Тема 3. Понятие о моделях корпоративного управления

Корпоративное управление – это взаимодействие множества лиц и организаций, имеющих отношение к различным аспектам функционирования корпорации, и являющееся одновременно:

1) внутренним средством обеспечения деятельности компании;

2) комплексом отношений между акционерами, менеджерами и другими заинтересованными лицами (стейкхолдерами);

3) механизмом, при помощи которого формируются цели корпорации, определяются средства их достижения и обеспечивается контроль за деятельностью компании.

Сформулировано пять основных принципов надлежащего корпоративного управления:

1. Права акционеров: система корпоративного управления должная защищать права владельцев акций.

2. Равное отношение к акционерам: система корпоративного управления должна обеспечивать равное отношение ко всем владельцам акций, включая мелких и иностранных акционеров.

3. Принцип ответственности: система корпоративного управления должна признавать установленные законом права заинтересованных лиц и поощрять активное сотрудничество между ними и компанией в целях преумножения общественного богатства, создания новых рабочих мест, достижения финансовой устойчивости корпоративного сектора.

4. Принцип раскрытия информации и прозрачности: система корпоративного управления должна обеспечивать своевременное раскрытие достоверной информации обо всех существенных аспектах функционирования компании, включая: сведения о финансовом положении, результаты деятельности компании, состав собственников, структуру управления.

5. Принцип подотчетности: совет директоров обеспечивает стратегическое руководство бизнесом, эффективный контроль за работой менеджеров и обязан отчитываться перед акционерами корпорации и корпорацией в целом.

Существует три основные модели корпоративного управления: англо-американская, германская и азиатская.

Англо-американская модель корпоративного управления реализуется в США, Англии, Австралии, Индии, Новой Зеландии, Канаде, Ирландии, ЮАР характеризуется:

1. Наличием подавляющего числа публичных акционерных компаний как формы организации крупного бизнеса, что обусловлено рыночным характером экономики и ограниченным влиянием государства.

2. Сильным влиянием фондового рынка на корпоративные отношения. Структура акционерного капитала рассредоточенная, большое число миноритарных акционеров, которые напрямую или через формы коллективного инвестирования владеют акционерным капиталом.

3. Совет директоров выполняет надзорные функции через независимых директоров и исполнительные функции через исполнительных директоров одновременно - через единый орган корпоративного управления.

Германская модель действует в Германии и в ряде стран континентальной Европы и характеризуется:

1. Незначительным количеством публичных акционерных компаний.

2. Сильным влиянием банковского финансирования вместо акционерного, преобладанием в составе акционеров коммерческих банков, перекрестным владением акциями финансовым и промышленным капиталами.

3. Осуществлением контроля за эффективной работой менеджеров со стороны совета директоров, а не рынка корпоративного контроля: акционерный капитал сильно концентрирован и разделен между несколькими крупными акционерами. В совете директоров обязательно представительство от трудового коллектива.

4. Корпоративное управление двухуровневое с четким разделением надзорных функций через Наблюдательный совет и функций исполнения через Правление.

Азиатская модель корпоративного управления реализуется в Японии, Южной Корее и характеризуется:

1. Сильным влиянием государства на корпоративный сектор.

2. Высококонцентрированной структурой собственности, преобладанием в составе акционеров коммерческих банков и страховых компаний.

3. Незначительным числом иностранных инвесторов в составе акционеров японских компаний.

4. Объединением в совете директоров японских компаний функций управления и контроля, многочисленностью совета директоров, назначением отставных правительственных чиновников в состав совета директоров.