Алгоритм расчета SVA представлен на рисунке 6.1.

Рисунок 6.1 – Алгоритм расчета SVA

Оценка затрат на капитал (WACC) предполагает:

Ø поиск, оценку и минимизацию внешних и внутренних корпоративных рисков, включающие выявление потенциальной угрозы со стороны конкурентной среды и оценку влияния на стоимость компании изменения макроэкономических и конкурентных факторов;

Ø оценку доли собственного и заемного капитала с учетом анализа их оптимальной структуры;

Ø определение стоимости затрат на собственный и заемный капитал;

Ø выявление факторов минимизации WACC.

Вычитая из совокупной приведенной стоимости чистого денежного потока от основной деятельности стоимость активов, сформированных не за счет акционерного капитала, получают искомую оценку добавленной стоимости акционерного капитала SVA.

Принципы построения модели доходности инвестиций на основе потока денежных средств (CFROI)

Показатель CFROI (Cash Flow Return on Investment), используемый в одноименной модели оценки стоимости компании, в упрощенном представлении напоминает показатель IRR .

Для расчета необходимо знать элементы валового денежного потока GCF, генерируемого в течение N лет первоначальными валовыми инвестициями GI, и ликвидационную стоимость SV.

В отличие от SVA, EVA и CVA, показатель CFROI измеряет относительный, а не абсолютный доход компании по существующим инвестициям.

Иллюстрация расчета показателя CFROI представлена на рисунке 6.2.

Рисунок 6.2 – Алгоритм расчета CFROI