Методы стратегического анализа 7 страница
Таблица
Расчет скорректированного налога на прибыль для компании «Московская обувь»
(тыс. руб.)
Налог | Расчет | Сумма |
Налог на прибыль | Из отчета о финансовых результатах | 600,0 |
+ Налоговая защита процентных платежей | = Процентные платежи х Ставка налога = 621 х 0,3 | 186,3 |
Налог на процентный доход | = Процентный доход х Ставка налога | |
- Налог на прибыль от неоперационной деятельности | = Неоперационная прибыль х Ставка налога | |
= Скорректированный налог | 786,3 |
Показатель NOP LA T отражает результаты деятельности компании без учета стоимости привлеченного в компанию капитала. Для компании «Московская обувь» показатель NOPLAТ рассчитывается следующим образом.
Задействованный капитал (capital employed) в зависимости от целей расчета может представляться по-разному. При оценке операционной деятельности он определяется как совокупная стоимость внеоборотных активов плюс оборотный капитал. Для целей оценки с точки зрения акционера используется величина, равная собственному капиталу плюс резервы. В целях упрощения расчетов в качестве задействованного капитала мы использовали величину, равную стоимости всех активов за вычетом беспроцентных краткосрочных обязательств, поскольку расчет показателей демонстрировался с точки зрения инвестора, которому доступны только внешние (по отношению к компании) источники информации.
Таблица
Расчет показателя NOPLAT для компании «Московская обувь»
(тыс. руб.)
Показатель | Текущий период | Период прогнозирования | Следующий прогнозный период | |||
2005 г. | 2006 г. | 2007 г. | 2008 г. | 2009 г. | 2010 г. | |
Операционная прибыль | ||||||
Скорректированный налог | ||||||
NOPLAT | ||||||
Скорректированный налог | ||||||
Налог на прибыль (из отчета о финансовых результатах) | ||||||
Налоговая защита процентных платежей при ставке 30% (доля налога на прибыль по процентным платежам) | ||||||
Скорректированный налог (на прибыль) |
Совокупный (инвестированный) капитал — это собственный капитал (equity) плюс процентные обязательства (long-term and short-term interest bearing liabilities). В нашем примере инвестиции в неоперационную деятельность отсутствуют, и поэтому величина инвестированного капитала равна величине задействованного капитала, что видно из табл.
Таблица
Расчет показателя «Инвестированный капитал»
Показатель | Текущий период | Период прогнозирования | Следующий прогнозный период | |||
2005 г. | 2006 г. | 2007 г. | 2008 г. | 2009 г. | 2010 г. | |
Инвестированный капитал | ||||||
Чистые основные средства | ||||||
Чистый оборотный капитал | ||||||
Оборотные активы | 11 220 | 13 594 | 16 424 | |||
Беспроцентные краткосрочные обязательства | -3250 | -3525 | -3856 | -4249 | -4715 | |
Итого чистый оборотный капитал | И 709 | |||||
Итого задействованный капитал | 11 577 | 13 928 | ||||
Совокупные средства инвесторов | ||||||
Собственный капитал | 11 384 | |||||
Привлеченный капитал | ||||||
Долгосрочные займы | ||||||
Краткосрочные займы | ||||||
Итого привлеченный капитал | ||||||
Итого совокупные средства инвесторов | 11 577 | 13 928 |
[1] Ансофф И. Стратегическое управление: пер. с англ..- М.: Экономика, 1989.-с. 68.
[2] Акмаева Р.И. Стратегическое планирование и стратегический менеджмент: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2006.
[3] Экономическая энциклопедия / под ред. Л.И. Абалкина. -М.: Экономика, 1999. - с.726.
[4] Андреев В.Е., Сурнин В.С., Шабашев В.А. Внебюджетные факторы социальной стабилизации экономики региона. - Кемерово: ЮНИТИ ЛТД, 2002. - с.49.
[5] Фролова В.В. Систематизация подходов к классификации стратегий развития предприятия// Вестник Волжского университета им. В.Н.Татищева.- 2009.-№17.с.28-37
[6] Ансофф И. Стратегическое управление: пер. с англ..- М.: Экономика, 1989.-с. 68.
[7]Зубкова О.В., Артемова А.Н. Проблема соответствия показателей оперативного управления предприятием его текущей стратегии// Вопросы управления.-2011.-№23(230).с.23-33
[8] Акмаева Р.И. Стратегическое планирование и стратегический менеджмент: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2006.
[9] Томпсон А.А., Стрикленд А.Дж. Стратегический менеджмент. Концепции и ситуации для анализа. 12-е изд., Пер. с англ. - М.: Изд. дом «Вильямс», 2006. 928 с.
[10]Харенков С.А. Роль и место экономической безопасности при формировании стратегии развития предприятия// Вестник Кузбасского государственного технического университета.-2006.-№2.с.94-96
Панькова Л.Н., Парахина В.В. Специфика применяемых финансовых стратегий по стадиям жизненного цикла промышленного предприятия// Социально-экономические явления и процессы.-2012.-№3(037).с.69-73
Азарова С.П. Развертывание стратегии развития предприятия на основе системы сбалансированных показателей// Сборник научных трудов вузов России «Проблемы экономики, финансов и управления производством».-2010.-№29.с.91-95
[11] Кулакова Ю.П. Стратегии управления производственной деятельностью предприятия и их анализ (на примере Российских металлургических предприятий)// Вестник УрФУ. Серия. Экономика и управление.-2013.-№1.с.37-47
[12]Шестерикова Н.В. Методика выбора и оценки стратегии устойчивого развития предприятия с учетом диапазона зон устойчивости// Вестник Нижегородского университета им. Н.И.Лобачевского.-2013.-№1(1), с.277-281
[13] Хрусталев Б.Б., Демьянова В.С. Теоретические и методические основы формирования стратегии развития предприятия// Известия КГАУС.-2012.-№2(20), с.201-266
[14] Тофлер, Э. Третья волна / Э. Тофлер: [пер. с англ.]. - М.: АСТ, 2010. - 784 с.
[15] Минцберг, Г. Структура в кулаке. Создание эффективной организации / Г. Минцберг: [пер. с англ.]. - СПб.: Питер, 2011. - 512 с.
[16] Попова Г.В. Механизм принятия управленческих решений по разработке стратегии устойчивого развития предприятия// Организатор производства.-2011.Т.48.-№1.с.55-59
[17] Козырев О.Ю., Рубаник Ю.Т., Михальченко В.В. Стратегия вывода предприятий на траекторию устойчивого развития в условиях высокой турбулентности внешней экономической среды// Вестник КемГУ.-2012.-№3(51).с.272-276
[18] Козырев О.Ю., Рубаник Ю.Т., Михальченко В.В. Стратегия вывода предприятий на траекторию устойчивого развития в условиях высокой турбулентности внешней экономической среды /Вестник КемГУ №3 (51), 2012., с.273.
Дата добавления: 2017-11-04; просмотров: 345;