Анализ денежных потоков прямым методом

При использовании прямого метода в разделе операционной де­ятельности отражаются суммы денежных поступлений и платежей, имевшие место в отчетном периоде.

Существуют следующие способы составления отчета прямым методом:

- основной способ, предполагающий использование учетных дан­ных об оборотах по статьям денежных средств. Напомним, что внутренние обороты, т. е. движение между счетами денежных средств, например с расчетного счета в кассу и наоборот, не рас­сматриваются в качестве притоков (оттоков) денежных средств;

- способ корректирования каждой статьи отчета о прибылях и убытках. Например, для того чтобы получить сумму поступления денежных средств от покупателей в отчетном периоде, величина вы­ручки от продаж должна быть скорректирована на сумму изменения остатков по статье дебиторской задолженности покупателей и заказ­чиков.

Если объем продаж за период составил 1 000 000 руб., дебитор­ская задолженность покупателей на начало периода — 350 000 руб., на конец периода — 450 000 руб., то сумма поступлений от покупа­телей будет равна 900 000 руб. (350 000 + 1 000 000 - 450 000).

Отметим, что непосредственное использование данных россий­ской отчетности для составления отчета рассматриваемым коррек­тировочным методом осложняется, в частности, тем, что в отчете о прибылях и убытках показывается нетто-выручка (очищенная от суммы налога на добавленную стоимость), в то время как в балансе задолженность покупателей включает причитающийся от покупате­лей НДС. Это требует дополнительной корректировки, связанной с очищением величины дебиторской задолженности в балансе от суммы включенного в ее состав НДС.

Одно из преимуществ прямого метода состоит в том, что он по­зволяет оценить общие суммы поступлений и платежей и обращает внимание пользователя на те статьи, которые формируют наиболь­ший приток и отток денежных средств.

Главный недостаток прямого метода - его трудоемкость.

Отражая информацию о валовых суммах поступле­ний и платежей за период, прямой метод не раскрывает взаимосвя­зи полученного финансового результата и величины изменения де­нежных средств на счетах организации.

Расчет суммы чистого денежного потока по операционной деятельности. Принципиальная формула, по которой осуществляется пред­приятия прямым методом,рассчитывается по формуле:

ЧДПо = РП + ППо - Зтм – ЗПоп - ЗПау –НБб – НПвф – ПВо

где ЧДПо — сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

РП — сумма денежных средств, полученных от продажи продукции;

ППо— сумма прочих поступлений денежных средств в про­цессе операционной деятельности;

3тм — сумма денежных средств, выплаченных за приобрете­ние сырья, материалов и полуфабрикатов у поставщиков;

ЗПоп — сумма заработной платы, выплаченной оперативному персоналу;

ЗПау — сумма заработной платы, выплаченной административ­но-управленческому персоналу;

НПб _-- сумма налоговых платежей перечисленная в бюджет;

НПвф - сумма платежей, перечисленная во внебюд­жетные фонды;

ПВо— сумма прочих выплат денежных средств в процессе операционной деятельности.

По инвестиционной деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой реализации отдель­ных видов внеоборотных активов и суммой их приобретения в отчет­ном периоде. По формуле:

ЧДПи = Рос + Рна + Рдфи + Рса + Дп - Пос - ∆ НКС - Пна - Пдфи - Вса,

где ЧДПи — сумма чистого денежного потока предприятия по ин­вестиционной деятельности в рассматриваемом пери­оде;

Рос — сумма реализации выбывших основных средств;

Рна — сумма реализации выбывших нематериальных активов;

Рдфи — сумма реализации долгосрочных финансовых инстру­ментов инвестиционного портфеля предприятия;

Рса — сумма повторной реализации ранее выкупленных соб­ственных акций предприятия;

Дп — сумма дивидендов (процентов), полученных предприя­тием по долгосрочным финансовым инструментам ин­вестиционного портфеля;

Пос— сумма приобретенных основных средств;

∆НКС — сумма прироста незавершенного капитального строи­тельства;

Пна — сумма приобретения нематериальных активов;

Пдфи — сумма приобретения долгосрочных финансовых ин­струментов инвестиционного портфеля предприятия;

Вса — сумма выкупленных собственных акций предприятия.

Сумма чистого денежного пото­ка по финансовой деятельности определяется как разница между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой основного долга, а также дивидендов (процентов), выплаченных собственникам предприя­тия по формуле:

ЧДПф - Пск + Пдк + Пкк + БЦФ - Вдк — Вкк — Ду,

где ЧДПф — сумма чистого денежного потока предприятия по фи­нансовой деятельности в рассматриваемом периоде;

Пск— сумма дополнительно привлеченного из внешних ис­точников собственного акционерного или паевого ка­питала;

Пдк — сумма дополнительно привлеченных долгосрочных кре­дитов и займов;

Пкк— сумма дополнительно привлеченных краткосрочных кредитов и займов;

БЦФ — сумма средств, поступивших в порядке безвозмездно­го целевого финансирования предприятия;

Вдк— сумма выплаты (погашения) основного долга по дол­госрочным кредитам и займам;

Вкк— сумма выплаты (погашения) основного долга по крат­косрочным кредитам и займам;

Ду — сумма дивидендов (процентов), уплаченных собствен­никам предприятия (акционерам) на вложенный капи­тал (акции, паи и т.п.).

Результаты расчета суммы чистого денежного потока по опера­ионной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяют оп­ределить общий его размер по предприятию в отчетном периоде по формуле:

ЧДПп = ЧДПо + ЧДПи + ЧДПф_,

где ЧДПп — общая сумма чистого денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде;

ЧДПо — сумма чистого денежного потока предприятия по опе­рационной деятельности;

ЧДПи— сумма чистого денежного потока предприятия по ин­вестиционной деятельности;

ЧДПф— сумма чистого денежного потока предприятия по фи­нансовой деятельности.

Движение денежных средств для составления отчета прямым методом приведено в таблице 1.

Отчет представлен в таблице 2.

Таблица 1 - Движение денежных средств на предприятии (прямой метод)

Таблица 2 - Анализ движения денежных потоков на предприятии (прямой метод), руб.

Отток денежных средств в результате операционной деятельности предприятия составил 357 061 руб. Сумма поступлений от рассматри­ваемого вида деятельности — 13 604 413 руб., из них поступления от покупателей - 10 494 060 (10 000 200 + 493 860), т. е. примерно 77 % от общей суммы притока денежных средств от операционной деяте­льности. Соответственно около 23 % поступлений денежных средств от операционной деятельности носили случайный, разовый характер.

В составе поступлений имелись поступления чрезвычайного ха­рактера в сумме 9252 руб., связанные с получением возмещения по страхованию имущества от пожара.

Наибольшие суммы оттока денежных средств в анализируемом периоде были связаны с перечислением средств поставщикам (6 239 730 руб. на условиях последующей оплаты производственных запасов и оказанных услуг и 3 000 020 руб. на условиях предварите­льной оплаты).

Общий недостаток денежных средств для текущих расчетов предприятия (357 061 руб.) был покрыт за счет привлечения финан­совых ресурсов на заемной основе.

Отток денежных средств от инвестиционной деятельности со­ставил 1 070 439 руб. (296 261-1 366 700). Прирост основных средств (по балансу 2 023 000 руб.) был связан с влиянием двух фак­торов: поступлением основных средств на сумму 2 173 000 руб. (из них 876 200 руб. — сумма приобретенных основных средств, 1 296 800 руб. — сооружаемые основные средства, введенные в экс­плуатацию в отчетном периоде) и их выбытием (150 000 руб.).

В составе введенных в эксплуатацию основных средств имеется объект, строительство которого велось как в отчетном, так и в пред­шествующих периодах. По данным рассматриваемого баланса, вло­жения в незавершенное капитальное строительство на начало пери­ода составили 1 023 000 руб. Поскольку указанные расходы сопро­вождались оттоком денежных средств в более ранних периодах, они не включаются в расчет денежных потоков анализируемого периода. В рассматриваемом примере отток денежных средств, связанный с расходами на приобретение и сооружение основных средств, со­ставил

1 150 000 руб. (876 200 + 273 800).

Приток от инвестиционной деятельности был связан с прода­жей объектов основных средств (235 000 руб.) и полученным дохо­дом от участия в капиталах других организаций (61 261 руб.).

Чистое увеличение денежных средств в результате финансовой деятельности составило 1 460 000 руб.

Совокупное увеличение денежных средств за период составило 32 500 руб.

Как видим, на предприятии сложилась опасная ситуация, когда в результате операционной деятельности произошло сокращение (от­ток) денежных средств. При этом предприятие инвестирует средства во внеоборотные активы, что стало возможным за счет дополнительного привлечения финансовых ресурсов на заемной основе. В этих услови­ях финансовое состояние предприятия в будущем будет зависеть от того, сумеет ли оно изменить сложившееся положение таким образом, чтобы соотношение поступлений и платежей в рамках операционной деятельности обеспечило увеличение денежных средств, достаточное для осуществления платежей по привлеченным заемным ресурсам.