Риски фондового портфеля корпорации

Систематический риск обусловлен макроэкономической ситуацией в стране, уровнем деловой активности на финансовом рынке. Он не связан с конкретными ценными бумагами, является недиверсифицируемым и непонижаемым. Это общий риск совокупности вложений в финансовые инструменты. Анализ систематического риска сводится к вопросу, стоит ли вообще иметь дело с портфельными инвестициями, не выгоднее ли вложить свободные денежные средства инвестора в реальные активы.

Несистематический риск считают диверсифицируемым. Он объединяет (агрегирует) все виды рисков, связанных с конкретными ценными бумагами и эмитентами. Данный риск может быть понижен за счет подбора и включения в портфель менее рискованных финансовых инструментов со среднерыночным уровнем доходности.

Участники фондового рынка в России несут риски:

• как эмитенты ценных бумаг;

• как инвесторы;

• по операциям с ценными бумагами по поручению клиентов в качестве андеррайтеров, если они выступают в роли дилера на данном рынке.

К финансовым рискам эмитентов можно отнести: процентный, временной, риск ликвидности, риск законодательных изменений, капитальный риск, риск неисполнения обязательств эмитента перед владельцем его ценных бумаг и др.

Инвесторов касаются следующие виды рисков: селективный, кредитный, информационный, отраслевой, операционный, риск ликвидности и пр.

В состав способов, минимизирующих влияние рисков, входят:

• диверсификация инвестиционного портфеля;

• сбор и обработка представительной информации о предмете сделки с ценными бумагами;

• самострахование (создание финансовых резервов для возмещения возможных убытков);

• страхование операций с ценными бумагами;

• хеджирование – страхование от неблагоприятного изменения цеп путем заключения контрактов, предусматривающих поставку ценных бумаг в будущем по фиксированным ценам (опционных и фьючерсных контрактов);

• операции СВОП – финансовые сделки по обмену между двумя субъектами рынка финансовыми активами или обязательствами с целью улучшения структуры фондового портфеля, снижения риска и затрат по его формированию;

• избежание риска – отказ от особо рисковых финансовых сделок;

• лимитирование концентрации риска и др.

Следовательно, финансовый менеджер корпорации в процессе принятия инвестиционных решений должен учитывать совокупность рисков, связанных с вложением свободных денежных средств в ценные бумаги.