Формирование и развитие региональных валютных систем и коллективных валют

Наряду с тенденцией развития централизованной ва­лютной системы в рамках МВФ, необходимо отметить образование региональных систем, основанных на соб­ственной коллективной валюте. Крупнейшей из них яв­ляется Европейская валютная система. Эта система на­чала функционировать на основе уже имевших место элементов межгосударственного валютного регулирова­ния, таких, как «европейская валютная змея», европей­ский фонд валютного сотрудничества, европейская расчетная единица. Она начала действовать 13 марта 1979 г. со следующими целями:

- способствовать быстрейшему развитию экономи­ческой интеграции;

- установить повышенную валютную стабильность внутри ЕС;

- оградить рынок от экспансии доллара;

- оказывать стабилизирующее воздействие на между­ народные экономические и валютные отношения.

Исходя из заданных целей, можно сказать, что Евро­пейская валютная система — это международная (регио­нальная) валютная система, представляющая совокупность экономических отношений, связанных с функциониро­ванием национальных валют в рамках экономической интеграции. Как региональная валютная система она представляет важнейшую составную часть мировой ва­лютной системы. Выступая как механизм взаимодей­ствия интегрирующихся государств в валютной сфере, Европейская валютная система устанавливает базу соиз­мерения стоимости, предназначенную стать деньгами — евро, и систему стабильных, но упорядочиваемых валют­ных курсов между странами ЕС. Она предусматривает пре­доставление резервов в общее распоряжение и приводит в действие целый набор кредитных механизмов внутри ЕС.

По своему хозяйственно-финансовому потенциалу складывающаяся «зона евро» представляет собой круп­нейший рынок в мире, к тому же не замкнутый, а ак­тивно втянутый в международный хозяйственный обо­рот. В 1996 г. доля ЕС в совокупном ВВП индустриаль­ных стран мира составляла 38,3 % против 32,5 % у США и 20,5 % у Японии. Причем через каналы международ­ной торговли здесь перераспределяется до l/З ВВП про­тив 8—9 % у конкурирующих стран.

Наибольшее значение придается единой валюте — евро. Определенная как корзина валют, она тем не ме­нее сразу обладает многими характеристиками полно­ценной международной валюты, так как является эталоном меры, по отношению к которому объявляются паритеты или центральные курсы каждой из европейс­ких валют внутри Европейркой валютной системы. Кро­ме того, евро является непосредственно Европейской счетной единицей. При этом эмитентом евро стал Евро­пейский центральный банк (ЕЦБ).

Введение евро включило в себя два этапа. Первый этап — 1 января 1999 г. до 1 января 2002 г. Его особен­ность в том, что евро применялось только в безналичном обращении. В то же время параллельно функционирова­ли национальные валюты. Однако в обязательном по­рядке в евро переводились: операции на финансовых рынках, межбанковские расчеты и эмиссия государствен­ных ценных бумаг. Второй этап — 1 января 2002 г. до 2 июля 2002 г. В этот период все банкноты и монеты в евро поступают в наличное обращение и используются параллельно с национальными денежными знаками, которые с 1 июля 2002 г. утрачивают свой статус.

Учитывая, что на единую валюту перешли пока лишь 12 из 15 стран ЕС, предусмотрено, что в случаях, когда процесс становления и функционирования евро затраги­вает интересы всего Евросоюза, возможны неформаль­ные консультации по возникающим проблемам в пол­ном составе его заинтересованных членов.

Для расчетов «зоны евро» с остальными четырьмя странами ЕС создан специальный механизм, в котором определены «якорные» курсы их валют к евро с допус­тимой амплитудой колебания вокруг них в ± 15 %. Кур­совая политика внутри данного расчетного механизма определяется Советом ЕС (после консультаций с ЕЦБ), квалифицированным большинством голосов. Выход кур­сов за установленный 15%-ный диапазон колебаний вле­чет за собой принятие корректирующих мер путем со­вместных интервенций на денежных рынках.

Чтобы стать ведущей мировой валютой, евро имеет в качестве своего резерва весьма солидные финансово-эко­номические основы, базирующиеся на экономическом потенциале 25 стран ЕС.

Экономисты считают, что евро:

- даст новый импульс экономическому росту в Европе;

- позволит укрепить хозяйственные и торговые по­зиции ЕС;

- позволит устранить затраты по переводу из одной валюты в другую;

- повысить роль единой валюты ЕС в международ­ной валютной системе;

- позволит создать крупнейший рынок ценных бу­маг с твердым процентом;

- даст возможность проводить более эффективную антиинфляционную политику;

- облегчит налоговую реформу для ЕС.

С переходом к евро ЕС превращается в мощную и кон­солидированную зону, способную дополнительно стиму­лировать экономический рост, заметно снизить опера­ционные расходы предприятий и на равных конкуриро­вать как с американским долларом, так и с японской иеной. Ряд аналитиков полагают, что влияние евро вый­дет далеко за рамки стран ЕС: в среднесрочной перспек­тиве ожидается более 1/3 валютных расчетов в между­народной торговле .

Набирает обороты замещение американской валюты европейской Центральными банками. Так, Банк России за 2001 г. вдвое увеличил свои резервы, номинирован­ные в евро, с 5 до 10 % от совокупных золотовалютных резервов. В евро номинировано около 13 % инвестиций в международные активы (в доллары — 53 %), евро обслу­живает 28 % обменных операций на мировом валютном рынке (доллар — 46 %), в евро совершается 22 % расче­тов, в международной торговле (в долларах — 59 %). И хотя в целом евро не способен служить еще эффектив­ным средством инвестирования и финансирования, он уверенно набирает обороты.

Логотип новой валюты зарегистрирован в Международ­ной организации по стандартизации и вводится на набор­ные панели компьютеров и в коды компьютерных систем.

Важным элементом становления полнокровного эко­номического и валютного союза явился переход полно­мочий по принятию решений в области кредитно-денеж­ной политики от национальных центральных банков к Европейскому центральному банку (ЕЦБ), который был создан 1 июня 1998 г. Совету данного органа принадле­жит право определения денежной политики всех стран-участниц валютного союза.

Образование европейского валютного рынка (ЕВР) приведет к тому, как считают эксперты, что рост сово­купного объема валового национального продукта для европейского хозяйства составит в долгосрочной перс­пективе 80 %. Расчеты показывают, что создание ЕВР обеспечит экономический эффект в 170-250 млрд евро, или 4,2 — 6,5 % их совокупного ВНП.

Эта сумма включает:

- устранение торговых барьеров — 8-9 млрд;

- устранение барьеров в сфере производства — 57-71 млрд;

- более полное использование экономического по­тенциала — 1 млрд;

- повышение экономической эффективности и сни­жение монопольной прибыли в результате ужес­точения конкуренции — 46 млрд;

- открытие национальных рынков государственных заказов — 21 млрд (ранее на 98 % закрытых для фирм из других стран Сообщества).

По данным специалистов, с рождением ЕВР темпы экономического роста в регионе поднимутся на 5—7 %, а потребительские цены снизятся на 6 %. Кроме того, про­гнозируется создание 5 млн. новых рабочих мест. Созда­ние единой евроэкономики может не ограничиться рам­ками западной части европейского континента. К про­цессу евроинтеграции стремятся активно подключиться страны Центральной и Восточной Европы.

Таким образом, европейское валютное строительство имеет в своем «багаже» положительный результат. При­чем оно выразилось не только в создании и эволюции евро, но и в стабилизации валютных отношений между странами, развитии конвергенции экономической полити­ки. Страны-члены пришли к выводу о необходимости еди­ной денежно-кредитной политики и общего управления валютной политикой по отношению к третьим валютам.