Как стать участником инвестиционного фонда. Продажа паев

Продажу и выкуп паев производит управляющая компания и/или агенты. Агентами могут быть только юридические лица - профессиональные участники рынка ценных бумаг, имеющие лицензию на осуществление брокерской деятельности.

Выдача паев (внесение записи в реестр владельцев паев) осуществляется на основании заявок на приобретение паев и договора купли - продажи.

Требования о выкупе паев также подаются в форме заявок на выкуп паев.

В заявке инвестор указывает, какое количество паёв, он покупает (продаёт), по какой цене, и на какую сумму.

Прием заявок на приобретение, выкуп и обмен паев открытого фонда осуществляется каждый рабочий день.

А прием заявок на приобретение, выкуп и обмен паев интервального фонда осуществляется в течение срока, определяемого Проспектом эмиссии фонда.

Заявки на приобретение, выкуп и обмен паев подаются в управляющую компанию и (или) агентам.

Правилами фонда может быть предусмотрена возможность обмена паев фонда на паи другого фонда под управлением этой же управляющей компании. Переход из фонда в фонд может быть полезен инвестору, если он хочет сменить инвестиционную стратегию.

Если пай - бездокументарная ценная бумага, то владение паями подтверждается выдачей выписки хранителя ценных бумаг, у которого инвестор открыл счет в ценных бумагах.

Погашение паев осуществляется в срок не более 7 дней со дня приема заявки на выкуп паев.

Выплата денежной компенсации в связи с выкупом пая инвестиционного фонда осуществляется не позднее 7 дней со дня приема заявки на выкуп паев.

Практически в каждом фонде определена минимальная сумма, которую может вложить инвестор. Эта сумма колеблется от нескольких сот гривен до миллионов. Инвестиционные фонды, ориентирующиеся на частных инвесторов, устанавливают небольшие суммы - в среднем 5 000 гривен. В фондах, созданных для управления активами корпоративными инвесторами минимальные суммы составляют десятки тысяч гривен и выше.

Расходы инвестора

Для возмещения расходов, связанных с приобретением и продажей паев, проспектом эмиссии инвестиционного фонда могут быть предусмотрено увеличение цены на сумму комиссионного вознаграждения агента к расчетной стоимости чистых активов на один пай при их покупки и уменьшении цены при их продажи.

За счет имущества, составляющего инвестиционный фонд, выплачиваются вознаграждения управляющей компании, специализированного депозитария, специализированного регистратора, оценщика и аудитора, а также другие расходы, связанные с управлением фондом. Их сумма не превышает 10% от среднегодовой стоимости чистых активов фонда (СЧА). Фактически это тоже расходы пайщиков, но они уже учтены в расчетной стоимости паев, по которой покупаются и продаются паи.

Инвестор обязан заплатить налог с полученного дохода, который возникает исключительно в момент продажи им пая. Если же инвестор продолжает владеть паями, он освобождается от уплаты налога на доход.

Физические лица с полученного дохода платят подоходный налог. Физические лица - в настоящее время уплачивают налог по ставке 13%. Если инвестор продаёт паи управляющей компании, и она выступает налоговым агентом, то налог уплачивается по ставке 5%.

Управляющая компания является налоговым агентом - то есть она исчисляет и взимает, налоги с инвесторов при продаже ими паев и затем перечисляет собранные налоги в бюджет.

Налогооблагаемая база, с которой исчисляется налог, определяется как разница между суммой, полученной при продаже паев, и суммой расходов на приобретение этих паев.

НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ

Налогообложение является важным фактором при выборе института совместного инвестирования (далее Фонда), как средства вложения средств, так как оно влияет на окончательную сумму дохода, которую получает инвестор. При этом следует учитывать, что пока средства инвесторов находятся в Фонде - они не облагаются налогом. Налогом облагается доход инвесторов, который они получают при:

· продаже ценных бумаг Фонда третьему лицу (не Фонду);

· продаже ценных бумаг Фонда этому же Фонду (например, при выкупе ценных бумаг Фондом при его закрытии, по заявлению инвестора при принятии соответствующего решения Наблюдательным советом Фонда, в любой день для открытых фондов, в определенные проспектом эмиссии даты для интервальных фондов),

· выплате дивидендов корпоративным инвестиционным Фондом, в случае принятия такого решения на общем собрании акционеров Фонда.

В случае продажи ценных бумаг Фонда налогом облагается разница между ценой их покупки и ценой продажи. В случае получения дивидендного дохода - налогом облагается сумма дивидендов, полученная инвестором.

Ставка налога и порядок налогообложения отличаются в зависимости от того, кем является инвестор (физическое и юридическое лицо) и в каком из вышеперечисленных случаев он получил доход. В случае если инвестор - юридическое лицо, его доход от инвестиций в фонд облагается по ставке 25%.

Доход, полученный инвестором-физическим лицомили при продаже ценных бумаг Фонда самому Фонду облагается по ставке 5%. Доход, полученный в виде дивидендов Фонда и доход, полученный от продажи ценных бумаг Фонда третьему лицу облагается налогом по ставке 13%.

Как видим, владение ценными бумагами Фонда имеет ряд налоговых преимуществ по сравнению с непосредственным владением ценными бумагами или объектами недвижимости, которые находятся на балансе Фонда. Далее более детально указаны законодательные акты, регулирующие налогообложение.

1. Доходы от операций с активами Фонда или доходы, начисленные на активы Фонда, не включаются в состав налогооблагаемого дохода.Таким образом, владея ценными бумагами Фонда, Вы не платите налоги до момента реализации этих ценных бумаг. В случае же непосредственного владения ценными бумагами или недвижимостью доходы от операций с этими активами или доходы, начисленные на эти активы (проценты, дивиденды, арендная плата), попадают в налогооблагаемый доход.
Закон Украины "О налогообложении прибыли предприятий":
4.2. Не включаются в состав валового дохода:
4.2.8. Средства совместного инвестирования институтов совместного инвестирования (ИСИ) - средства, привлеченные от инвесторов ИСИ, доход от осуществления операций с активами ИСИ и доходы, насчитанные по активам ИСИ.

2. При выплате дивидендов эмитентом в пользу Фонда, эмитент не уплачивает авансовый взнос, предусмотренный Законом Украины "О налогообложении прибыли предприятий". Таким образом, для эмитента снижаются расходы в момент выплаты дивидендов.
Закон Украины "О налогообложении прибыли предприятий":
7.8. Налогообложение дивидендов
7.8.5. Авансовый взнос, предусмотренный подпунктом 7.8.2 этого пункта, не взыскивается в случае выплаты дивидендов в виде акций (долей, паев), эмитированных (выпущенных) предприятием, которое начисляет дивиденды, при условии, что такая выплата никак не изменяет пропорций (долей) участия всех акционеров (владельцев) в уставном фонде предприятия-эмитента, независимо от того были такие акции (доли, пае) надлежащим образом зарегистрированны (отображенные в изменении в уставные документы) или нет, а также в случае выплат дивидендов в пользу институтов общего инвестирования.

3. Для физических лиц владение ценными бумагами Фонда по сравнению с непосредственным владением ценными бумагами/недвижимостью, по которым выплачиваются проценты/дивиденды/арендная плата дает возможность не выплачивать налоги в момент выплаты процентов/дивидендов/арендной платы, а реинвестировать их.Лицо, которое выплачивает проценты/дивиденды/арендную плата в пользу физического лица, является налоговым агентом и обязано удержать из суммы процентов/дивидендов/арендной платы налог 13%. В случае же использования Фонда данный налог не уплачивается и является той суммой, которая может быть реинвестирована и принести дополнительный доход инвестору.
Закон Украины "О налоге с доходов физических лиц":
9.1. Налогообложение дохода от предоставления недвижимости в аренду (субаренду), жилой наем (поднайм).
9.2. Налогообложение процентов.
9.3. Налогообложение дивидендов.

4. Для нерезидентов владение ценными бумагами Фонда также дает определенные преимущества по сравнению с непосредственным владением ценными бумагами или недвижимостью.Лицо, которое выплачивает проценты/дивиденды/арендную плату в пользу юридического лица нерезидента, обязано удержать из суммы процентов/дивидендов/арендной платы налог на репатриацию 15%.
Закон Украины "О налогообложении прибыли предприятий":
Статья 13. Налогообложение нерезидентов
Лицо, которое выплачивает проценты/дивиденды/арендную плату в пользу физического лица нерезидента, обязано удержать из суммы процентов/дивидендов/арендной платы налог с физических лиц в соответствии с Законом Украины "О налоге с доходов физических лиц".
Закон Украины "О налоге с доходов физических лиц":
9.11. Налогообложение доходов, полученных нерезидентами
При использовании же Фонда налог на репатриацию и налог с доходов физических лиц не удерживается лицом, которое выплачивает проценты/дивиденды/арендную плату, что дает возможность реинвестировать неуплаченный налог и таким образом увеличить доходность инвестора-нерезидента.

5. Налогообложение юридических лиц при продаже ценных бумаг Фонда регулируется п.7.6.
Закона Украины "О налогообложении прибыли предприятий":
7.6. Налогообложение операций с ценными бумагами и деривативами.
В соответствии с этим Законом плательщики налога ведут отдельный налоговый учет финансовых результатов операций с ценными бумагами в разрезе отдельных видов ценных бумаг. Акции корпоративных инвестиционных фондов учитываются в разделе "Акции и корпоративные ценные бумаги", инвестиционные сертификаты паевых инвестиционных фондов в разделе "Прочие ценные бумаги".
Если расходы на приобретение определенного вида ценных бумаг превышают доходы от продажи ценных бумаг того же вида отрицательный финансовый результат переноситься на уменьшение финансовых результатов от операций с ценными бумагами будущих периодов.
Если доходы от продажи определенного вида ценных бумаг превышают расходы на приобретение ценных бумаг того же вида (с учетом убытков прошлых периодов) прибыль включается в состав валовых доходов.

6. Налогообложение физических лиц при операциях с ценными бумагами Фонда регулируется пунктами 7.2. и 9.6. Закона Украины "О налоге с доходов физических лиц":
При выплате инвестиционного дохода по ценным бумагам института совместного инвестирования компанией по управлению активами физическое лицо платит налог в размере 5% от инвестиционного дохода:
7.2. Ставка налога составляет 5 процентов от объекта налогообложения, начисленного налоговым агентом как: инвестиционный доход, который выплачивается компанией, которая управляет активами института общего инвестирования, соответственно закону.
При осуществлении купли-продажи ценных бумаг институтов совместного инвестирования:
9.6. Налогообложение инвестиционной прибыли.
В соответствии с этим пунктом учет финансовых результатов операций с инвестиционными активами ведется плательщиком налога отдельно от других доходов и расходов. Инвестиционный актив - ценные бумаги, корпоративные права, банковские металлы. Инвестиционная прибыль рассчитывается как положительная разница между доходом от продажи инвестиционного актива и расходами на его приобретение. Если в результате расчета инвестиционной прибыли возникает отрицательное значение, то оно считается инвестиционным убытком. В состав налогооблагаемого дохода включается положительное значение общего финансового результата операций с инвестиционными активами. Если общий финансовый результат имеет отрицательное значение, то его сумма переносится на уменьшение общего финансового результата операций с инвестиционными активами следующих лет.