Уравнение денежного обращения. Кембриджский коэффициент. Функция спроса на деньги.
Спрос на деньги (предпочтение ликвидности) – часть имущества, которую домохозяйства желают хранить в ликвидной форме. Хранение денег в наличной форме (держание наличной кассы) убыточно.
Функция спроса на деньги показывает взаимосвязь между величиной реальных денежных средств у населения и экономическими переменными, влияющими на решение населения поддерживать этот уровень денежных запасов. Простая функция спроса на деньги утверждает, что спрос на запасы реальных денежных средств находится в прямой зависимости от уровня дохода и в обратной зависимости от величины процентной ставки:
Важную роль в развитии современных теорий спроса на деньги сыграла кейнсианская теория предпочтения ликвидности. Дж. М. Кейнс предложил 3 мотива спроса на деньги:
1) Транзакционный
2) Предосторожности
3) Спекулятивный
Транзакционный мотив предусматривает потребность в наличности для совершения текущих сделок. Он зависит только от уровня дохода и не зависит от процентной ставки. Чем выше уровень дохода, тем выше спрос на деньги.
Теории транзакционного спроса на деньги связаны с количественной теорией денег. Основной пгостулат последней заключается в следующем: абсолютный уровень цен определяется предложением номинальных денежных запасов (чем больше предложение денег, тем выше уровень цен). Эту зависимость можно представить в виде уравнения обмена количественной теории денег (уравнение Фишера):
M – номинальное предложение денег, V – скорость обращения денег по отношению к доходу, P – общий уровень цен, Y – реальный доход.
Путем математических преобразований получаем кембриджское уравнение (k=1/V):
K – коэффициент монетизации, или показатель насыщенности рынка деньгами (коэффициент пропорциональности между номинальным доходом PY и желаемыми денежными запасами М)
Мотив предосторожности стимулирует хранение денег на случай непредвиденных обстоятельств в будущем. Спрос по этому мотиву так же, как и предыдущий, зависит от дохода. Помимо этого спрос на деньги по мотиву предосторожности зависит от величины упущенной выгоды, т.к., не вкладывая деньги в покупку активов, приносящих доход, экономический субъект теряет возможность получить проценты.
Транзакционный мотив и мотив предосторожности определяются функцией денег как средства обмена.
Спекулятивный мотив стимулирует экономических субъектов, которые имеют свои представления о будущем состоянии рынка, приберегать некоторый резерв, чтобы с выгодой для себя воспользоваться им при наступлении ожидаемых ими условий. Он основан на функции денег как средства сохранения ценности. Экономический субъект, стимулируемый спекулятивным мотивом, принимает решение о том, в каких финансовых активах лучше всего хранить свои деньги.
Облигация – срочная ценная долговая бумага, удостоверяющая отношение займа между ее владельцем (кредитором) и эмитентом (заемщиком). Рыночная цена облигации чаще всего отличается от номинальной и характеризуется ее курсом. Под курсом K понимается отношение рыночной цены B к номиналу N, выраженное в процентах:
Спекулятивный спрос зависит от процентной ставки: чем выше процент, тем выгоднее держать активы в форме облигаций и тем меньше предпочтение ликвидности.
B – облигация, Ib – гарантированный доход на облигацию, i – процентная ставка.
Общий спрос на деньги:
Дата добавления: 2014-12-29; просмотров: 3500;