Прибутковість операцій з купівлі-продажу іноземної валюти

Для прийняття оперативних рішень за умовами угод купівлі-продажу іноземної валюти, необхідно знати, які доходи чи витрати очікують банк у випадку здійснення даної купівлі чи продажу. Така інформація може бути отримана на основі зіставлення пропонованого курсу угоди з курсом беззбитковості для банку даної операції. Цей курс може бути визначений на підставі підсумовування підсумків угод попереднього періоду, при цьому чим більш тривалий цей період, тим об’єктивніше вийде курс беззбитковості угоди.

Для обліку угод з метою визначення курсу беззбитковості може використовуватися нижченаведена форма (у розрізі кожної пари валют).

Таблиця 5

Дані для визначення курсу беззбитковості

В останньому рядку даної форми представлені суми купівлі-продажу канадських доларів (CAD) за гривню і гривні за долари наростаючим підсумком з початку періоду (у нашому випадку з 15/08) і розрахований середній за період курс купівлі і курс продажу CAD за гривню – 6058459/2739992 і 6336837/2885275 відповідно.

Тепер, 17/08, знаючи запас CAD, сформований за попередній період, за курсом купівлі 2,2111 гривні за CAD, продавати їх необхідно за курсом більшим, ніж 2,2111.

Одночасно можна побачити, що на поточну дату CAD продавалися за курсом меншим, ніж він обходився банку (2,2111 - 2,1963 = 0,0149), а це вже дає підставу для ухвалення відповідного рішення – скорочення або продажів, або купівель CAD за гривню.

Інколи перед банком постає цілий ряд питань, пов’язаних з укладанням тієї чи іншої конвертаційної угоди. Наприклад, інколи буває вигідніше купувати потрібну валюту не безпосередньо за ту, якою володіє банк, а через попередню купівлю якоїсь третьої валюти див. таб. 6.

Таблиця 6

Наявні біржові котирування

Наш банк має 1000000 UAH і йому потрібно придбати американські долари. Якщо банк безпосередньо обміняє 1000000 UAH на долари, то отримає 1000000/5,4 = 185185 USD. Але якщо він спочатку купить російські рублі, а потім обміняє їх на американські долари, то буде мати: 1000000/0,18/29,25 = 189933 USD, тобто на 4748 USD більше.

Теж саме стосується і купівлі-продажу іноземної валюти за форвардними угодами.

Приклад

Банк має протягом 4 місяців вільні кошти в сумі 5000 USD. Через 4 місяці йому необхідно здійснити платіж у канадських доларах (CAD). Банк має альтернативу, розмістити 4-місячний депозит у американських доларах, а потім за форвардною угодою продати отриману суму депозиту з відсотками за канадські долари або відразу перевести американські долари у канадські та розмістити депозит саме у цій валюті. Рішення треба прийняти за міжбанківським котируванням, наведеними у таблиці 7.

Таблиця 7

Міжбанківські котирування валюти та ставок за депозитами

За депозитом в американських доларах через 4 місяці банк отримає 5000 х 0,0336 х 4/12 = 56 USD.

4-місячний форвардний курс купівлі USD/CAD становитиме:

1,333 + (1,333 х (4,58 – 3,39) х 120) / (3600 + (3,39 х 120)) = 1,3382.

Через 4 місяці 56 USD за форвардним курсом можна буде продати за 56 х 1,3382 = 75 CAD.

За депозитом у канадських доларах через 4 місяці банк отримає:

(5000 х 1,333) х 0,0458 х 4/12 = 102 CAD.

З цього можна зробити висновок, що банку вигідніше відразу продати американські долари та внести депозит у канадських доларах (102CAD>75CAD).