Понятие и сущность валютных отношений
Деньги, обслуживающие международные отношения, называются валютой.
Между тем выделяют национальную и иностранную (международную) валюту.
Национальная валюта— денежная единица данной страны. Она существует в наличной форме (банкноты, монеты) и в безналичной (остатки средств на банковских счетах). Ее эмитентами являются национальные коммерческие и центральные банки.
Иностранная валюта – денежная единица иностранного государства. Ее эмитентами являются иностранные коммерческие и центральные банки.
Валютные отношения представляют собой разновидность денежных отношений, возникающих при функционировании денег в международном обороте.
Международные валютные отношения — совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве и обслуживающих взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств. Отдельные элементы валютных отношений появились еще в античном мире — Древней Греции и Древнем Риме — в виде вексельного и меняльного дела. Следующей вехой их развития явились средневековые «вексельные ярмарки» в Лионе, Антверпене и других торговых центрах Западной Европы, где производились расчеты по переводным векселям (траттам). В эпоху феодализма и становления капиталистического способа производства стала развиваться система международных расчетов через банки.
Т.о. Валютные отношения возникли в результате развития международной торговли, которая порождает необходимость в обмене национальными валютами.
Развитие внешней торговли вызвало необходимость упорядочения международных расчетов, вовлекших в международные экономические отношения национальные денежные знаки. Любая национальная денежная единица является валютной и выполняет функцию мировых денег, но любой продавец на мировом рынке предпочитает получать эквивалент своих товаров в валюте своей страны, поэтому всегда в валюте отражаются связи и взаимодействие национального и мирового хозяйства. Отсюда вытекает необходимость обмена денежных единиц одной страны на деньги другой.
Развитие международных валютных отношений обусловлено ростом производительных сил, созданием мирового рынка, углублением международного разделения труда (МРТ), формированием мировой системы хозяйства, интернационализацией и глобализацией хозяйственных связей.
Международные валютные отношения опосредствуют международные экономические отношения (МЭО), которые относятся как к сфере материального производства, так и к сфере распределения, обмена, потребления. Существует прямая и обратная связь между валютными отношениями и воспроизводством.Объективной основой валютных отношений является процесс общественного воспроизводства, который порождает международный обмен товарами, капиталами, услугами.Состояние валютных отношений зависит от развития экономики — национальной и мировой, политической обстановки, соотношения сил между странами и двух тенденций, присущих международным отношениям, — партнерства и противоречий.
С правовой точки зрения валютные отношения – это отношения, которые складываются между различными субъектами по поводу совершения ими операций с валютными ценностями;
С 10 мая 2004 года вступил в силу Федеральный закон № 173-ФЗ от 10 декабря 2003 года «О валютном регулировании и валютном контроле» (далее Закон № 173-ФЗ). Согласно п.5 ст. 1 Закона № 173-ФЗ к валютным ценностям относятся иностранная валюта и внешние ценные бумаги. В состав иностранной валюты законодатель включил следующие элементы:
ü денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монеты, находящиеся в обращении и являющиеся законным средством наличного платежа на территории соответствующего иностранного государства (группы иностранных государств), а также изымаемые либо изъятые из обращения, но подлежащие обмену указанные денежные знаки;
ü средства на банковских счетах и в банковских вкладах в денежных единицах иностранных государств и международных денежных или расчетных единицах.
Вторым элементом понятия валютные ценности являются внешние ценные бумаги - ценные бумаги, в том числе в бездокументарной форме, не относящиеся в соответствии с Законом № 173-ФЗ к внутренним ценным бумагам.
Субъектами валютных отношений могут быть государство, в лице своих внешнеэкономических органов управления, предприятия и организации, а также отдельные частные лица. Если государство монополизировало внешнеэкономические отношения, то отдельные физические и юридические лица могут участвовать в них крайне ограниченно и только по специальному разрешению государственных органов. В свободной экономике ограничения для участия в международных отношениях незначительны и затрагивают только ту сферу деятельности, на которую распространяется государственная монополия (в частности, эмиссия денежных знаков, производство вооружений, выпуск и продажа винно-водочных изделий, медикаментов и т.д).
Для определения субъектов, осуществляющих операции с национальной и иностранной валютой, Согласно ст. 1 закона № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» вводятся понятия "резидент" и "нерезидент".
Понятие "резидент" включает в себя следующие категории граждан и организации:
• лица, имеющие постоянное местожительство в Российской Федерации, в том числе временно находящиеся за пределами Российской Федерации;
• юридические лица, созданные в соответствии с законодательством Российской Федерации, с местонахождением в Российской Федерации;
• предприятия и организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством Российской Федерации, с местонахождением в Российской Федерации:
• дипломатические и иные официальные представительства Российской Федерации, находящиеся за пределами Российской Федерации;
• филиалы и представительства резидентов, находящиеся за пределами Российской Федерации.
К нерезидентам относятся:
• физические лица, имеющие постоянное местожительство за пределами Российской Федерации, в том числе временно находящиеся в Российской Федерации;
• юридические лица, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств, с местонахождением за пределами Российской Федерации;
• предприятия и организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств, с местонахождением за пределами РФ;
• находящиеся в Российской Федерации иностранные дипломатические и иные официальные представительства, а также международные организации, их филиалы и представительства;
• находящиеся в Российской Федерации филиалы и представительства нерезидентов.
2 Значение валютных отношений в экономике
Поскольку во внешнеэкономических связях, в том числе валютных, переплетаются политика и экономика, дипломатия и коммерция, промышленное производство и торговля, постольку валютные отношения занимают особое место в национальном и мировом хозяйстве.
Валютные отношения, как и все международные экономические отношения, являются вторичным, производными от воспроизводственных отношений, складывающихся внутри страны. Они зависят от динамики и темпов экономического роста, от соотношения спроса и предложения на национальном рынке, но в последние годы на них все большее влияние оказывают развивающийся процесс интернационализации производства, развитие мирового рынка, движение рабочей силы и капиталов.
Хотя валютные отношения вторичны по отношению к воспроизводству, они обладают относительной самостоятельностью и оказывают на него обратное влияние. В условиях интернационализации хозяйственных связей усиливается зависимость воспроизводства от внешних факторов — динамики мирового производства, зарубежного уровня науки и техники, развития международной торговли, притока иностранных капиталов. Неустойчивость международных валютных отношений, валютные кризисы оказывают отрицательное влияние на процесс воспроизводства.
От эффективности валютных отношений, степени вмешательства государственных и международных валютно-финансовых организаций в деятельность валютных, денежных и золотых рынков во многом зависят экономическое развитие и внешнеэкономическая стратегия промышленно развитых стран.
Повышение роли валютных отношений заставляет промышленно развитые страны совершенствовать старые и искать новые инструменты и методы государственного регулирования валютной сферы на национальном и наднациональном уровнях.
В последнее время в сфере валютных отношений проявляются новые тенденции:
- усиливаются международные функции национальных валют (большее количество национальных денежных единиц участвует в международных расчетах);
- масштабы участия любой валюты в международном платежном обороте определяются комплексом факторов (исторического, экономического, международно-правового), в том числе и национальной политики;
- в условиях свободной конвертируемости валют и перелива капитала между странами размываются границы между внутренним денежным оборотом и международным платежным оборотом;
- наблюдаются тенденции с одной стороны к сращиванию национального и международного денежно – кредитного рынка, с другой стороны сохраняется специфика и особенности национальных денежно – кредитных рынков;
- отсутствует единая денежная основа в валютной сфере – мировые деньги;
- валютно-кредитные отношения и основные направления их развития во многом определяются тенденциями развития мировой экономики, находятся в тесной зависимости от ее структуры, соотношения сил и интересов ее ведущих субъектов;
- наблюдается влияние двух противоположных процессов на валютно-кредитные отношения: с одной стороны – глобализации, с другой стороны - стремление стран к региональной валютной интеграции.
3 Понятие, виды валютных систем и основные элементы
Валютная система— это форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная национальным законодательством (национальная система) или межгосударственным соглашением (мировая, региональная системы).
Различают национальную, мировую и региональную валютные системы.
Национальная валютная система представляет собой часть денежной системы страны, связанную с формированием и использованием валютных ресурсов, осуществлением международных валютно-платежных операций. Она устанавливает принципы организации и регулирования валютных отношений того или иного государства. Эти отношения фиксируются в валютном законодательстве страны.
Правовые нормы регулирования национальной валютной системы базируются, с одной стороны, на нормах движения национальной денежно-кредитной системы, а с другой — на нормах международного права. Как особенности этих норм, так и особенности функционирования национальной валютной системы вообще определяются условиями и уровнем экономического развития каждой отдельно взятой страны, ее внешнеэкономическими связями, стоящими перед обществом задачами.
Организация национальной валютной системы и механизм ее функционирования соответствуют форме устройства государства, уровню развития его производительных сил, применяемым методам регулирования экономических процессов, глубине участия в международном разделении труда и международных специализированных валютно-финансовых организациях.
Основные элементы национальной валютной системы:
1. национальная валюта;
2. паритет национальной валюты;
3. режим курса национальной валюты;
4. условия конвертируемости национальной валюты;
5. национальное регулирование международной валютной ликвидности;
6. национальное регулирование валютных ограничений
7. условия функционирования национального рынка валюты и золота;
8. национальные органы и учреждения, осуществляющие валютное регулирование (законодательные органы, центральный банк, министерство финансов, министерство экономики, таможенный комитет и др.).
9. регламентация международных расчетов страны;
10. регламентация использования международных кредитных средств обращения.
По мере развития международных отношений, интернационализации хозяйственных связей на основе национальных валютных систем были сформированы механизмы межгосударственного регулирования валютных отношений — мировая и региональная валютные системы.
Становление мировой валютной системы было обусловлено развитием международных экономических отношений и в первую очередь – торговли. При экспорте и импорте разнообразных товаров и услуг возникала необходимость определять валютный курс, т.е. курс национальных денежных единиц относительно друг к другу, что фактически запустило процесс формирования мировой валютной системы.
Мировая валютная система представляет собой форму организации международных валютных отношений, закрепленных межгосударственными соглашениями, включает международные кредитно-финансовые институты и комплекс международно-договорных и государственно-правовых норм, обеспечивающих функционирование валютных инструментов.
Региональная валютная система создается в рамках мировой валютной системы, как организационно-экономическая форма отношений ряда стран в валютной сфере (Европейская валютная система ЕВС).
Основные элементы мировой валютной системы:
1. виды денег, выполняющих функции международного платежного и резервного средства;
2. унифицированный режим валютных паритетов;
3. регламентация режима валютных курсов;
4. условия взаимной конвертируемости валют;
5. межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности;
6. межгосударственное регулирование валютных ограничений;
7. режим мировых рынков валюты и золота;
8. международные организации, осуществляющие межгосударственное регулирование валютных отношений: Международный валютный фонд (МВФ), Европейский центральный банк (ЕЦБ).
9. унификация основных форм международных расчетов;
10. унификация правил использования международных кредитных средств обращения.
Основой национальной валютной системы является национальная валюта — установленная законом денежная единица данного государства. В международных расчетах обычно используется иностранная валюта — денежная единица других стран. С ней связано понятие девиза — любое платежное средство в иностранной валюте. Мировая валютная система базируется на функциональных формах мировых денег. Мировыми называются деньги, которые обслуживают международные отношения.
Первоначально единственным видом мировых денег было золото, причем в форме слитков. Золотые монеты для использования в международных расчетах нужно было отлить в слитки, а затем перечеканить в монеты другой страны. Постепенно с целью снижения издержек обращения в международных расчетах стали использоваться национальные золотые монеты и кредитные орудия обращения.
С 20-х гг. XX в. функции мировых денег наряду с золотом стали выполнять национальные валюты Англии и США. Они получили название резервных валют. Под этим термином понимается конвертируемая национальная валюта, выполняющая функции международного платежного и резервного средства, служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран.
Вначале главной резервной валютой был фунт стерлингов, но постепенно его позиции начали ослабевать, стала повышаться роль доллара США. Выполнение той или иной валютой функции международного платежного и резервного средства зависит от позиций, которые занимает страна — эмитент валюты — на международном рынке товаров и капиталов. Изменение этих позиций привело к утрате фунтом стерлингов роли резервной валюты в конце 1960-х гг. к относительному снижению роли доллара США и повышению роли немецкой марки и японской иены в 80-90-х гг. После замены марки на евро и ослабления позиций японской иены (после двукратного снижения международного рейтинга Японии в феврале 2001 г. и в апреле 2002 г.) функции резервной валюты стал выполнять доллар США.
В 70-х гг. МВФ выпустил новый вид международных ликвидных активов - международную денежную единицу СДР или СПЗ (специальные права заимствования).
Международные денежные единицы - это особый вид мировых денег. Они являются наднациональными коллективными валютами, поскольку выпускаются не национальными банками, а международными валютно-кредитными организациями. Первоначально они использовались только как международное резервное и платежное средство, а также в качестве валютного эталона и выпускались лишь в безналичной форме записей на счетах.
В настоящее время главными формами мировых денег являются резервные валюты (доллар, евро) и международные денежные единицы (СДР).
Элементом валютной системы является также валютный паритет — соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке. При монометаллизме — золотом или серебряном — базой валютного курса являлся монетный паритет — соотношение денежных единиц разных стран по их металлическому содержанию. Он совпадал с понятием валютного паритета. На протяжении более 40 лет (1934—1976 гг.) масштаб цен и золотой паритет устанавливались на базе официальной цены золота. Эта цена определена казначейством США. После прекращения размена доллара на золото по официальной цене в 1971 г. золотое содержание и золотые паритеты валют стали чисто номинальным понятием. МВФ перестал их публиковать с июля 1975 г. В результате Ямайской валютной реформы западные страны официально отказались от золотого паритета как основы валютного курса. С отменой официальных золотых паритетов понятие монетного паритета также утратило значение. В современных условиях валютный курс базируется на валютном паритете — соотношении между валютами, установленном в законодательном порядке, и колеблется вокруг него.
Новым явлением с середины 70-х годов стало введение паритетов на базе валютной корзины. Это метод соизмерения средневзвешенного курса одной валюты по отношению к определенному набору других валют.
Режим валютного курса также является элементом валютной системы. Различаются фиксированные валютные курсы, колеблющиеся в узких рамках, плавающие курсы, изменяющиеся в зависимости от рыночного спроса и предложения валюты, а также их разновидности.
Следующим элементом является конвертируемость валюты, т.е. способность валюты обмениваться на другие валюты. Валюта конвертируема, если резиденты и нерезиденты (иностранцы) имеют права в неограниченном количестве обменять её на другую валюту. Это право обычно гарантируется центральным банком страны, в которой валюта циркулирует.
Различают полностью конвертируемые (обратимые) валюты, частично конвертируемые и неконвертируемые (необратимые).
Полностью конвертируемыми являются валюты стран, в которых практически отсутствуют валютные ограничения по всем видам операций для всех держателей валюты (резидентов и нерезидентов).
При частичной конвертируемости в стране сохраняются ограничения по отдельным видам операций и/или для отдельных держателей валюты. Если ограничены возможности конверсии для резидентов, то конвертируемость называется внешней, если для нерезидентов — внутренней.
Валюта называется неконвертируемой, если в стране действуют практически все виды ограничений, валюта используется только внутри одной страны и не подлежит обмену. Характерна для стран с централизованно-планируемой экономикой, а также и для некоторых развивающихся стран.
Элементом валютной системы является наличие или отсутствие валютных ограничений. Валютные ограничения — это введенные в законодательном или административном порядке ограничения операций с национальной и иностранной валютами, золотом и другими валютными ценностями. Различают ограничения платежей и переводов по текущим операциям платежного баланса и по финансовым операциям (т.е. операциям, связанным с движением капиталов и кредитов), по операциям резидентов и нерезидентов.
Ограничения операций с валютными ценностями служат также объектом межгосударственного регулирования через МВФ.
Международная валютная ликвидность (МВЛ) — способность страны (или группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами. С точки зрения всемирного хозяйства МВЛ означает совокупность источников финансирования и кредитования мирового платежного оборота и зависит от обеспеченности мировой экономики международными резервными активами. В аспекте национальной экономики страны МВЛ употребляется как показатель ее платежеспособности.
МВЛ включает четыре основных компонента: а) официальные золотые и б) валютные резервы страны, в) счета в СДР, г) резервная позиция в МВФ (право страны-члена на автоматическое получение безусловного кредита в инвалюте в пределах 25% ее квоты).
Регулирование международной валютной ликвидности как элемента валютной системы сводится к обеспеченности международных расчетов необходимыми платежными средствами.
Режим валютного рынка и рынка золота является объектом национального и международного регулирования.
Наконец, важный элемент валютной системы — институциональный. Речь идет о регламентации деятельности национальных органов управления и регулирования валютных отношений страны (центральный банк, министерство экономики и финансов, в некоторых странах — органы валютного контроля). Национальное валютное законодательство регулирует операции в национальной и иностранной валюте (право владения, ввоза и вывоза, куплю-продажу). Межгосударственное валютное регулирование осуществляет МВФ (1944 г.), а в Европейской валютной системе — Европейский центральный банк.
Что касается международных кредитных средств обращения, то регламентация правил их использования осуществляется в соответствии с унифицированными международными нормами. В их числе — женевские конвенции (вексельная и чековая). Регламентация международных расчетов осуществляется на уровне национальной и мировой валютной систем в соответствии с унифицированными правилами и обычаями для документарных аккредитивов и инкассо.
Хотя мировая валютная система преследует глобальные мирохозяйственные цели и имеет особый механизм функционирования и регулирования, она тесно связана с национальными валютными системами. Эта связь осуществляется через национальные банки, обслуживающие внешнеэкономическую деятельность, и проявляется в межгосударственном валютном регулировании и координации валютной политики ведущих стран. Вместе с тем, взаимная связь национальных и мировой валютных систем не означает их тождества, поскольку различны их задачи, условия функционирования и регулирования, влияние на экономику отдельных стран и мировое хозяйство. Связь и различие национальных и мировой валютных систем проявляется в сущности и особенностях их элементов.
Лекция 2 Мировая валютная система
1 Эволюция мировой валютной системы
2 Формирование Европейской валютной системы
3 Современные проблемы мировой валютной системы (самостоятельно)
1. Эволюция мировой валютной системы
Всемирное хозяйство предъявляет определенные требования к мировой валютной системе, которая должна:
а) обеспечивать международный обмен достаточным количеством пользующихся доверием платежно-расчетных средств;
б) поддерживать относительную стабильность и эластичность приспособления валютного механизма к изменению условий мировой экономики;
в) служить интересам всех стран-участниц.
Выполнению этих требований препятствуют противоречия воспроизводства, изменения в структуре мирового хозяйства и в соотношении сил на мировой арене.
Переход от одной системы к другой объясняется непрерывным развитием национальных и мирового хозяйства, что объективно приводит в какой-то момент к несоответствию принципов организации мировой валютной системы и структуры мирового хозяйства.
В своемразвитии мировая валютная система прошла несколько этапов. Каждый этап отличается основными принципами функционирования системы, но имеет определенную преемственность по отношению к предыдущему.
Выделяют следующие этапы:
- Парижская валютная система (с 1867г. по 20-е годы XX в.)
- Генуэзская валютная система (с 1922г. по 40-е годы)
- Бреттон-Вудская валютная система (с 1944 по 1976г.)
- Ямайская валютная система (с 1976-1978 по настоящее время)
Первая мировая валютная система (Парижская) сложилась стихийно в результате промышленной революции XIX века и на базе расширения международной торговлив формезолотомонетного стандарта, она былаюридически оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции (1867г.).
Парижская валютная система характеризовалась следующими принципами:
· в ее основу был положен золотомонетный стандарт;
· каждая из национальных валют имела золотое содержание, в соответствии с золотым содержанием устанавливались золотые паритеты;
· любую валюту можно было свободно конвертировать в золото;
· валютный курс являлся фиксированным, но мог отклоняться от монетных паритетов в пределах «золотых точек» (1%).
Эта система сформировалась в условиях экономического роста в большинстве ведущих стран мира. Ее успех определялся относительной политической стабильностью в мире, небольшими государственными бюджетами, сравнительно низкими темпами инфляции. Основой механизма валютной корректировки являлся перелив международного краткосрочного капитала, а также запасы монетарного золота.
В начале Первой мировой войны (1914 г.) сложились условия, при которых золотой стандарт уже не мог быть основой мировой валютной системы. Во-первых, на период военных действий центральные банки воюющих государств приостановили размен банкнот на золото и увеличили их эмиссию с целью покрытия военных расходов. Во-вторых, к началу нового столетия резко возросли объемы мировой торговли товарами и услугами, что затруднило сохранение золотомонетного стандарта. В-третьих, на мировой арене изменилось соотношение сил. Наряду с Лондоном на роль мирового финансового центра претендовали Нью-Йорк и Париж.
Таким образом, золотомонетный стандарт изжил себя, так как не соответствовал ни масштабам усилившихся хозяйственных связей, ни условиям, необходимым для дальнейшего развития экономики.
Выход был найден после окончания войны. Победители в Первой мировой войне – США, Франция и Великобритания – собрались в Генуе на международной экономической конференции в 1922 г. и продиктовали всему остальному миру Вторую мировую валютную систему,названную Генуэзской, которую они построили на золотодевизном стандарте, основанном на золоте и ведущих валютах, конвертируемых в золото. Девизами стали называть средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов, т.е. приравненные к золоту. Новое устройство мировой валютной системы было юридически закреплено межгосударственным соглашением.
Вторая мировая валютная система (Генуэзская) была основана на золотодевизном стандарте. Она была оформлена межгосударственным соглашением на Генуэзской международной экономической конференции (1922 г.).
В основу ее функционирования были заложены следующие принципы:
· золотой стандарт заменен золотодевизным стандартом. В качестве девиза выступала иностранная валюта. Статус резервной валюты официально закреплен не был, хотя лидерами в
этой области были доллар США и фунт стерлингов.
· сохранялись золотые паритеты. Конверсия валют в золото могла осуществляться как непосредственно (валюты США, Франции, Великобритании), так и косвенно через иностранные валюты;
· был восстановлен режим свободно плавающих валютных курсов;
· валютное регулирование стало новым элементом мировой финансовой системы и осуществлялось в форме активной валютной политики, международных конференций и совещаний.
Период 1922—1928 гг. был отмечен относительной устойчивостью мировой валютной системы.
Новая валютная система принесла относительную валютную стабильность в область мировых торгово-финансовых отношений. Однако перемещение основного мирового валютно-финансового центра из Западной Европы в США привело к острому соперничеству между долларом и фунтом стерлингов. Стабильность валютной системы была подорвана мировым экономическим кризисом. Великая депрессия 1929–1933 гг. ударила по одной из основных валют – доллару США, что привело к хаотическому перемещению капиталов и поражению валютными кризисами то одних, то других стран, вызывая девальвации, увеличение дефицита государственных бюджетов, отток золота. В результате Генуэзская валютная система утратила стабильность. Во внутреннем обороте всех стран был прекращен размен банкнот на золото. Сохранилась только внешняя конвертируемость валют в золото по соглашению центральных банков США, Великобритании и Франции. Еще одним потрясением для мировой валютной системы стал экономический кризис 1937 г., вызвавший новую волну обесценения валют. К началу Второй мировой войны не осталось ни одной устойчивой валюты.
В период войны валютные ограничения ввели как воюющие, так и нейтральные страны. Замороженные официальные курсы валют практически не менялись, хотя покупательная способность денег постоянно снижалась в результате инфляции. Вновь возросла роль золота как мирового резервного и платежного средства. Военные, стратегические товары можно было приобрести только за золото. Война еще больше углубила кризис Генуэзской валютной системы. Поэтому английские и американские специалисты начали разработку проекта новой валютной системы.
В результате были подготовлены проекты Г.Д. Уайта (США) и Дж.М. Кейнса (Великобритания), основанные на следующих общих принципах:
· свободная торговля и движение капитала;
· уравновешенные платежные балансы, стабильные валютные курсы;
· золотодевизный стандарт;
· создание международной организации для наблюдения за функционированием мировой
валютной системы, для взаимного сотрудничества и покрытия дефицита платежного
баланса.
Впоследствии за основу был взят американский вариант.
Третья мировая валютная система получила оформление на валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе в 1944 г. Принятый на конференции Устав Международного валютного фонда (МВФ) определил следующие принципы Бреттон-Вудской валютной системы:
· был введен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах - долларе США и фунте стерлингов;
· Бреттон-Вудское соглашение предусматривало четыре формы использования золота:
а) были сохранены золотые паритеты валют и введена их фиксация в МВФ;
б) золото оставалось международным платежным и резервным средством;
в) США приравняли доллар к золоту, чтобы закрепить за ним статус главной резервной
валюты;
г) Казначейство США продолжало разменивать доллар на золото иностранным
центральным банкам по официальной цене, исходя из золотого содержания доллара;
· курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали устанавливаться на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах;
· были созданы международные валютно-кредитные организации – Международный валютный фонд и Международный банк реконструкции и развития (МБРР).
Основными задачами МВФ стали предоставление кредитов в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют, контроль за соблюдением странами-членами принципов мировой валютной системы и обеспечение валютного сотрудничества стран.
На рынке послевоенных валют решающие политические преимущества в роли резервных (ключевых) валют получили доллар США и фунт стерлингов Великобритании.
Однако Бреттон-Вудскую систему называют системой золотодолларового стандарта, так как связь всех валют с золотом осуществлялась через размен на него доллара.
Все страны — члены МВФ устанавливали паритеты своей валюты в золоте или долларах США и не могли изменять их без согласия МВФ более чем на 10%. Рыночные курсы валют жестко привязывались к доллару США: не могли отклониться от долларовых паритетов более чем на ±1%. Поддержание валютных курсов в этих пределах обеспечивалось центральными банками с помощью покупки-продажи долларов за свою национальную валюту.
Доллар стал единственной валютой, конвертируемой в золото, – стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютой интервенции и резервных активов. Доллар фактически стал играть ту же роль, что и золото в валютной системе, основанной на золотомонетном стандарте. США впоследствии использовали статус доллара как резервной валюты для покрытия национальной валютой дефицита своего платежного баланса. Экономическое превосходство США и слабость их конкурентов, выражавшаяся в дефиците платежных балансов, особенно с США, а также в недостатке золотовалютных резервов, вызвали всеобщий спрос на доллары и породили «долларовый голод», что привело к множеству валютных ограничений в большинстве стран.
Неустойчивость экономики, кризисы платежных балансов и усиление инфляции привели к снижению курсов валют к доллару в результате многочисленных девальваций. В то же время низкие курсы национальных валют стран Западной Европы и Японии были необходимы для поощрения экспорта и восстановления разрушенной войной экономики, в связи с чем Бреттон-Вудская валютная система в течение четверти века способствовала росту мировой торговли и производства. Однако накапливались противоречия, ставшие причиной ее кризиса и разрушения. Доллар постепенно утрачивал монопольное положение в валютных отношениях, а марка ФРГ, швейцарский франк и японская иена стали широко использоваться в качестве международного платежного и резервного средства.
Исчезла, характерная для послевоенных лет, экономическая и валютная зависимость Западной Европы от США. Сформировались три мировых валютных центра – США, ЕЭС (Европейское экономическое сообщество или Общий рынок) и Япония. Одновременно произошло огромное увеличение краткосрочной внешней задолженности США в виде долларовых накоплений иностранных банков – «долларовый голод» сменился «долларовым пресыщением».
В конце 1960-х гг. наступил кризис Бреттон-Вудской валютной системы, сущность которого заключалась в противоречии между интернациональным и глобальным характером международных экономических отношений и использованием для их осуществления национальных валют, подверженных обесцениванию.
Политические противоречия Бреттон-Вудской мировой валютной системы проявились в полной мере в 1967 г. Франция, потеряв всякое терпение, пошла на обострение отношений с США, обменяла накопленные 4,704 млрд долларов в США на золото (4,2 тыс. тонн), став вторым после CША государством по размерам накопленных золотых резервов, и ввела собственный свободно конвертируемый золотой франк.
За Францией последовала ФРГ, которая ввела золотую марку (на этот раз, прикрывшись спиной Франции и обойдясь без очередной мировой войны в Европе). Все это привело к краху Бреттон-Вудской мировой валютной системы в 1971–1973 гг., так как золотые запасы США подошли к критической нижней точке (14 млрд долларов, что соответствовало 12,5 тыс. тонн золота), и свободный размен долларов на золото был прекращен администрацией Президента США Никсона.
Кризис Бреттон-Вудской валютной системы породил обилие проектов валютной реформы: от создания коллективной резервной единицы, выпуска мировой валюты, обеспеченной золотом и товарами, до возврата к золотому стандарту. Поиски выхода из валютного кризиса велись долго – вначале в академических, а затем в правящих кругах и различных комитетах. Золотодевизный (золотослитковый) стандарт был выгоден Европе, но стал невыгоден США, золотом в слитках было обеспечено на тот момент не более 20% долларов США, находившихся в обращении за рубежом, и США его практически отменили (демонетизировали золото).
Таким образом, в начале 1970-х гг. структурные принципы Бреттон-Вудской валютной системы перестали соответствовать новой расстановке сил в мире. В 1972–1974 гг. «комитет двадцати» МВФ подготовил проект реформы мировой валютной системы.
Четвертая мировая валютная система, получившая название Ямайской, была оформлена Соглашением стран — членов МВФ, заключенным на Международной конференции в Кингстоне (Ямайка) в 1976 г. Ратифицированное в апреле 1978 г. второе изменение Устава МВФ утвердило следующие ее основные принципы:
· вместо золотодевизного стандарта был введен стандарт СДР (стандарт Специальных прав заимствования);
· юридически завершилась демонетизация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото;
· страны получили право выбора любого режима валютного курса;
· сохранившемуся в прежнем виде МВФ было вменено усилить межгосударственное валютное регулирование.
Новая международная расчетная единица СДР, основанная на корзине основных мировых валют, не смогла стать «настоящими» мировыми деньгами. Этому помешали проблемы, связанные с вопросами ее эмиссии, распределения и обеспечения, методом определения курса и сферы использования. Изначальная ограниченность применения СДР и сложный механизм эмиссии привели к постоянному снижению ее значения и доли в международных расчетах и резервах. Укрепление валютно-экономических позиций стран-членов ЕЭС и Японии привело к постепенному переходу от стандарта СДР к многовалютному стандарту на основе валют пяти ведущих стран мира – доллара США, фунта стерлингов, марки ФРГ, японской иены, швейцарского франка.
Несмотря на утрату юридического статуса резервной валюты, доллар США де-факто остался главной резервной валютой. Наряду с долларом функции международного платежного и резервного средства до 1999 г. выполняли немецкая марка и японская иена. После замены немецкой марки на евро последний стал вторым по значению после доллара видом мировых денег.
Кроме того, необходимо отметить, что несмотря на юридическое устранение золота из мировой валютной системы, оно остается международным резервным средством.
Введение плавающих валютных курсов не смогло обеспечить их стабильность, несмотря на большие затраты на валютные интервенции. Этот режим устранил процесс накопления курсовых перекосов, характерный для фиксированных валютных курсов, но не позволил добиться выравнивания платежных балансов, покончить с внезапными перемещениями «горячих» денег и валютными спекуляциями. Процессы колебания валютных курсов в условиях свободного перемещения капиталов оказались самоусиливающимися.
Давление огромной массы денег, используемых для инвестиций (как правило, портфельных) в различные регионы мира, приводило к «раскачиванию» курсов национальных валют, при котором они сначала резко укреплялись, а затем еще более резко обесценивались, и к краху национальных валютных систем. В таких условиях страны предпочитают вводить режим регулируемого плавающего валютного курса, поддерживая его различными методами валютной политики, иногда довольно жесткими.
Политические противоречия Ямайской валютной системы обусловили серию мировых финансовых кризисов, произошедших после 1976 г. Доллар США находился в объективном противоречии: с одной стороны, – это национальная валюта США, но с другой – это мировая резервная валюта, выполняющая функцию мировых денег. Постепенная эволюция Ямайской валютной системы не отменила объективную необходимость ее дальнейшей реформы, поиска путей стабилизации валютных курсов и совершенствования мирового валютного механизма, который является одним из источников нестабильности мировой и национальной экономики.
2. Формирование Европейской валютной системы
Страны Европы еще с 1950х гг. проявляли интерес к собственной валютной интеграции. Так, уже в Римском договоре 1957 г. содержались положения о политике стран, направленной на достижение равновесия общего платежного баланса и поддержание доверия к валютам, о ее координации на основе сотрудничества правительств и центральных банков.
Первая попытка создания европейской валютной системы, получила название «План Вернера». В нем были даны рекомендации поэтапного формирования к 1980 г. экономического и валютного союза, предусматривающие (шаги (решение вопросов)):
· сужение (вплоть до 0) пределов колебаний валютных курсов;
· введение полной взаимной конвертируемости валют;
· унификацию валютной политики;
· согласование экономической, финансовой и кредитно-денежной политики, а в перспективе – создание европейской валюты и объединение центральных банков.
Несмотря на некоторые успешные шаги в ходе его реализации, «План Вернера» потерпел провал из-за разногласий в МВФ.
Вторая попытка вылилась в создание Европейской валютной системы (ЕВС), основанной на следующих принципах:
· введение ЭКЮ (европейской валютной единицы), стоимость которой определялась на основе валютной корзины, включающей валюты 12 стран ЕЭС, взвешенной с учетом параметров, как внешней торговли, так и ВВП;
· использование золота в качестве реальных резервных активов. Был создан совместный золотой фонд за счет объединения 20% официальных золотых резервов для частичного обеспечения эмиссии экю;
· введение для осуществления режима валютных курсов совместного плавания валют в форме «европейской валютной змеи» в установленных пределах (2,25% от центрального курса, с августа 1993 г. – 15%);
· осуществление межгосударственного регионального валютного регулирования путем предоставления центральным банкам кредитов для покрытия временного дефицита платежных балансов и расчетов, связанных с валютными интервенциями.
Европейская валютная система создавалась с целью установления более высокого уровня валютной стабильности в сообществе. В стратегическом плане намечались достижение длительного и стабильного роста, возврат на новой основе к полной занятости, гармонизация жизненного уровня и смягчение региональных различий в рамках ЕЭС.
Валютная система должна была способствовать конвергенции (сближению) экономического развития и дать новый импульс европейскому объединению. Европейские страны проявили достаточное упорство в реализации идеи объединения Европы, несмотря на большое число неудачных реализаций отдельных пунктов намеченных программ.
В июне 1988 г. было принято решение о полной либерализации рынков капитала стран-участниц, а 27 февраля 1992 г. представители 12 европейский стран подписали Маастрихтский договор о Европейском валютном и экономическом союзе.
В договоре содержалась программа дальнейших действий, имевшая три основные цели:
· переход от единого рынка к экономическому и валютному союзу;
· придание экономической интеграции социальных изменений на базе общей социальной политики;
· дополнение наднационального интеграционного строительства в рамках институтов сообщества постоянным межгосударственным сотрудничеством в области внешней политики, политики безопасности, а также в области юстиции и внутренних дел в рамках Евр. Союза.
Экономическое сотрудничество европейских стран привело к введению единой валюты ЕВРО.
Для вхождения в зону ЕВРО были использованы довольно жесткие критерии:
· бюджетный дефицит – не более 3% ВВП;
· размер государственного долга – не более 60% ВВП;
· долгосрочные процентные ставки по кредитам не должны превышать двух процентных пунктов над средним уровнем этого показателя по трем странам ЕС с наиболее стабильными ценами;
· инфляция не – более чем на 1,5 процентного пункта выше среднего уровня этого показателя по трем странам ЕС с наиболее стабильными ценами;
· участие в европейской валютной системе без выхода курсов национальной валюты за рамки разрешаемых ей курсовых колебаний в течение последних двух лет.
По критериям присоединения к новой валюте 2 мая 1998 года для участия в «зоне евро» Советом ЕС были допущены Австрия, Бельгия, Германия, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Португалия, Финляндия и Франция. Две страны – Великобритания и Швеция – также укладывались в большинство указанных критериев, но отказались войти в «зону евро» в качестве первых ее участников. У Дании возникли конституционные проблемы, а у Греции финансовые показатели не соответствуют необходимым требованиям.
В соответствии с Маастрихтским соглашением в 1999—2002 гг. состоялся переход к единой европейской валюте — евро.
При этом не просто изменилось название ранее существовавшей международной денежной единицы ЭКЮ. Появился принципиально новый вид международной денежной единицы. Евро в дополнение ктрадиционным для международной денежной единицы функциям международного платежного и резервного средства стал выполнять все функции национальной денежной единицы в каждой из 12 стран, вошедших в зону евро. 31 декабря 1998 г. решением Совета Европейского Союза были зафиксированы курсы пересчета в евро национальных валют стран, входящих в зону евро. ЭКЮ была заменена на евро в отношении 1:1. С 1 января 1999 г. евро выпускался только в безналичной форме и обращался параллельно с национальными валютами. С 1 января 2002 г. евро функционирует в наличной и безналичной формах подобно всем другим национальным валютам. К середине 2002 г. из обращения стран, входящих в зону евро, были постепенно изъяты национальные валюты и вместо них стал использоваться евро.
С 1 января 1999 г., на основании Маастрихтского соглашения все подписавшие его страны объединились в новое финансовое сообщество – Европейский Валютный Союз, а с 1 июля 2002 г. евро полностью и окончательно заменил национальные валюты стран-участниц.
Таким образом, Региональная валютная система, получившая название Европейская валютная система (ЕВС), функционировала с 1979 по 1998 г. Она была сформирована в 1979 г. в рамках Европейского экономического сообщества с целью содействия развитию интеграционных процессов стран Западной Европы. Эту систему можно рассматривать как составную часть мировой валютной системы, поскольку страны, входящие в ЕВС, являются членами МВФ. Тем не менее, она имела ряд особенностей, отличающих ее от Ямайской системы.
Прежде всего, она базировалась не на СДР, а на ЭКЮ, которая выпускалась Европейским валютным институтом. Стоимость ЭКЮ, как и СДР, определялась на базе «валютной корзины», более 32% которой приходилось на долю немецкой марки.
В отличие от МВФ, который не проводит операции с золотом, Европейский валютный институт выпускал ЭКЮ взамен взносов стран ( получателей ЭКЮ) в золоте и долларах.
Соглашение о ЕВС предусматривало режим «совместного плавания» валют вокруг доллара США, японской иены и валют других стран, не входящих в ЕВС. Центральные банки стран — членов ЕВСдолжны были поддерживать курсы своих валют по отношению друг кдругу в установленных пределах ±15% (до августа 1993 г. ±2,25%) от центрального курса в ЭКЮ с помощью покупки-продажи своей валюты в обмен на иностранную (обычно немецкую марку).
В 1999 г. ЕВС была заменена Европейским Экономическим и валютным союзом.
Экономический и валютный союз 11 западноевропейских государств и его единая валюта имеют под собой солидный фундамент:
· на долю стран – участниц ЕВС, где живет 5% населения Земли, приходится 15% мирового валового внутреннего продукта (США – 20,2%, Япония – 7,7%) и 19,5% мирового экспорта (США – 14,8%, Япония – 9,7%);
· внутри Европейского Союза был достигнут высокий уровень экономической и политической интеграции.
· в последние годы произошло заметное сближение основных макроэкономических показателей стран – участниц ЕВС (до начала кризиса 2008-2011 гг.), достигнуты реальные успехи в обеспечении стабильности цен, оздоровлении государственных финансов, снижении долгосрочных процентных ставок, стабилизации обменных курсов национальных валют;
· евро опирается на единую денежно-кредитную и валютную политику, которая полностью передана в ведение наднационального Европейского центрального банка и Совета ЕС, а также на высоко интегрированные денежные и кредитные рынки, масштабы и ликвидность которых резко возрасла благодаря созданию ЕВС;
С 1999 г. действует новый институциональный механизм валютной, а также денежно-кредитной политики ВС (валютного союза) — Европейская система центральных банков (ЕСЦБ) во главе с Европейским центральным банком (ЕЦБ) — первым в истории наднациональным центральным банком. Кроме ЕЦБ в ЕСЦБ входят национальные центральные банки стран — членов ЕС (национальные центральные банки государств, не входящих в зону евро, обладают специальным статусом: не уполномочены участвовать в принятии решений в области проведения единой денежно-кредитной политики).
Члены ЕВС получили не просто валюту одного уровня с долларом и право разделить международный авторитет, но и большее влияние в управлении международной валютной системой.
Остальной мир получил наряду с долларом альтернативный актив для пользования международными резервами и новую стабильную валюту, которую можно использовать как стержень для стабильных обменных ставок и валютного обращения.
3 Современные проблемы мировой валютной системы (самостоятельно)
Лекция 3Платежный баланс
1 Характеристика, структура и принципы построения платежного баланса
2 Сальдо платежного баланса
3 Факторы, влияющие на платежный баланс
4 Методы регулирования платежного баланса
1 Характеристика, структура и принципы построения платежного баланса
Между странами помимо экономических отношений существуют также политические, военные, культурные и другие отношения, которые порождают денежные платежи и поступления. Комплекс международных отношений страны находит отражение в ее платежном балансе.
Платежный баланс — балансовый счет международных операций — это стоимостное выражение всего комплекса мирохозяйственных связей страны в форме соотношения показателей вывоза и ввоза товаров, услуг, капиталов. Балансовый счет международных операций представляет собой количественное и качественное стоимостное выражение масштабов, структуры и характера внешнеэкономических операций страны, ее участия в мировом хозяйстве.
Платежный баланс имеет прямую и обратную связь с воспроизводством. С одной стороны, он складывается под влиянием процессов, происходящих в воспроизводстве, а с другой — воздействует на него, так как влияет на курс валют, золото-валютные резервы, валютное положение, внешнюю задолженность, направление экономической, в том числе валютной и внешней кредитной политики, состояние мировой валютной системы. В платежном балансе отражаются: 1) структурные диспропорции экономики, определяющие разные возможности экспорта и потребности импорта товаров, капиталов и услуг; 2) изменения в соотношении рыночного и государственного регулирования экономики; 3) конъюнктурные факторы (степень международной конкуренции, инфляции, изменения валютного курса и др.).
Публикуемые платежные балансы охватывают не только платежи и поступления, которые фактически произведены или подлежат немедленному исполнению на определенную дату, но и показатели по международным требованиям и обязательствам. Такая практика объясняется тем, что преобладающая часть сделок, включая торговые операции, совершается в наше время на кредитной основе. Некоторые аналитики стремятся найти способ отделения фактически выполненных платежей от величины кредитных обязательств. Однако это невозможно при нынешнем состоянии системы учета и технических средств. И в этом нет необходимости. Современные таблицы платежных балансов содержат достаточно сведений о движении всех видов ценностей между странами. При этом та часть обязательств, которая не выплачивается в текущем периоде, а переносится на будущее, заносится в статьи платежного баланса, отражающие движение капиталов и кредитов.
В дополнение к платежному балансу, содержащему сведения о движении потоков ценностей между странами, составляется баланс международных активов и пассивов страны, отражающий ее международное финансовое положение в категориях запаса. Он показывает, на какой ступени интеграции в мировое хозяйство находится страна. В нем отражается соотношение на данный момент стоимости полученных и предоставленных страной кредитов, инвестиций, других финансовых активов. У одних стран полученные ресурсы преобладают, а заграничные активы невелики. У других стран велики и разнообразны и те, и другие показатели. Особое место занимают США как нетто-импортер иностранных финансовых ресурсов. Показатели международной финансовой позиции и платежного баланса взаимосвязаны.
По экономическому содержаниюразличаются платежный баланс на определенную дату и за определенный период.
Платежный баланс на определенную дату невозможно зафиксировать в форме статистических показателей; он существует в виде меняющегося изо дня в день соотношения платежей и поступлений. Состояние платежного баланса определяет спрос и предложение национальной и иностранной валюты в данный момент, оно является одним из факторов формирования валютного курса.
Платежный баланс за определенный период (месяц, квартал, год) составляется на основе статистических показателей о совершенных за этот период внешнеэкономических сделках и позволяет анализировать изменения в международных экономических отношениях страны, масштабах и характере ее участия в мировом хозяйстве. Показатели платежного баланса за период связаны с агрегатными показателями экономического развития (валовым внутренним продуктом, национальным доходом и т.п.) и являются объектом государственного регулирования. Состояние платежного баланса за период тесно связано с состоянием национальной валюты в долговременном аспекте, степенью ее стабильности или характером изменений валютного курса. С бухгалтерской точки зрения платежный баланс всегда находится в равновесии. Но по его основным разделам либо имеет место активное сальдо, если поступления превышают платежи, либо пассивное — если платежи превышают поступления.
Структура платежного баланса. Платежный баланс имеет следующие основные разделы:
• торговый баланс;
• баланс услуг и некоммерческих платежей (баланс «невидимых» операций);
• баланс текущих операций;
• баланс движения капиталов и кредитов;
• операции с официальными валютными резервами.
Торговый балансотражаетпоказатели внешней торговли, т.е. соотношение стоимости экспорта и импорта товаров.
Поскольку значительная часть внешней торговли осуществляется в кредит, существуют различия между показателями торговли, платежей и поступлений, фактически произведенных за соответствующий период. Благодаря этому различию в свое время возникло понятие платежного баланса как соотношения произведенных денежных платежей и фактических поступлений в отличие от общего торгового баланса, порождающего соответствующие требования и обязательства с различными сроками погашения. Однако органы, собирающие сведения о внешнеэкономических операциях, никогда не имели возможности отделить реально произведенные платежи и поступления от общих торговых показателей. Они пользуются данными таможни о внешнеторговых сделках, которые и включаются в торговый баланс. С точки зрения государственной экономической политики именно эти данные представляют главный интерес. Различия между ними и реальными платежами отражены в кредитных операциях платежного баланса.
Экономическое значение актива или дефицита торгового баланса применительно к конкретной стране зависит от ее положения в мировом хозяйстве, характера ее связей с партнерами и общей экономической политики. Для стран, отстающих от лидеров по уровню экономического развития, активный торговый баланс необходим как источник валютных средств для оплаты импорта лицензий, доходов от иностранных инвестиций и других международных обязательств. Для ряда промышленно развитых стран (Япония, ФРГ и др.) активное сальдо торгового баланса используется для экспорта капитала, создания второй экономики за рубежом.
Пассивный торговый баланс считается нежелательным и обычно оценивается как признак слабости мирохозяйственных позиций страны. Это правильно для развивающихся стран, испытывающих нехватку валютных поступлений. Для промышленно развитых стран это может иметь иное значение. Например, дефицит торгового баланса США (с 1971 г.) объясняется активным продвижением на их рынок международных конкурентов (Западной Европы, Японии, Тайваня, Южной Кореи и других стран) по производству товаров все большей сложности. В результате складывающегося международного разделения труда более эффективно используются ресурсы в США и в мировых масштабах. Зеркальным отражением дефицита внешней торговли США служит активное сальдо по этим операциям у упомянутых партнеров, которые используют валютные поступления для заграничных капиталовложений, в том числе в США.
Баланс услуг включает платежи и поступления по транспортным перевозкам, страхованию, электронной, телекосмической, телеграфной, телефонной, почтовой и другим видам связи, международному туризму, обмену научно-техническим и производственным опытом, экспертным услугам, содержанию дипломатических, торговых и иных представительств за границей, передаче информации, культурным и научным обменам, различным комиссионным сборам, рекламе, ярмаркам и т.д. Услуги представляют собой динамично развивающийся сектор мировых экономических связей, его роль и влияние на объем и структуру платежей и поступлений постоянно возрастают. Традиционные услуги (транспорт, страхование) переживают процесс крупной перестройки в связи с ростом объема и многообразия торговых поставок, повышением в них удельного веса полуфабрикатов, узлов и деталей благодаря развитию международной кооперации и специализации. С ростом уровня благосостояния в развитых странах резко увеличились масштабы международного туризма, в составе которого значительную часть составляют деловые поездки в связи с интернационализацией современного производства.
Развитие международного производства, научно-техническая революция и другие факторы интернационализации хозяйственной жизни стимулировали торговлю лицензиями, ноу-хау, другими видами научно-технического и производственного опыта, лизинговые операции (аренда оборудования), деловые консультации и другие услуги производственного и персонального характера.
По принятым в мировой статистике правилам в раздел «услуги» входят выплаты и поступления доходов по инвестициям и процентов по международным кредитам, хотя по экономическому содержанию они ближе к движению капиталов. В платежном балансе выделяются статьи: предоставление военной помощи иностранным государствам, военные расходы за рубежом. Они как бы примыкают к операциям услуг.
По методике МВФ принято также показывать особой позицией в платежном балансе односторонние переводы. В их числе: 1) государственные операции — субсидии другим странам по линии экономической помощи, государственные пенсии, взносы в международные организации; 2) частные операции — переводы иностранных рабочих, специалистов, родственников на родину.
Этот вид операций имеет большое экономическое значение. Италия, Турция, Испания, Греция, Португалия, Пакистан, Египет и другие страны уделяют большое внимание регулированию выезда за границу своих граждан на заработки, так как используют этот источник значительных валютных поступлений для развития экономики. Для ФРГ, Франции, Великобритании, Швейцарии, США, ЮАР и других стран, временно привлекающих иностранных рабочих и специалистов, напротив, такие переводы средств служат источником дефицита этой статьи платежного баланса.
Перечисленные операции услуг, движения доходов от инвестиций, сделки военного характера и односторонние переводы называют «невидимыми» операциями, подразумевая, что они не относятся к экспорту и импорту товаров, т.е. осязаемых ценностей. Применяется и термин «услуги и некоммерческие платежи».
Баланс текущих операций включает торговый баланс и «невидимые» операции. Текущими эти операции стали называть для того, чтобы отделить мировую торговлю товарами и услугами от международного движения финансовых ресурсов в форме капиталов и кредитов.
Баланс движения капиталов и кредитов выражает соотношение вывоза и ввоза государственных и частных капиталов, предоставленных и полученных международных кредитов. По экономическому содержанию эти операции делятся на две категории: международное движение предпринимательского и ссудного капитала.
Предпринимательский капитал включает прямые заграничные инвестиции (приобретение и строительство предприятий за границей) и портфельные инвестиции (покупка ценных бумаг заграничных компаний). Прямые инвестиции являются важнейшей формой вывоза долгосрочного капитала и оказывают большое влияние на платежный баланс. Они не создают долговых обязательств, поскольку означают покупку собственности. В результате этих инвестиций развивается международное производство, которое интегрирует национальные экономики в мировое хозяйство на более высоком уровне и прочнее, чем торговля. В 1997 г. накопленная стоимость прямых заграничных инвестиций всех стран, подсчитанная методом суммирования ежегодных вложений нарастающим итогом, составила более 3 трлн долл. Вывоз предпринимательского капитала происходит интенсивнее, чем рост производства и внешней торговли, что свидетельствует о его ведущей роли в интернационализации и глобализации хозяйственной жизни. Более двух третей стоимости прямых заграничных инвестиций составляют взаимные капиталовложения развитых стран. Это означает, что хозяйственные связи между ними укрепляются в большей степени, чем с остальным миром.
Международное движение ссудного капитала классифицируется по признаку срочности.
1. Долгосрочные и среднесрочные операции включают государственные и частные займы и кредиты, предоставленные на срок более одного года. Получателями государственных займов и кредитов выступают преимущественно отстающие от лидеров страны, в то время как передовые развитые государства являются главными кредиторами. По-иному выглядит картина с частными долгосрочными займами и кредитами. Здесь также развивающиеся страны прибегают к заимствованию у частных кредитно-финансовых институтов развитых стран. Но и в развитых странах корпорации активно используют привлечение ресурсов с мирового рынка в форме выпуска долгосрочных ценных бумаг или банковского кредита.
2. Краткосрочные операции включают международные кредиты сроком до года, текущие счета национальных банков в иностранных банках (авуары), перемещение денежного капитала между банками.
Несмотря на совершенствование методики сбора и обработки статистических показателей платежного
Дата добавления: 2016-11-02; просмотров: 3110;