Г. Определение современной стоимости аннуитета.

Примерами аннуитета могут являться: доход, приносимый облигацией с постоянным купонным доходом, дивиденды по привилегированным акциям, доход, который приносит сданная в аренду недвижимость. Как отмечалось ранее, доходы, получаемые в разные моменты времени, имеют разную стоимость. Современная стоимость аннуитета, таким образом, складывается из современных (приведенных) стоимостей всех будущих доходов.

Расчет современной стоимости аннуитета может проводиться по двум вариантам:

Первый вариант

Показывает сегодняшнюю стоимость PV будущих платежей FV( РМТ) в течение периода n.

Второй вариант

PV = PMT

Пример 10.Вы являетесь держателем облигации, приносящей на протяжении 5 лет неизменный ежегодный доход в размере 1000 рублей. Какова текущая стоимость облигации, если е доходность составляет 10%.

Решение. PV=3793 руб.

Сравнивая полученный результат с рыночной стоимостью облигации можно сделать вывод о том, облигация переоценена или недооценена.

Пример 11.Вам предлагают два варианта возврата долга взятого на три года. По первому варианту через три года вернуть разовым платежом 35 тыс.руб. По второму возвращать в течение трех лет ежегодно по 10 тыс. руб. Ссуда дана в долг по 20%. Какой вариант погашения долга выбрать?

Определяем современную стоимость долга по первому и второму варианту.

PV₁= 20,25 тыс.руб. PV₂ = 21,06 тыс.руб.

Поскольку современная стоимость долга при втором варианте выше, то его и следует выбрать.

Аналогично проводится расчет, если вам предлагают вернуть долг полностью сегодня. Если сумма возврата будет меньше, чем 20,25 тыс. руб. то предложение необходимо отклонить, если равна 20,25 тыс. руб. или больше стоит принять.