Методика сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния предприятий-эмитентов

Область применения методики сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния предприятий-эмитентов.

Финансовый анализ является инструментом при оценке надежности эмитентов и риска вложений в их ценные бумаги, другие виды финансовых активов.

Инвестор в цивилизованных странах не будет иметь дело с юридическими или физическими лицами, финансовое состояние которого ему неизвестно.

В международном бизнесе существует правило “Покупаются не акции – покупаются компания”.

Система экономического рейтинга промышленных, торговых, финансовых корпораций развитых капиталистических стран четко отработана и содержит определенный набор финансовых документов и экономических показателей, которые обязательно заверяются независимой аудиторской фирмой по результатам работы за год. Итоговая оценка состояния компании приобретает ревизионный сертификат, который помещается в отчетах фирм и публикуемый в газетах вместе с балансами. Этот сертификат необходим не только для инвесторов, акционеров корпорации, но и для налоговых инспекций, банков и других кредиторов. Списки компаний, имеющих наилучшие показатели, служат барометром успеха.

В странах с развитой экономикой расчетами ключевых показателей финансовой активности занимаются специальные организации, например, в США – компания “Дэн энд Бредбери”, фирма “Роберт Морис ассошиэйтс”, Налоговое бюро Министерства торговли, Федеральная торговая комиссия, Комиссия по ценным бумагам. Результаты исследований публикуются в специальных справочниках, при этом число расчетных индикаторов различно: в США публикуются 10-15 показателей, в Японии и Ежегоднике по компаниям – 12, а в справочнике Министерства торговли и промышленности – около 80 ключевых показателей.

В дореволюционной России функции независимой организации по достоверной оценке финансового состояния предприятий выполняли специализированные бюро. В 1910 – 1912 г.г. в Москве действовало Товарищество справочных контор о кредитоспособности совместно со справочным институтом, имеющим представительства в Берлине, Будапеште, Брюсселе и Амстердаме. Оно издавало специализированную коммерческую газету, где публиковалась информация о кредитоспособности клиентов и ряд коэффициентов – критериев оценки финансового положения.

Однако инвестору для принятия решения по эффективному вложению свободных финансовых ресурсов необходима не только информация о каждом (отдельном) элементе, но и возможность провести их сравнительную оценку.

Таким образом, при разработке вариантов инвестиций нужна такая методика сравнительного финансового анализа предприятий-эмитентов, которая во-первых, дает комплексную оценку финансового состояния различных эмитентов; во-вторых, упрощает выбор объекта вложений финансовых ресурсов, например, на основе рейтинга (интегральный показатель финансового состояния).

Под первым понимается, главным образом, выбор системы показателей, их классификации, оптимизация количества коэффициентов.

Под вторым понимается методика (механизм) ранжирования (рейтинга) предприятий-эмитентов с точки зрения инвестиционной привлекательности.

Методика может использоваться любыми финансовыми институтами на рынке финансовых активов и любыми субъектами финансового рынка: банки (кредиторская способность), инвестиционные компании, предприниматели (инвестиционная привлекательность), физические лица (надежность банков, др.).