МЕТОДЫ УЧЕТА ФАКТОРОВ РИСКА И НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Так как инвестор не может постоянно подбирать безрисховые
инвестиционные проекты (а безрисковые реальные инвестиции во-
обще отсутствуют), возникает вопрос, каким образом следует учи-
тывать риски при анализе инвестиционных проектов.

Когда инвестиционное решение принято в условиях неопределен-
ности, денежные потоки могут возникать по одному из множества
альтернативных сценариев
. Участники инвестиционного проекта за-
ранее не знают, какой из сценариев осуществится в действительности.
Цель оценки эффективности инвестиций в условиях неопределен-

ности та же: определить, на какую величину изменится «ценность» предприятия в случае принятия инвестиционного проекта. Однако про­цесс оценки сложнее.

При оценке эффективности инвестиций существует противоре­чие между теоретически верным и практически осуществимым под­ходами, теоретически безупречный подход состоит в том, чтобы учесть все возможные сценарии денежных потоков. Практически это сделать сложно или невозможно, так как придется учитывать слиш­ком много альтернатив.

Формальный учет рисков может быть осуществлен с помощью методов теориивероятностей и математической статистики. В рас­четы вводятся показатели вероятности будущих экономических ре­зультатов и затрат или статистические распределения величин ожи­даемых доходов от инвестиций.

Для анализа рисков инвестиционных проектов используют два подхода:

описательный — описание рисков (анализ чувствительности, анализ сценариев, имитационное моделирование);

“приспосабливающий” — используются инструменты, приспо­сабливающие анализ инвестиций к воздействию фактора риска и вклю­чающие представления инвестора о риске в расчет инвестиционных критериев (анализ вероятностей, расчет ожидаемой ценности, метод корректировки ставки дисконтирования, сокращение предельно допу­стимого срока окупаемости инвестиций).

Для учета факторов неопределенности и риска при оценке эффек­тивности инвестиционных проектов могут использоваться следующие методы.









Дата добавления: 2015-07-18; просмотров: 1028; ЗАКАЗАТЬ НАПИСАНИЕ РАБОТЫ


Поиск по сайту:

При помощи поиска вы сможете найти нужную вам информацию, введите в поисковое поле ключевые слова и изучайте нужную вам информацию.

Поделитесь с друзьями:

Если вам понравился данный ресурс вы можете рассказать о нем друзьям. Сделать это можно через соц. кнопки выше.
helpiks.org - Хелпикс.Орг - 2014-2020 год. Материал сайта представляется для ознакомительного и учебного использования. | Поддержка
Генерация страницы за: 0.005 сек.