Оценка риска предпринимательского проекта
Всякое предпринимательское дело сопровождается определенным риском. Иногда незначительным, а иногда и весьма существенным. Чтобы не оказаться банкротом, приступая к новому делу, следует предварительно провести статистическую, а если потребуется, то и экономическую оценку риска реализации будущего бизнеса.
В качестве примера определения риска предпринимательского проекта приведем методику оценки показателя внутренней нормы доходности.
Предварительный анализ этой оценки сводится к определению необходимой информации о возможном диапазоне фактических результатов и затрат предпринимательского проекта.
Отмеченный диапазон устанавливается экспертами отдельно по инвестиционным вложениям и отдельно по доходной составляющей предпринимательского проекта для всех временных интервалов.
Зная технологическую структуру вложений и структуру вложений во времени, эксперты с учетом складывающейся рыночной ситуации определяют для каждого временного интервала минимальные и максимальные значения инвестиций:
Порядковый номер временного интервала | Минимальное значение вложений | Максимальное значение вложений |
… … n | Кмин 0 Кмин 1 Кмин 2 Кмин 3 … … Кмин n | Кмак 0 Кмак 1 Кмак 2 Кмак 3 … … Кмак n |
В указанном диапазоне инвестиционные вложения могут принимать значения в реальном бизнесе.
В доходной составляющей проекта ее элементы (параметры — J, В, С) также могут изменяться в определенном диапазоне, принимая минимальные и максимальные значения в каждом временном интервале. Однако, как это вытекает из формулы (5.1), налоговая составляющая, которая определяется в соответствии с действующим законодательством и не подлежит изменениям, здесь не рассматривается.
Прогнозируя изменения указанных параметров, для каждого временного интервала можно определить минимальное и максимальное значение инфляционного коэффициента — J, минимальное и максимальное значение выручки предприятия — В, минимальное и максимальное значение себестоимости товарной продукции — С.
Различные сочетания указанных параметров дают весьма широкий и разнообразный спектр количественных параметров
доходной составляющей проекта. При этом всегда будут иметь место минимальные и максимальные ее значения, предопределяя, таким образом, диапазон изменения дохода в каждом временном интервале. Минимальное значение дохода будет при минимальных значениях J и В, и максимальном значении — С; максимальное значение доходной составляющей будет при максимальных значениях J и В, и минимальном значении — С.
При минимальном значении дохода — Дi
Порядковый номер временного интервала | Максимальное значение параметра | Минимальное значение параметров |
… … Т | Смак 1 Смак 1 Смак 1 … … Смак Т | Jмин 1; B мин 1 Jмин 2; B мин 2 Jмин 3; B мин 3 … … Jмин T; B мин T |
При максимальном значении дохода — Дi
Порядковый номер временного интервала | Максимальное значение параметра | Минимальное значение параметров |
… … Т | Jмак 1; B мак 1 Jмак 2; B мак 2 Jмак 3; B мак 3 … … Jмак T; B мак T | Смин 1 Смин 1 Смин 1 … … Смин Т |
Очевидно, что худший вариант складывается когда все Кi принимают максимальные значения, а все Дi — минимальные.
Такое сочетание конечных параметров обусловливает минимальную внутреннюю норму доходности — qмин.
Лучшее решение достигается тогда, когда все Кi принимают минимальное значение, а все Дi —максимальное.
Данное сочетание параметров обеспечивает максимальную внутреннюю норму доходности — qмак.
Построив таблицу, подобную таблице 4.1, вначале для лучшего решения, а затем и для худшего решения, производят необходимые расчеты и определяют показатели внутренней нормы доходности — qмак и qмин для двух полярных их значений.
Для того, чтобы в системном виде обозреть результаты проведенного анализа, представим их в виде таблицы:
Значения параметров | Ji | Bi | Ci | Конечные параметры Ki Дi |
Лучшее решение при q мак | мак | мак | мин | мин мак |
Худшее решение при qмин | мин | мин | мак | мак мин |
В реальной действительности все решения, которые могут быть реализованы при эксплуатации предпринимательского проекта, находятся внутри диапазона с максимальной и минимальной внутренней нормой доходности. Попадание в любую точку очерченного интервала практически равновероятно, поэтому можно с достаточной точностью установить вероятность попадания в любую из возможных зон, иллюстрация которых представлена на рис. 5.1.
Рис. 5.1. Шкала соотношений максимальной и минимальной
Дата добавления: 2016-02-11; просмотров: 641;