ПРОЦЕССЫ СОЗДАНИЯ БЛАГ ДО ПОЯВЛЕНИЯ ЧЕЛОВЕКА 64 страница

Таким образом, выявляется полная юридическая и экономическая
несостоятельность целого ряда законоположений, объявляющих вклад-
чиков участниками юридического лица в силу сделанного ими имущест-
венного вклада. Они только оказывают юридическому лицу (точнее, его
участникам) финансовую услугу, за которую получают дивиденды. Всту-
пив в трудовые отношения с юридическим лицом, вкладчики могут стать
и участниками юридического лица.

3.3.4. Участник некоммерческого юридического лица.

Принципиальной разницы между участниками коммерческой и не-
коммерческой деятельности нет. Финансирование деятельности неком-
мерческого юридического лица производит учредитель, а где он возьмёт
для этого деньги — его забота. Но сущность процесса участия не меняется,
поэтому и определение понятия «участник» остаётся таким же, кроме од-
ного: имущественных прав и обязанностей, которые обязательно имеют
участники коммерческих юридических лиц, участники некоммерческих
лиц не имеют. Хотя экономических причин, препятствующих смешан-
ному финансированию инвестиционного процесса при любом сочетании
бюджетных и частных вложений в природе не существует.

Человек считается участником событий или действий, если:

1) присутствует в данном месте в данное время; 2) есть документы, (2)
подтверждающие факт участия; 3) для участия он использует свой
человеческий капитал.

Это определение понятия «участник» в равной степени применяется к
любой форме участия (участник трудовой деятельности, войны, ограбле-
ния или пожара) и используется в различных законодательных сферах.
К сожалению, везде, кроме экономики.

3.4. Правовое положение физических лиц
в системе коммерческого юридического лица

Рассмотрим образование производственных фондов путём денежных
вкладов физических или юридических лиц (рис. 3).

«Участник» юридического лица («работник» — физическое лицо),
использующий свой человеческий капитал для управления имуще-
ственным капиталом, находящимися на балансе юридического лица

Имущественный капитал

Участники
юридического лица

Условные обозначения:

— вкладчики денежного капитала;

I I — участники юридического лица (лица, использующие

свой человеческий капитал);

I I — инвесторы.

Рис. 3. Процесс образования вкладчиков, участников и инвесторов

и природным капиталом, т.е. энергией, непрерывно поступающей
юридическому лицу.

«Вкладчик» юридического лица — физическое (и юридическое)
лицо, оказывающее юридическому лицу (его участникам) финансо-
вую услугу путём передачи ему денежной суммы с получением вза-
мен финансового обязательства (акции).

«Инвестор» — физическое лицо, одновременно участник и вклад-
чик юридического лица.

«Вкладчик» — русский перевод английского слова «investor», но в
России используются оба термина, причём в разном смысле. «Вкладчик»
(например, банка) — это лицо, помещающее свои деньги, в основном, на
сохранение и мирящееся с тем, что % по вкладу часто не покрывают инф-
ляцию (как у вкладчиков Сбербанка РФ). «Инвестор» — это физическое
лицо, намеренное получить значительный доход путём своего участия в
деятельности юридического лица, и поэтому вкладывающее свои деньги
в образование его производственных фондов. Если зарплата достаточно
высокая, то не так страшно, если дивидендов вообще не будет.

Вкладчик сохраняет за собой принадлежащее ему право «владеть» в
форме финансового обязательства, которое не создаёт для его обладате-

ля никаких дополнительных прав, кроме права на получение дивиден-
дов и компенсации вложенного вклада в разной форме. Вкладчики могут
образовать совокупный пакет акций и оказывать юридическому лицу,
осуществляющему производственную деятельность, не индивидуальные
финансовые услуги, а предоставлять капитал, являющийся общей доле-
вой собственностью всех вкладчиков. Существо услуги и правовое поло-
жение сторон от этого не меняется. Право считаться участником юриди-
ческого лица у вкладчиков может возникнуть лишь в том случае, если
вкладчик вступит с юридическим лицом в трудовые отношения и станет
инвестором.

Среди вкладчиков, которым действующим законодательством пре-
доставлено право управлять юридическим лицом, есть люди, действи-
тельно выполняющие эту задачу. Это, прежде всего, предприниматель и
другие инвесторы, т.е. лица, вступившие с юридическим лицом и в тру-
довые, и в имущественные отношения. Это и есть настоящие участники
юридического лица, которых экономическая теория и законодатель со-
вершенно необоснованно называют «наёмными работниками».

3.5. Кому принадлежат «плоды, продукция, доходы»
коммерческого юридического лица?

3.5.1. Что является новым объектом собственности?

Экономически некорректен сам вопрос о принадлежности «плодов,
продукции, доходов» как чего-то единого. «Плоды и продукция», т.е. но-
вые блага, в стоимостном отношении соответствуют понятию «выручка»,
из которой платежи, оформленные надлежащими платёжными докумен-
тами, в бесспорном порядке осуществляются лицам, оказавшим данному
юридическому лицу услуги. Это не позволяет рассматривать «Плоды и
продукцию» и соответствующий им стоимостный показатель «Выручка»
как безусловную собственность какой-то одной категории лиц, в част-
ности тех же участников, в отличие от дохода, который по естественным
основаниям полностью им принадлежит. Поэтому новыми объектами соб-
ственности могут быть только доходы юридического лица, определяемые
выражением Д = В - МЗ.

Кстати, термином «плоды, продукция, доходы» обозначаются три раз-
личные группы объектов собственности, находящихся в сфере товарно-
денежного обращения, и принадлежащие, соответственно, трем группам
различных субъектов собственности: продавцам, т.е. лицам, оказываю-
щим услуги данному юридическому лицу; лицам, покупающим готовую
продукцию юридического лица (покупатели); лицам, участвующим в де-
ятельности юридического лица, выступающим как в роли покупателей
услуг, так и в роли продавцов товаров и услуг, созданных ими.

Участники и лица, оказывающие им услуги, как правило, не заинте-
ресованы в «плодах и продукции», производимых данным юридическим

лицом. Зато все они хотят получить деньги, ради чего и оказывали услу-
ги или участвовали в деятельности юридического лица. В условиях то-
варного производства по-другому и не может быть.

Право собственности на доход, представляющее собой полный ком-
плект прав «владеть, пользоваться и распоряжаться», не отягощенный
никакими обязательствами, кроме налогов, нельзя отождествлять с пра-
вом на плоды и продукцию, т.е. на выручку. Все ресурсы, купленные
юридическим лицом у других юридических лиц (включая право времен-
но «пользоваться и распоряжаться» деньгами), реально используются в
производственном процессе, и одновременно, по мере получения услуги,
сразу же возникают финансовые обязательства (рис. 4). Как только товар
реализуется и образуется выручка, начинается погашение финансовых
обязательств. Изготовитель имеет неограниченные возможности исполь-
зовать любые способы реализации товара. Может даже оставить товар на
складе, «до лучших времён». Но свои финансовые обязательства он обя-
зан выполнить при любых обстоятельствах. Поэтому выручка в полном
объёме остается редко, так как финансовые обязательства юридического
лица перед лицами, оказавшими ему услуги, немедленно погашаются по
мере поступления разовых платежей, если не предусмотрены другие сро-
ки погашения.

Доход часто собирается к концу месяца в виде конкретной суммы. По
отношению к этой сумме юридическое лицо тоже имеет обязательства, но
уже перед участниками. Величина этих обязательств заранее не извест-
на и определяется только к концу месяца в зависимости от полученной
выручки и произведенных затрат, с учётом объема «незавершёнки». В
современной экономике многие учетные операции производятся некор-
ректно: заработная плата относится в затраты (непонятно, чьи), дивиден-

ды платятся из дохода (точнее, из прибыли), хотя являются известными
заранее материальными затратами. Мы еще покажем, как данную проб-
лему решает закон, а сейчас рассмотрим экономическую природу процес-
сов, которым «закон» просто должен следовать.

Экономически корректно ставить вопрос о принадлежности экономи-
ческого результата деятельности юридического лица. А таким результа-
том являются не «плоды, продукция, доходы», а только его доход, новый
объект собственности: Д= В - МЗ.

Новым объектом собственности является остаток денежных
средств, образовавшийся после погашения из выручки всех финансо-
вых обязательств, появившихся в процессе производства: Д = В — МЗ.

3.5.2. Кто является «хозяином» юридического лица?

Существуют две группы субъектов оплаты. Субъектом оплаты № 1 яв-
ляются лица, уже оказавшие данному юридическому лицу определённые
услуги, что оформлено документально и подлежит оплате в бесспорном
порядке. Эти физические или юридические лица могут иметь к юриди-
ческому лицу финансовые претензии, но никакого права собственности
на «плоды, продукцию, доходы» у них нет и быть не может. Расчёты с
этой категорией юридических лиц должны производиться из выручки и
проводиться по статье «Материальные затраты». Хотя, как мы уже от-
мечали, закон сделал исключение для вкладчиков денежного капитала,
перевернув с ног на голову всю экономику.

Субъектом оплаты № 2 являются участники данного юридического
лица, трудом которых были созданы новые товары, от реализации ко-
торых были получены выручка и доход. Участники юридического лица
обозначены вторым номером, поскольку и доход, а, следовательно, и за-
работная плата образуются по остаточному принципу. Но «хозяин» не
тот, «кто получает», а тот, «кто платит». Поскольку выручка, из кото-
рой финансируется вся деятельность юридического лица, образуется за
счёт реализации товаров, созданных трудом участников, именно они и
являются таким «совокупным хозяином». Собственно говоря, никаких
других физических лиц, которые могли бы рассматриваться как потен-
циальные субъекты собственности в природе не существует. Ведь вклад-
чики и другие лица, оказывающие услуги, только передают данному
юридическому лицу принадлежащие им материальные ценности, а сами
в их использовании не участвуют. Эта обязанность полностью ложится
на участников юридического лица.

Кто должен распорядиться всем этим, кто «хозяин» юридического
лица, и на ком лежит ответственность за производство всех расчётов — это
чуть ли не единственный важнейший вопрос, в котором современная эко-
номика не допустила серьезной ошибки, потому, что управление юридиче-
ским лицом поручено предпринимателю — участнику № 1. Но сделано это
было не потому, что предприниматель руководит всем производственным
процессом, а потому что он является доверенным лицом собственников,
наделённым значительными полномочиями. Однако серьёзные ошибки
в определении целей и роли участников не лишили юридическое лицо
работоспособности, потому что любое физическое лицо, ставшее пред-
принимателем, вынуждено, в первую очередь, решать вопросы произ-
водственной деятельности. Кроме предпринимателя, к инвесторам отно-
сятся и многие руководители более низкого уровня, иначе юридическое
лицо вряд ли было способно выполнять свою задачу. История знает много
примеров работы без вкладчиков (государственные предприятия, орга-
низации арендаторов), но работы без настоящих участников не бывает в
силу экономической природы трудовой деятельности, для осуществле-
ния которой требуется профессионал, а не владелец денег. Как мы уже не
раз подчёркивали, современное юридическое лицо выполняет свою зада-
чу, иногда очень неплохо, не благодаря соответствующему законодатель-
ству, а несмотря на его отсутствие.

По действующему законодательству «хозяином» юридического лица
де-юре является группа вкладчиков или вкладчик, владеющий конт-
рольным пакетом акций, что существенно снижает эффективность ра-
боты юридического лица, так как таким «хозяином» становится просто
«денежный мешок».

3.5.3. Кому принадлежит доход

коммерческого юридического лица?

Ожидать от российского законодательства правильного ответа не
приходится. Но вопрос принципиальный и подход к ответу на него в ГК
РФ представляет существенный интерес. В противовес законодательной
трактовке этой проблемы и её практической реализации, в главе 6 мы из-
ложили объективную экономическую природу принадлежности дохода
юридического лица.

Как мы отмечали, ГК РФ посвящает этому вопросу пять статей (66,
136, 218, 248, 606). Кстати, в статье 606 дан правильный ответ, но она
посвящена арендным отношениям, где, как считается, вкладчиков нет.
Статья 136 тоже всё правильно регламентирует: «Поступления, полу-
ченные в результате использования имущества (плоды, продукция, до-
ходы) принадлежат лицу, использующему это имущество на законном
основании, если иное не предусмотрено законом, иными правовыми ак-
тами или договором об использовании этого имущества».

Как следует из этой статьи, лицом, использующим это имущество на
законном основании, является физическое лицо, вступившее в трудовые
отношения с юридическим лицом специально для того, чтобы на закон-
ном основании использовать имущество, полученное юридическим ли-
цом вместе с правом «пользоваться и распоряжаться». Значит, ГК РФ в
данной статье утверждает то же самое, что и мы? Совершенно верно, но
с принципиальной оговоркой, которая меняет весь смысл — «если иное
не предусмотрено законом, иными правовыми актами или договором об
использовании этого имущества».

Но именно законом, причём тем же самым Гражданским кодексом,
предусмотрено совершенно иное. Существующая практика полностью иг-
норирует положения статьи 136 (чего не могли не знать авторы статьи), и
доходы юридического лица принадлежат тому, кому принадлежат акции
(статья 248): «Плоды, продукция и доходы от использования имущества,
находящегося в долевой собственности, поступают в состав общего
имущества и распределяются между участниками долевой собствен-
ности, соразмерно их долям, если иное не предусмотрено соглашением
между ними».

Оплата труда, вся социальная сфера, весь налоговый кодекс построе-
ны на изложенном принципе. Вспомним, кто платит государству налоги
на юридических лиц и, в частности, социальный налог? Считается, при-
чём без всяких на то юридических оснований, а лишь в силу привычки,
что это делает «работодатель».

Акционеры и так получают дивиденды, чаще всего завышенные. Весь
остальной доход полностью принадлежит участникам трудовой деятель-
ности (в том числе и предпринимателю, который всегда является участни-
ком). Следовательно, все остальные платежи из дохода (заработная плата,
премии, налоги, платежи «крыше» и городским властям и т.п.) участники
производят из собственного кармана. Почему так откровенно игнорирует-
ся одна из немногих статей ГК РФ, которая, пусть с «грехом пополам», но
всё-таки отражает объективную природу экономических отношений?

Кстати, в ГК РФ ещё одна статья отвечат на поставленный вопрос:

«...Имущество, созданное за счёт вкладов учредителей (участни-
ков), а также приобретенное хозяйственным товариществом или об-
ществом в процессе его деятельности, принадлежит ему (т.е. юриди-
ческому лицу!?— Авт.) на праве собственности»... (ст. 66 п. 1).

Важное замечание к этой статье: юридическое лицо не может при-
обрести права собственности на любой объект, так как, не будучи чело-
веком, не испытывая потребностей и не обладая способностями для их
удовлетворения, не способно воспользоваться этим правом. Поэтому фор-
мально «получив» от вкладчиков право «пользоваться и распоряжать-
ся», юридическое лицо передаёт его своим реальным участникам, при-
нявшим на себя обязанность использовать свой человеческий капитал и
«пользоваться и распоряжаться» имуществом, находящимся на балансе
юридического лица.

Строго говоря, ни в одном, ни в другом случаях какой-либо формаль-
ный акт о передаче права «пользоваться и распоряжаться» не составля-
ется. Этого и нельзя ожидать, поскольку реальная действительность и
экономическая теория в этом вопросе полностью расходятся. Конечно,
юридическое лицо не может иметь вообще никаких прав. Но составление
генеральным директором юридического лица, действующим от имени его
настоящих участников, акта о передаче прав и с самими участниками, и
с вкладчиками было бы нелишним, так как регламентировало правовое
положение и тех, и других.

Доходы юридического лица с момента их появления и до момен-
та распределения между участниками являются общей совместной
собственностью всех участников юридического лица.

Так должно быть, если оплату финансовых услуг (дивиденды), как
и любых других услуг, относить на материальные затраты. Если же вы-
плачивать дивиденды из прибыли (т.е. из дохода, поскольку прибыль
является частью дохода), как это пока делается, то величина материаль-
ных затрат уменьшится, а величина дохода соответственно увеличится.
На величине вознаграждения (и заработной платы, и дивидендов) это не
должно отражаться.

В то же время ГК РФ позволяет дать правильный ответ на вопрос
«Кому принадлежат «плоды, продукция, доходы» юридического лица?».
Для этого нужно объединить статьи 136 и 606 ГК РФ следующим образом:
«Поступления (плоды, продукция, доходы), полученные в результате
использования имущества, являются собственностью участников юри-
дического лица, использующих это имущество на законном основании,
в том числе таким основанием является аренда».

3.6. Кому принадлежит коммерческое юридическое лицо?

Ни для экономической теории, ни для экономического законодатель-
ства такой проблемы не существует, поскольку они считают юридическое
лицо субъектом собственности. Это, правда, не мешает декларировать
принадлежность юридических лиц вкладчикам и осуществлять их куплю-
продажу. Но из-за отсутствия чётких представлений о субъектах и объек-
тах собственности порядок купли-продажи юридических лиц сегодня со-
вершенно не урегулирован. Не ясно даже, что именно продаётся во время
многочисленных «инвестиционных» (точнее, псевдоинвестиционных)
сделок: юридическое лицо или его производственные фонды? Поэтому
сначала выясним, чем отличается юридическое лицо от его производствен-
ных фондов, и определимся, кому принадлежит юридическое лицо, а кому
— его производственные фонды. Прежде всего отметим некоторое внешнее
сходство между юридическим лицом и его производственными фондами,
что и порождает попытки рассматривать их как один объект.

Юридическое лицо — объект, образующий сложный капитал. Но две
его главные составляющие: человеческий капитал и природный, образу-
ющие активную составляющую сложного капитала, не бросаются в гла-
за. Поэтому в обыденном представлении ассоциация юридического лица
с его производственными фондами понятна. Термином «юридическое
лицо» даже вполне официально называют имущественную составляю-
щую сложного капитала любого юридического лица, а именно:

- информационные материалы, используемые или разработанные
участниками юридического лица, которые являются общей совместной
собственностью всех участников, хотя чаще всего они никак не оформ-
ляются;

- арендованное имущество юридического лица, которое находится на
его балансе, но не является его собственностью;

- основную массу производственных фондов юридического лица, ко-
торые в натуральной форме являются общей совместной собственностью
его участников и образуют активы юридического лица;

- финансовые обязательства (акции), выпущенные юридическим ли-
цом и являющиеся его пассивами.

Отметим другие особенности, отличающие образование юридическо-
го лица от образования его имущественной составляющей.

1. Юридическое лицо как форма сложного капитала включает и
человеческий капитал его участников. Создание человеческого капи-
тала юридического лица (пусть даже состоящего из одного участника
— предпринимателя) является, в отличие от создания имущественного
капитала, обязательным этапом в образовании юридического лица, без
которого деятельность юридического или физического лица просто не-
возможна.

2. Для образования юридического лица как организационно-право-
вой формы требуется только минимальный уставной капитал и соблюде-
ние несложных регистрационных требований, что доступно любому фи-
зическому лицу и может быть осуществлено в течение нескольких дней
любым человеком. Было бы очень разумно, если бы каждый участник,
вступая в трудовые отношения с юридическим лицом, вносил бы, пусть
символический, вступительный взнос.

3. Для образования пассивной составляющей производительных сил
потребность в капитале, вытекающая из технологических и геосоциаль-
ных обстоятельств, может измеряться миллиардами рублей, и для её
образования может потребоваться капитал большого числа вкладчиков
или участие государства, а сам процесс образования может растянуться
на годы. Образование производственного комплекса может происходить
за счёт денежных вкладов (вкладчики), имущества (аренда), заёмного
капитала (банки) и за счёт собственного капитала (участники).

Из сказанного можно сделать следующие выводы:

- образование юридического лица и имущественной составляющей
юридического лица — две совершенно разные задачи, решение которых
входит в обязанность участников, даже если к моменту решения этих
задач существует только «участник № 1 в лице предпринимателя (буду-
щего генерального директора). Кстати, регистрация юридического лица
тоже является платной услугой;

- для образования энергетической и имущественной составляющей
сложного капитала участник № 1 может использовать услуги других
юридических и физических лиц. Например, поставщики энергоносите-
лей помогают образованию природного капитала, а поставщики денеж-
ного (вкладчики и банки) или имущественного (арендодатели) капитала
помогают образованию производственных фондов;

- для образования человеческой составляющей сложного капитала
нельзя воспользоваться чьими-то услугами. Её могут образовать только
сами участники юридического лица;

- смешение двух задач, инвестиционной и производственной, при не-
понимании их экономической природы породило многочисленные недо-
разумения, экономически несостоятельную терминологию и грубые на-
рушения гражданских прав и, в частности, прав собственности большой
категории граждан.

Так как образование юридического лица представляет собой органи-
зационное объединение совокупного человеческого капитала участни-
ков, то и само юридическое лицо может принадлежать только тому, кто
его физически создал, т.е. участникам.

3.7. Выводы

1. Правовые положения ГК РФ (глава 4) и соответствующих законов,
призванных регламентировать основные экономические отношения при-
менительно к понятию «юридическое лицо», эту задачу не выполняют и
нуждаются в переработке.

2. Неправильное определение роли участников юридического лица
и лиц, оказывающих финансовые услуги, привело к необоснованному
наделению правами собственности на юридическое лицо, его производ-
ственные фонды и доходы лиц, оказывающих услуги, и лишению этих
прав настоящих участников юридического лица.

3. Благодаря тому, что руководство юридическим лицом сосредото-
чено, как правило, в руках инвесторов, юридическое лицо как органи-
зационно-правовая форма соответствующего вида деятельности своей
работоспособности не утратило, несмотря на значительные ошибки в
правовой основе юридических лиц, установленной законодательством.

4. Устранение многочисленных законодательных недоработок в ГК
РФ применительно к юридическому лицу является очень существенным
резервом для повышения эффективности экономической деятельности.

5. Двусмысленность многих статей ГК РФ, регламентирующих иму-
щественные отношения в юридических лицах, допускает создание дру-
гих, более эффективных производственных отношений.

6. Деятельность юридических лиц часто выходит за границы правово-
го поля, и участники юридического лица являются собственниками юри-
дических лиц, их производственных фондов и полученного дохода не на
основе законов, принятых обществом, а в силу объективной экономиче-
ской природы происходящих процессов.

4. ОБРАЗОВАНИЕ КОММЕРЧЕСКОГО
ЮРИДИЧЕСКОГО ЛИЦА (СЛОЖНОГО КАПИТАЛА)

В СФЕРЕ МАТЕРИАЛЬНОГО ПРОИЗВОДСТВА

Рассмотрим образование и работу юридического лица как объекта
сложного капитала. Подробно рассмотрим только коммерческие юри-
дические лица, функционирующие в сфере материального производства
и производственных услуг и являющиеся «общественными кормильца-
ми», содержащими всё общество за счёт своего дохода. Из их доходов об-
разуется и национальный доход государства.

Главным моментом в образовании юридического лица российское за-
конодательство считает инвестиционный процесс, благодаря чему вклад-
чики имущественного капитала ставятся в положение «особых» лиц, от
которых зависит вся последующая деятельность юридического лица.
В действительности это далеко не так. В «особом» положении, причём
вполне обоснованно, находится предприниматель, т.е. «участник № 1»,
который в отличие от вкладчиков имущественного капитала использует,
прежде всего, свой интеллектуальный капитал, а не имущественный.

Образование юридического лица — многоплановый процесс или сово-
купность нескольких узко целевых процессов.

1. Зарождение идеи создания юридического лица как источника по-
лучения будущих доходов его участниками, за счёт которых (доходов)
выплачивается заработная плата участникам, дивиденды вкладчикам
и налоги государству. Если целью создания юридического лица считать
получение дивидендов вкладчиками, как это утверждает ГК РФ, то всё
равно требуется продумывать производственную деятельность, так как
необходимые деньги можно получить только в процессе производства.

2. Учреждение и регистрация юридического лица как чисто техни-
ческий процесс, из которого не возникает каких-либо особых прав для
тех лиц, которые его осуществляют.

3. Образование производственных фондов (имущественного капита-
ла) — самостоятельная задача, с образованием юридического лица не
связанная.

4. Подбор участников юридического лица — процесс образования че-
ловеческого капитала, т.е. создания юридического лица.

Исторически сложилось так, что процесс 3 (образование имуще-
ственного капитала) стал главным в образовании юридического лица,
хотя это не соответствует действительности: сложный капитал не сможет
образоваться при отсутствии любой из трех его составляющих.

Весь капитал: и природный, и человеческий, и имущественный, должны
образовать участники. Но если дополнительное увеличение человеческого
капитала возможно только путём увеличения числа участников, то природ-
ный и имущественный капитал участники могут увеличивать в миллионы
раз, прибегнув к услугам сторонних юридических и физических лиц. Одна-
ко владеть юридическим лицом и его производственными фондами и распо-
ряжаться его выручкой могут в силу естественного права только те, кто эти
услуги использует и оплачивает, а не те, кто эти услуги оказывает.

В то же время эффективность использования всего сложного капита-
ла зависит только от человеческого капитала. Но при одном и том же че-
ловеческом капитале (те же люди) эффективность может изменяться «в
разы» за счет системы производственных отношений.