Развитие Интернет-технологий на рынке ценных бумаг

Интернет-трейдинг – удаленный доступ к торговым (инвестиционным) счетам посредством персонального компьютера и Интернета с возможностью совершения операций по покупке/продаже акций и других фондовых ценностей.

Интернет-трейдинг впервые получил известность в середине 90-х годов как технология, позволяющая упростить и ускорить процесс приема заявок от частных инвесторов на операции с ценными бумагами, а также как чрезвычайно прибыльный бизнес. В конечном счете, это привело к пересмотру ряда экономических моделей и концепций функционирования мировых финансовых рынков в целом, возникновению принципиально новой конкурентной среды, разработке технологических стандартов, появлению новых игроков, торговых площадок и финансовых инструментов.

Онлайновые технологии подоспели как раз вовремя и оказались манной небесной для дисконт-брокеров. Получившая в результате этого симбиоза модель бизнеса оказалась экономически востребованной и, более того, фактически создала новый рынок услуг. Интернет-трейдинг растет за счет оборота. Заработала самодостаточная цепочка: чем меньше комиссия и проще технология, тем больше клиентов, а значит – больше транзакций, больше прибыль, несмотря на то, что комиссия постоянно снижается. Так, по данным Business Week, приобретение 200 акций через Интернет обходится в 8-29 долл., в то время как такая же сделка через классического брокера обошлась бы в 116 долл.

Рядом с брокерами сразу появились поставщики финансовой информации, начали издаваться новые журналы, книги, проводиться конференции, открываться учебные и консалтинговые центры и т. д. Возникла целая отрасль услуг. С другой стороны, этот бизнес, расшевелив новый слой клиентов, привлек на фондовый рынок массу частных инвесторов. Спрос на акции неминуемо толкал котировки вверх, поддерживал высочайшую ликвидность и привел к расцвету инвестиционной эйфории.

Востребованность этого сервиса со стороны потребителей подтверждает и реакция фондового рынка. Например, именитый брокерский дом Charles Schwab еще несколько лет назад был аутсайдером. Вовремя уловив тенденцию и переориентировавшись на предоставление услуг в режиме онлайн, он в 1996 г. стал ведущим Интернет-брокером в мире. Сейчас Charles Schwab обслуживает около 3,3 млн. инвестиционных счетов, совершая порядка 180 тыс. транзакций в день.

Торговля ценными бумагами через Интернет началась в США в 1995 г., а 1999 г. уже 14% всех приказов осуществлялось через эту систему. Более 30 % объема торговли акциями NYSE и NASDAQ приходится на сделки через Интернет. В Великобритании количество сделок с акциями, совершаемое через Интернет, удваивается каждые три месяца. Ожидается, что в ближайшие пять лет объем Интернет-тейдинга возрастет в 10 раз и составит 6,9 трлн. долл.

Хотя Россия отстает по абсолютным показателям от США, темпы развития этой технологии на фондовом рынке превышают американские. По данным 2000 г. Россия вошла в список 15 стран, в которых доля пользователей Интернета в общем объеме населения страны наиболее значительная. По оборотам Интернет-трейдинга Россия сегодня сравнима с центрами торговли ценными бумагами в Нью-Йорке, Лондоне и Токио.

Российским лидером Интернет-трейдинга является Московская биржа, которая использует эту форму с 1999 г. В настоящее время более 90% сделок на Московской бирже заключается на основе Интернет-трейдинга. В России действуют следующие системы Интернет-трейдинга: OnlineBroker, QUIK, Альфа-директ, MetaTrader, Aton-Line

К Интернет-трейтингу предъявляются такие обязательные требования, как: сквозная обработка транзакций; универсальность; гибкость; мобильность; масштабируемость и безопасность.

Эта форма торговли ценными бумагами несет в себе определенные преимущества, в частности:

1. Клиент может сам принимать решения по управлению финансовым портфелем.

2. Интернет-трейдинг дает участнику электронных торгов те же возможности, которые имеет брокер, обладающий доступом к торговому терминалу биржевой системы.

3. Использование автоматизированной торговой технологии снижает комиссию за транзакции. Это позволяет инвестору играть на внутренних колебаниях тренда, фиксируя спекулятивную прибыль.

4. Интернет-трейдинг позволяет обслуживать сколь угодно удаленных от брокера инвесторов. Это увеличивает технологические возможности брокера по привлечению большого количества клиентов из различных регионов страны.

Вместе с тем Интернет-трейдинг имеет недостатки:

1. Снижается роль брокера как консультанта и управляющего портфелем клиента.

2. Системы не включают в себя возможности управления портфелем, оценки финансовых рисков, регулирования риска с помощью инструментов срочного рынка.

3. Существующие системы предоставляют работу только на 1–2 торговых площадках. Это увеличивает риски клиента.

4. Для принятия торговых решений профессиональный брокер использует огромное количество информации. Системы доступа к биржевым торгам не предоставляют инвестору такой информации.

5. Интернт-трейдинг способствует развитию механизмов маржинальной торговли.

Таким образом, электронные торговые системы существенно расширяют возможности инвестора по проведению торговых операций. Но существующие электронные торговые системы увеличивают риски потери вложенных средств в силу недостаточного информационного обеспечения, относительно невысокой квалификации индивидуального участника торгов.

Кроме того, Интернет расширяет возможности мошеннических схем торговли ценными бумагами, наиболее известными являются следующие:

1. Схема «увеличить и сбросить» – вид рыночной спекуляции, заключающейся в извлечении прибыли за счет продажи ценных бумаг, спрос на которые был искусственно сформирован. Манипулятор, называясь осведомленным лицом и распространяя ложную информацию об эмитенте, создает повышенный спрос на определенные ценные бумаги, способствует повышению их цены, затем осуществляет продажу ценных бумаг по завышенным ценам. После манипуляций цена на рынке возвращается к своему исходному уровню, а инвесторы оказываются в убытке.

2. Схема финансовой пирамиды при инвестировании денежных средств, используя Интернет-технологии, полностью повторяет классическую финансовую пирамиду. При использовании данного приема инвестор получает прибыль исключительно за счет вовлечения в игру новых инвесторов.

3. Схема «надежного» вложения капитала – распространение через Интернет инвестиционных предложений с низким уровнем риска и высоким уровнем прибыли.

4. «Экзотические» предложения, например, распространение через Интернет предложения акций костариканской кокосовой плантации, имеющей контракт с сетью американских супермаркетов с банковской гарантией получения основной суммы инвестиций плюс 15 % прибыли.

5. Мошенничества с использованием банков заключаются в том, что мошенники, прикрываясь именами и гарантиями известных финансовых учреждений, предлагают инвесторам вложение денег в ничем не обеспеченные обязательства с нереальными размерами доходности.

6. Навязывание информации – часто инвесторов вводят в заблуждение недостоверной информацией об эмитенте, преувеличенными перспективами роста компаний, ценные бумаги которых предлагаются.

Поэтому во избежание потерь средств при инвестировании на иностранных фондовых рынках, инвестору следует придерживаться следующих правил:

– осознанно подходить к выбору объекта инвестиций;

– обращаться к услугам брокера;

– тщательно продумывать различного рода «заманчивые» предложения;

– проявлять осторожность при предоставлении информации о паролях доступа к инвестиционному счету;

– использовать лимитные приказы во избежание покупки или продажи акций по ценам выше или ниже желаемой.