Фундаментальный анализ деятельности фирмы.

Фундаментальный анализ – это глубокое исследование финансового положения и результатов хозяйственной деятельности компании. Чтобы установить обоснованную цену акций, финансовый аналитик должен прогнозировать возможный уровень дивидендов и прибыли компании-эмитента. Основное содержание фундаментального анализа – анализ факторов, определяющих стоимость акций фирмы, к числу которых относится и ее прогнозируемая прибыль. Концепция фундаментального анализа исходит из того факта, что ценные бумаги имеют "истинную" или "фундаментальную" стоимость, отличную от их текущей рыночной стоимости и зависящую только от стоимости самой акционерной компании. Данная стоимость определяется дисконтированной величиной будущих доходов, для определения которой необходим анализ финансового состояния предприятия.

В результате фундаментальная или истинная стоимость акций может быть определена исходя из способности стоящих за этими акциями активов приносить прибыль, а также исходя из истинной ценности акций остальных компаний, сравнимых с рассматриваемой. Концепция фундаментального анализа основана на убеждении в том, что на стоимость акции влияет эффективность функционирования компании, которая эту акцию выпустила. В конечном итоге результаты предпринимательской деятельности фирмы определяют уровень дивидендов, который она способна выплатить акционерам, и курс ее акций на фондовом рынке. Поскольку перспективы деятельности фирмы тесно связаны с перспективами развития экономики в целом, фундаментальный анализ должен учитывать бизнес-среду, в которой она действует. Для некоторых фирм макроэкономические и отраслевые факторы имеют большее влияние на их прибыль, чем внутренние факторы деятельности.

Фундаментальный анализ – это исследование финансового положения и результатов хозяйственной деятельности компании с использованием коэффициентов и других методов, а также тщательной интерпретации вычисленных коэффициентов.

Информация для фундаментального анализа содержится в четырех формах финансовой отчетности: балансовый отчет, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств, отчет об изменениях в акционерном капитале.

Выделим три основные направления анализа на основе фундаментальных факторов:

А. Оценка рыночной капитализации компании исходя из ожидаемых денежных потоков;

Б. Оценка финансового состояния и эффективности деятельности эмитента;

В. Оценка инвестиционной привлекательности акций компании.