Значения показателя внутренней нормы доходности при различном инвестиционном периоде
| Период —tИ | 4 | 3 | 2 | 1 | 0 | 5 | 6 | 7 |
| V= 1,25 | 0,121 | 0,159 | 0,207 | 0,276 | 0,407 | 0,088 | 0,057 | 0,025 |
| V= 1,0 | 0,07 | 0,11 | 0,158 | 0,227 | 0,354 | 0,035 | 0,0 | -0,03 |
| V = 0,75 | 0,01 | 0,051 | 0,1 | 0,168 | 0,29 | -0,02 | -0,06 | — |
| V=0,5 | -0,06 | -0,02 | 0,026 | 0,092 | 0,208 | — | — | — |
| V = 0,25 | — | — | -0,08 | -0,01 | 0,085 | — | — | — |
| V=l,5 | — | — | — | — | — | 0,135 | 0,106 | 0,079 |
| V= 1,75 | — | — | — | — | — | 0,175 | 0,15 | 0,126 |
| V=2 | — | — | — | — | — | 0,212 | 0,189 | -0,168 |
Во-вторых, существует строгая закономерность, в соответствии с которой, чем меньше инвестиционный период при сохранении сметной стоимости создаваемого нового дела, тем выше вложения в каждом временном интервале. Происходит интенсификация работ по созданию бизнеса. Но это сопровождается одновременным увеличением эквивалентных инвестиций в создаваемое дело и уменьшением коэффициента — V. Эту закономерность можно отразить как:
КЭ = К : (tИ + 1); V = ДЭ (tИ + 1) : К, (5.8)
где К — суммарные инвестиции в соответствии со сметой затрат в проект.
По этим формулам рассчитаны значения коэффициента V, и приведенные в графе 1 рассматриваемой таблицы.
Как видно из таблицы, чем меньше инвестиционный период — tИ по сравнению с исходными данными, тем меньше будет и коэффициент V. Уменьшение инвестиционного периода и интенсификация работ по вводу в эксплуатацию нового дела приводит к снижению внутренней нормы доходности и, следовательно, к падению эффективности всего проекта. Дело в том, что срок начала эксплуатации нового дела остается на прежнем уровне по условию поставленной задачи (tH = 3). Следовательно, интенсификация инвестиционных вложений, если она не сопровождается одновременным сокращением времени начала эксплуатации проекта, приводит к омертвлению денежных средств и ухудшению показателей эффективности нового дела, что соответствует логике экономических процессов и явлений.
И, наконец, в-третьих, если удастся растянуть инвестиционный процесс во времени, сделав его за 5, 6 или 7 временных интервалов, то можно повысить эффективность инвестиций, сделать проект более рентабельным, о чем свидетельствует возрастание показателя внутренней нормы доходности.
Итак, первое правило повышения эффективности инвестиций и всего предпринимательского дела формулируется следующим образом: если невозможно ускорить начало эксплуатации проекта и оно остается неизменным, то надо стремиться растянуть во времени инвестиционные вложения в создаваемое дело!
Перейдем к рассмотрению следующего резерва — срока начала эксплуатации проекта, если все остальные параметры остаются без изменения. Используя исходные данные вышеприведенного примера, установим, как изменится показатель внутренней нормы доходности проекта, если изменяться будет только один параметр — срок начала эксплуатации — tH. Напомним, что в примере этот параметр принимался на уровне 3.
Все расчеты будем производить по формуле (5.7), имея в виду, что соотношение, определяющее величину коэффициента V, остается постоянным как 1250 : 1000 = 1,25, записывая полученные данные в таблицу.
Таблица 5,3
Дата добавления: 2016-02-11; просмотров: 639;