Коммерческой и общественной эффективности.

Ко второй группе относятся проекты, реализуемые в общественном секторе и характеризующиеся высоким уровнем общественной эффективности в сочетании с низким или даже отрицательным уровнем коммерческой эффективности. В таких проектах производятся особые виды продукции, связанные с выпуском общественных товаров или ориентированных на достижение целей социальной справедливости (например, безопасность или здравоохранение).

Проекты третьей, промежуточной группы характеризуются сочетанием низкой коммерческой и высокой общественной эффективности, однако осуществляются в частном секторе (поскольку связаны с выпуском частных товаров). В приведенном определении изначально содержится противоречие, которое разрешается за счет предоставления поддержки таким проектам. Неслучайно их называют общественно значимыми проектами, требующими государственной поддержки. Для реализации таких проектов необходимо государственное вмешательство. Их оИх осуществление приносит для общества значительные чистые выгоды, однако в связи с низкой финансовой эффективностью на микроуровне не находится участников, заинтересованных их реализации. Одновременно государство не может и не должно их полностью финансировать, подменяя собой и тем самым вытесняя рынок. Ведь если возрастающая часть проектов финансируется за счет общества, экономика теряет конкурентные свойства и переходит к централизованной. Чтобы обеспечить стабильное развитие рыночных отношений, требуется осуществление большинства проектов в частном секторе. Но для отдельных проектов, образующих указанную группу, необходимо финансирование за счет специальных финансовых институтов типа банков развития, и/или создание льготных условий осуществления с предоставлением государственной поддержки. При этом государство призвано выступать в качестве специфического участника, приводящего в соответствие коммерческую и общественную эффективность с помощью непосредственной поддержки или через банки развития, асоответствующие проекты приобретают статус проектов государственного значения.

Общественно значимые проекты, требующие государственной поддержки - проекты, характеризующиеся высоким уровнем экономической эффективности в сочетании с относительно низким уровнем финансовой эффективности.

На рисунке 2.2. проиллюстрированы промежуточные свойства общественно значимых проектов, требующих поддержки. Без участия государства такие проекты характеризуются низким уровнем коммерческой эффективности, неспособным заинтересовать обычных частных инвесторов, однако их уровень общественной эффективности настолько высок, что служит основанием для государственного вмешательства. При предоставлении поддержки коммерческая эффективности возрастает до уровня, приемлемого для частных участников.

Государство как особый субъект инвестиционной деятельности, использующий право принудительного взимания налогов, является участником любого инвестиционного проекта, получает доход от налоговых поступлений и тем самым обеспечивает его высокую бюджетную эффективность. В результате предоставления государственной поддержки бюджетная эффективность снижается и одновременно соответствующим образом возрастает коммерческая эффективность, появляются экономические стимулы для привлечения частных инвесторов к финансированию общественно значимых проектов.