальные или минимальныезначения наблюдаемого показателя» после которых тенденция изменяетсяна противоположную,

3. Определить уровни яоддержки и сопротивления наблюдаемого показателя.

4 Определить частоту ихарактер разрывов наблюдаемогопоказателя.

В связи с этим, большое значение в теории техническогоанализа придается построению графиков не по двумпараметрам (уровень цены — время), а по трем (уровеньцены — объем продажи — время).Сэтих позиций рассматриваютсятри принципиальных сочетания тенденцийуровня цены и объема реализации определенного финансовогоинструмента].

1. Рост цены сопровождается увеличением объема реализации. Такое сочетание

тенденций свидетельствует о нормальной развитии рынка и отвечает основному прин-

ципу технического анализа; “цена должна следовать за объемом реализации".

2. Рост цены сопровождается снижением объема реализации. Такая динамика рассматриваемых показателей является предвестником перелома тенденции с рынка быков на рынок медведей (т,е. предстоящего снижения уровня цен на рассматриваемый финансовый инструмент).

3. Снижение цены сопровождается ростом объема реализации. Такая динамика рассматриваемых показателей также сигнализирует о предстоящем переломе тенденции

в обратном направлении — с рынка медведей на рынок быков (т.е. о предстоящем возрастании уровня цен на рассматриваемый финансовый инструмент).

Выводытехнического анализа используются не только для исследования текущей конъюнктуры финансового рынка, но и для ее прогнозирования. Прогнозный аппарат технического анализа базируется на отдельных теориях этого прогнозирования» среди которых наибольшее распространение получили: теория Доу; теория волн Эллиотта; теория скользящей средней и некоторые другие.

1. Теория Доу рассматривается как наиболее известная прикладная концепция технического анализа» направленная на прогнозирование развития фондового рынка в целом. В соответствии с принципами этой теории динамика цен на рынке характеризуется колебаниями трех видов; а) ежедневными (а иногда и ежечасными) колебаниями, которые с позиций прогнозирования рассматриваются как абсолютно несущественные; б) еженедельными (в пределах нескольких месяцев) колебаниями, которые в процессе прогнозирования могут учитываться лишь как промежуточные, не выявляющие основной тенденции развития;

в) долгосрочными (в пределах от нескольких месяцев до 1-2 лет) колебаниями, которые и представляют основную тенденцию при прогнозировании развитая рынка. Теория Доу позволяет прогнозировать среднесрочные изменения конъюнктуры финансового рынка в рамках выявленной основной тенденции.

2. Теория волн Эллиотта, так же как и теория Доу, базируется на графическом изучении колебания уровня цен на финансовые инструменты с последующим их прогнозированием на основе предложенных моделей. В соответствии с теорией Эллиотта все волны цен предварительно классифицируются в зависимости от общей тенденции их динамики на восходящие (состоящие из трех этапов возрастания цены и двух этапов ее снижения) и нисходящие (состоящие из трех этапов ее снижения и двух этапов ее роста). В рамках каждой из этих видов волн выделяются отдельные их типы или структуры (каждый из этих типов волн характеризуется определенными отличительными графическими признаками и условиями возникновения).

3, Теория скользящей средней является одной из наиболее современных в системе прогнозного аппарата технического анализа. Эта теория позволяет дополнить графические

методы анализа динамики уровня цен соответствующими математическими расчетами их тренда. Основным принципом теории скользящей средней является сглаживание конкретныхзначенийуровня цен в процессе графического их анализа в рамках определенных интервалов времени. Для анализа колебания уровня цен в среднесрочном периоде их скользящее среднее значение рассчитывается в рамках недельного интервала, а в среднесрочном периоде — в рамках одно-двухмесячного интервала. Слаженные показатели динамики уровня цен позволяют нивелировать нетипичные (случайные) экстремальные

их значения в процессе графического анализа и строить более наглядную тенденцию их измерения. При этом в целях сопоставления ценовые графики динамики могут отражать тенденции, полученные по результатам расчетов средних значений различными методами.

Характеризуя методический аппарат технического анализа в целом необходимо отмстить, что несмотря на его простоту и универсальность он не позволяет полущить достаточно достоверные прогнозные данные, особенно в условиях нестабильного экономического развития и меняющейся финансовой среды, характерных для нашей страны на современном этапе.