Параметры функционирования современной мировой

Валютной системы

Выработанные в Кингстоне контуры валютной систе­мы, функционирующей и развивающейся в мировой эко­номике и поныне, сводятся к следующему:

1) полная демонетизация золота в сфере валютных отношений. Отменены: золотой паритет, офици­альная цена на золото и фиксированное золотое
содержание национальных денежных единиц, сня­ты ограничения на личное использование золота. Золото превратилось в обычный товар и было ис­ключено из Устава МВФ. Оно больше не является общим знаменателем валют, счетной основой меж­дународной валютной системы;

2) основным средством международных расчетов ста­ла СДР (Special Drawing Rights), которая должна превратиться в основной резервный актив и меж­дународное средство расчета и платежа. Свободно конвертируемые валюты должны составлять в ней систему международных расчетов;

3) развитие валютной системы по принципу поли­центризма, что означает, с одной стороны, подчинение централизованным регулирующим действи­ям (соответственно уставу МВФ), а с другой — наличие достаточно развитой сети автономных (региональных) валютных структур;

4) не существует пределов колебаний валютных кур­сов. Курс валют формируется под воздействием спроса и предложения;

5) центральные банки стран не должны вмешивать­ся в работу рынков для поддержания фиксирован­ного паритета своей валюты. Однако они осуще­ствляют валютные интервенции для стабилизации курсов валют;

6) страна имеет право выбирать режим валютного курса, но не имеет право выражать его через золото;

7) МВФ наблюдает за политикой стран в области ва­лютных курсов;

8) эти основные положения были официально зак­реплены в новом Уставе МВФ, вступившим в силу с 1 апреля 1978г. Новый Устав тем не менее не
отрицал резервной роли золота и позволял заин­тересованным странам сохранять и увеличивать его официальные запасы. Это означало, что золо­то по-прежнему оставалось важным денежным активом центральных банков.

Согласно вновь принятой системе, каждая страна обя­зана тесно сотрудничать с МВФ и другими странами-членами для «обеспечения поддержания упорядоченных валютных постановлений и стремиться к системе ста­бильных валютных курсов». МВФ выделил три основ­ных принципа, которыми должны руководствоваться страны в своей валютной политике:

- запрет на манипуляции валютным курсом или международной валютной системой;

- обязательство проведения в случае необходимости интервенций на валютных рынках для прекраще­ния беспорядка, связанного с колебаниями курса одной из валют;

- обязательство каждой страны учитывать в своей политике интервенций интересы своих партнеров, в особенности тех, в чьей валюте она осуществля­ет свои интервенции.

На этом основании МВФ следит за тем, чтобы тен­денцией развития каждой страны было выполнение сво­их обязательств, и осуществляет ведение жесткого над­зора за политикой валютных курсов. По классифика­ции МВФ страна может выбирать следующие режимы валютных курсов: плавающий, фиксированный или смешанный.

Определяющий в валютной системе принцип «плава­ния» валют базируется на следующих аргументах:

- рынок как в денежной, так и во всех других обла­стях наилучшим образом определяет стоимость;

- плавающие валютные курсы упрощают автомати­ческое регулирование платежных балансов;

- плавающие валютные курсы дают каждой стране большую свободу в выборе своей национальной эко­номической политики;

- плавающие валютные курсы должны позволить избежать спекулятивной игры на повышение и по­нижение.

Для системы фиксированных валютных курсов ха­рактерны две основных черты: резкое изменение валют­ных курсов и недопустимость отклонения валютного курса в обе стороны от паритета по наличным сделкам более чем на 1 %.

Фиксированный валютный курс имеет ряд разновид­ностей:

- курс национальной валюты фиксирован к СДР;

- курс национальной валюты фиксирован искусст­венно сконструированным валютным комбинаци­ям (корзинам валют);

- курс, рассчитанный на основе скользящего пари­тета.

Смешанный валютный курс тоже имеет своеобразные особенности, такие, как групповое плавание с внутрен­ними и внешними валютными курсами, совместное пла­вание по отношению к любой другой валюте вне соб­ственной системы.

Однако следует отметить, что преимущества плаваю­щих валютных курсов являются относительными. В долго­срочном плане свободное плавание сопровождается зна­чительными проблемами в макроэкономическом плане; аргументы сторонников концепции плавания валют за­частую опровергаются экономической практикой. Следует учитывать и то, что в режиме непосредствен­ных соотношений пребывают валюты лишь ведущих промышленно развитых стран — США, ФРГ, Великоб­ритании, Франции, Японии, Канады.

Большинство других валют, особенно слаборазвитых стран, привязаны к международным расчетным едини­цам или отдельным валютам. В 1988 г. 58 стран приня­ли решение об установлении курса своих валют по отно­шению к валюте одного из партнеров: доллару США — 39, французскому франку — 14, к другим валютам —5.

17 стран привязали свою валюту к СДР. 19 стран выска­зались за режим независимого правления.

Сопоставление аргументов в пользу и против современных концепций плавающих валютных курсов

Таким образом, мировая валютная система прошла достаточно длительный и тернистый путь становления и развития. Сегодня это форма организации международ­ных валютных отношений, закрепленная межгосудар­ственными соглашениями. Она тесно связана с нацио­нальными валютными системами, но не тождественна им, ибо у нее свои задачи и присущие ей условия функ­ционирования и регулирования.

Основными элементами мировой валютной системы являются:

- определение основных международных платежных и расчетных средств;

- режимы валютных паритетов и курсов;

- условия взаимной конвертируемости валют;

- порядок пополнения международного оборота пла­тежными средствами, пользующимися доверием;

- унификация основных форм международных рас­четов;

- межгосударственные институты, регулирующие валютные отношения.

Международная валютная система регулируется нор­мами национального и международного права, инстру­ментами и положениями, которые вытекают из доку­ментов, совместно разработанных странами-участницами.