Анализ валовой выручки и расходов, их прогноз

Для оценки стоимости предприятия крайне важен ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации.

При этом необходимо детально рассмотреть и учесть целый ряд факторов. Среди них:

– номенклатура выпускаемой продукции;

– объем производства и цены на продукцию;

– ретроспективные темпы роста предприятия;

– спрос на продукцию;

– темпы инфляции;

– имеющиеся производственные мощности;

– перспективы и возможные последствий капитальных вложений;

– общая ситуация в экономике, определяющая перспективы спроса;

– ситуация в конкретной отрасли с учетом существующего уровня конкуренции;

– доля оцениваемого предприятия на рынке;

– долгосрочные темпы роста в постпрогнозный период;

– планы менеджеров данного предприятия.

Следует придерживаться общего правила: прогноз валовой выручки должен быть логически совместимым с ретроспективными показателями деятельности предприятия и отрасли в целом. Задача оценщика – определить тенденцию изменения доли реального рынка, удерживаемой оцениваемым предприятием с точки зрения спроса и потребностей конкретных потребителей. При этом целесообразно проанализировать:

– долю рынка, принадлежащую предприятию в данное врем;

– ретроспективную тенденцию изменения этой доли (постоянство, сокращение или увеличение);

– бизнес-план предприятия.

Особое внимание следует обратить на то, каким образом предприятие планирует сохранить или увеличить долю рынка (при помощи снижения цен, дополнительных маркетинговых издержек или путем повышения качества производимой продукции).

Анализ и прогноз расходоввключает:

– изучение структуры расходов, в особенности соотношение постоянных и переменных издержек;

– оценку инфляционных ожиданий для каждой категории издержек;

– изучение единовременных и чрезвычайных статей расходов, которые могут фигурировать в финансовой отчетности за прошлые годы, но в будущем не встретятся;

– определение амортизационных отчислений, исходя из нынешнего наличия активов и из будущего их прироста и выбытия;

– расчет затрат на выплату процентов по кредитам на основе прогнозируемых уровней задолженности;

– сравнение прогнозируемых расходов с соответствующими показателями для предприятий-конкурентов или с аналогичными среднеотраслевыми показателями.

Для проведения анализа безубыточности при оценке бизнеса, а также для оптимизации структуры выпускаемой продукции издержки классифицируют на два вида. Первая классификация – деление издержек на постоянные и переменные.

Постоянные издержки не зависят от изменения объемов производства (управленческие расходы; амортизационные отчисления; расходы по сбыту за вычетом комиссионных; арендная плата; налог на имущество и т.д.).

Переменные издержки (сырье и материалы; расход топлива и энергии на производственные нужды и др.) обычно пропорциональны объемам производства.

Вторая классификация – деление издержек на прямые и косвенные. Она применяется для отнесения издержек на определенный вид продукции. Четкое и единообразное деление на прямые и косвенные постоянные издержки особенно важно для поддержания однородной отчетности по всем подразделениям. При этом необходимо понимать, что на одном уровне отчетности постоянные издержки могут быть прямыми, а на другом (более детальном) – косвенными. Например, на уровне производственной линии, выпускающей разный ассортимент продукции, расходы на обслуживание этой линии – прямые, а на уровне отчетности по видам продукции они становятся косвенными, так как стоимость обслуживания линии практически невозможно отнести на конкретный вид продукции.