Инвестиционного и начала эксплуатации периодов

В полученной таблице во многих ячейках указанные показатели выше, чем в примере с исходными условиями. Зная об этой особенности инвестиционных проектов, предприниматель может использовать полученную информацию с большей пользой для себя.

Особенно наглядно это обстоятельство представлено на рис. 5.2, где прочерчены кривые, отражающие разницу между двумя временными параметрами — t_И и t_H, которая составляет числовой ряд от 0 до 3. На графике выделена точка, соответствующая исходным данным рассматриваемого примера; через эту точку проведена прямая, которая разделила информационную часть графика на две части: левая — варианты заведомо худшие по сравнению с исходным условием, у которых показатель внутренней нормы доходности ниже, чем у выделенной точки; правая — координаты вариантов, у которых внутренняя норма доходности выше, чем у исходной точки.

Рис. 5.2. Влияние временных параметров длительности инвестиционного периода t_И

и начала эксплуатации проекта t_Н на показатель его внутренней нормы доходности q

Анализ кривых позволяет сделать вывод о том, что чем больше разница между двумя указанными временными параметрами, тем выше вероятность повышения эффективности инвестиций и предпринимательского проекта в целом. Кроме того эффект от такой увеличенной разницы существенно повышается, если уменьшается инвестиционный период. И это вполне экономически объяснимо, так как в таком варианте начало эксплуатации проекта существенно сдвигается к исходному моменту, а, следовательно, быстрее начинается отдача и доход от использования нового предпринимательского дела.

В результате проведенного анализа можно сформулировать третье важное правило повышения эффективности инвестиций: интенсификация инвестиционного периода и сокращение срока ввода проекта в эксплуатацию может дать существенный эффект, если при этом одновременно сократится период от начала инвестирования до начала эксплуатации проекта, который обеспечит более быстрое получение запланированного дохода.

При этом для каждого проекта можно точно подсчитать как изменится эффективность инвестиций и в каких пределах можно использовать с положительным результатом сдвиги во времени ввода и начала эксплуатации проекта, если воспользоваться формулой (5.7).

Рассмотрим еще один резерв повышения эффективности инвестиций, который связан с выигрышем во времени, т.е. когда имеет место увеличение времени эксплуатации проекта при прочих равных и постоянных условиях, с использованием все того же сквозного примера и проследим, как изменится показатель внутренней нормы доходности, если время эксплуатации будет численно изменяться.

Напомним, что в проведенных выше исследованиях время эксплуатации проекта равнялось 7 временным интервалам.

Тогда, используя формулу (5.7), можно определить показатель внутренней нормы доходности при различных значениях срока эксплуатации проекта (см. табл. 5.5).

Как видно из таблицы, чем меньше срок эксплуатации проекта, тем меньше показатель внутренней нормы доходности и при переходе определенной границы этот показатель может стать отрицательным. Так, при сроке эксплуатации меньше 4 временных интервалов внутренняя норма доходности становится меньше нуля. С уменьшением срока эксплуатации проекта внутренняя норма доходности быстро сокращается, а с увеличением срока эксплуатации — хоть и медленно, но растет. Причем, чем дальше от исходного момента, тем темпы роста доходности проекта ниже.

Таблица 5.5