Учет влияния инфляции.

Для учета влияния инфляции в финансовых вычислениях введем корректировку в формулу (4)

(6)

где α – коэффициент инфляции предполагает, что величина инфляции не меняется.

При учете инфляции следует всегда использовать сложные проценты, потому что при расчете инфляции закладывается тот же метод сложных процентов. Из приведенной формулы можно сделать следующий вывод:

Если i>α, то получаем наращение капитала.

Если i<α, то величина капитала (реального) будет уменьшаться – эрозия капитала, т.е.получили меньше чем вложили.

Если i=α, то величина капитала не изменится.

В выше рассмотренные примеры введем корректировку на процент предполагаемой инфляции:

А) i = 12%, α = 10%, тогда 10000* 1,0943 = 10943 руб. Таким образом, прирост с учетом инфляции за 5 лет составит 943 руб.

Б) i = 12% α = 15%, тогда 10000*0,8762 = 8762 руб. Эрозия капитала составит – 1238 руб.

Мы рассмотрели, какими будут реальные результаты сделок при складывающихся темпах инфляции и установленной прибыльности сделки. Однако, перед финансовым менеджером может стоять другая задача – обеспечить при заключении сделки приемлемый для фирмы уровень рентабельности при прогнозируемых темпах инфляции.

В этом случае расчет номинального процента по сделке с учетом инфляции будет проведен следующим образом:

Пример 5. Фирме необходимо получить по сделке доходность (реальную) R = 12% , при прогнозируемом темпе инфляции α = 10%, тогда ищем номинальную ставку i посчитанную по формуле:

0,12 + 0,1 + 0.12*0,1 = 0,232 или 23,2%

То есть фирма будет искать проекты с доходностью не менее 23,2 %