Виды валютных рынков и их характеристика

В зависимости от разных признаков валютные рынки подразделяются на несколько видов.

В зависимости объема, характера валютных операций, количества используемых валют и степени либерализации различают мировой, региональные, национальные (местные) валютные рынки.

Мировой валютный рынок включает отдельные рынки, локализованные в различных регионах мира, центрах международной торговли и валютно-финансовых операций (МФЦ). Это рынки в местах сосредоточения банков и специализированных кредитно-финансовых институтов (в Лондоне, Нью-Йорке, Франкфурте-на–Майне, Цюрихе, Токио, Сянгане, Сингапуре, Бахрейне). На этих рынках осуществляются международные валютные, кредитные, финансовые операции, сделки с ценными бумагами, золотом. Проводятся операции с валютами, которые широко используются в мировом платежном обороте, и почти не совершаются сделки с валютами регионального и местного значения независимо от их статуса и надежности. Мировой валютный рынок охватывает валютные рынки всех стран мира. Самым крупным мировым валютным рынком является лондонский рынок. Лондон издавна лидировал в торговле иностранными валютами благодаря большому опыту работы в этой сфере и обилию иностранных банков.

На региональных валютных рынках совершаются операции с определенным кругом мировых валют. Выделяются такие крупнейшие региональные валютные рынки, как Европейский (в Лондоне, Франкфурте, Париже, Цюрихе), Американский (в Нью-Йорке, Чикаго, Лос-Анджелесе, Монреале) и Азиатский (в Токио, Гонконге, Сингапуре, Бахрейне).

Национальный валютный рынок представляет собой рынок в пределах одного государства. Под национальным рынком обычно понимается совокупность всех валютных операций, осуществляемых банками, функционирующими внутри данной страны, по валютному обслуживанию своих клиентов. Помимо этого, к операциям внутреннего валютного рынка относятся и те, которые совершаются отдельными компаниями и частными лицами между собой, а также валютные операции, проводимые на валютных биржах.

Существуют и другие классификации валютных рынков.

В зависимости от степени организованности валютный рынок может быть биржевым и внебиржевым. Биржевой валютный рынок, по мнению экспортеров, обладает рядом преимуществ. К примеру, заявки, выставляемые на биржевые торги, имеют абсолютную ли­квидность. Кроме того, биржевой рынок является самым дешевым источником валюты и валютных средств.

Внебиржевой валютный рынок создается дилерами, которые необязательно должны быть членами валютной биржи. Дилеры ведут внебиржевой валютный рынок по телефону, телефаксу, по компьютерным сетям. Биржевой и внебиржевой валютные рынки взаимно дополняют друг друга. Дело в том, что при выполнении одной и той же функции - торговля валютой и обращение ценных бумаг в валюте - они применяют различные методы реали­зации валюты и ценных бумаг в валюте. В отличие от биржевого внебиржевой валютный рынок имеет более низкую себестоимость затрат на операции по обмену валюты. Кроме того, расчеты на нем происходят быстрее, чем при торговле на валютной бирже.

Экономическая ситуация в странах даже с одинаковым уровнем развития бывает различной. В некоторых из них правительства прибегают к валютным ограничениям. В связи с этим валютные рынки подразделяются на свободные и несвободные. На одних из них можно продавать любые виды валют и в любом количестве, на других применяются отдельные ограничения.

Классификация по месту совершения валютной операции:

• межбанковский рынок — операции по обмену валюты между банками;

• биржевой рынок — операции совершаются через валютную биржу либо с помощью торговли деривативами в валютных отделах товарных и фондовых бирж.

Изменчивость финансовых условий начала 90-х гг. XX в. требовала новых подходов к повышению конкурентоспособности и принятию мер для минимизации рисков валютного рынка. В рамках нового подхода и получили широкое распространение деривативы, или производные финансовые инструменты. В их основе лежат другие, более простые финансовые инструменты - акции, облигации, валюта. Наиболее распространенными видами деривативов являются опционы (дающие его обладателю право продать или купить необходимые активы), свопы (соглашения об обмене денежными платежами в течение определенного периода времени), фьючерсы (контракты на будущую поставку, в том числе валюты, по указанной в контракте цене). Признаком производного является то, что цена инструмента определяется на основании цен базисных активов (товаров, валюты, ценных бумаг).

Рынок деривативов тесно связан с валютным рынком, и прежде всего на основе обмена одной валюты на другую или ценных бумаг в одной валюте на другие. Объем рынка деривативов за последние годы (1986- 2000 гг.) значительно вырос: по статистике биржевой торговли в 19 раз (с 618,8 млрд долл. до 12,2 трлн долл. в год), количество опционов, торгуемых на биржах, достигло 1,2 млрд контрактов, а с учетом небиржевых торговых систем - 50 трлн долл. Основная часть этого рынка приходится на валютные фьючерсы и свопы, преимущественно краткосрочные.

Ведущей биржей по производным финансовым инструментам является Чикагская товарная биржа (Chicago Mercantile Exchange, СМЕ). На нее, а также на Чикагскую торговую палату (Chicago Board of Trade, CBT), Лондонскую международную биржу финансовых фьючерсов (London International Financial Futures Exchange, LIFFE) приходится почти половина всего биржевого рынка производных финансовых инструментов

В России торговля срочными контрактами появилась в 1992 г., на Московской товарной бирже (МТБ) была открыта фьючерсная секция и началась регулярная торговля валютными опционами.

Классификация по секторам валютного рынка в зависимости от срочности операций:

• СПОТ-рынок — рынок торговли с немедленной поставкой валюты — на него приходится 90% всего оборота;

• срочный рынок — рынок, на котором осуществляют срочные операции: форвард, фьючерс, опцион (10% оборота);

• СВОП-рынок — рынок, объединяющий операции СПОТ и форвард.

Международный валютный рынок FOREX представляет собой рынок конверсионных валютных операций (сделок по обмену одной национальной валюты на другую, по согласованному двумя сторонами обменному курсу. При этом обменный курс определяется спросом и предложением со стороны участников рынка).

Рынок FOREX не является валютным рынком в обычном понимании, потому что у него нет единого центра торговли. На международном валютном рынке торги ведутся из любой точки земного шара посредством сети Internet или телефонной связи. За достаточно короткий период времени валютный рынок приобрел огромное значение для мировой экономики, поскольку форекс дает возможность дополнительного заработка при минимальных вложениях. Рынок Forex отличает масштабность – ежедневные обороты на нем достигают $4 трлн., что намного больше объема товарного, фондового или любого другого рынка. При этом торги на валютном рынке ведутся круглосуточно, что дает возможность трейдерам зарабатывать в любое время дня и ночи (для сравнения, торги на рынке ценных бумаг происходят в строго определенное время). В отличие от других финансовых рынков, Forex отличается повышенной волатильностью (изменением цены). Стоимость той или иной валюты по отношению к другим валютам постоянно меняется в широких пределах, что позволяет получить высокий процент прибыли за небольшое время (до нескольких десятков и даже сотен процентов от размера депозита за торговую сессию). Кроме того, движение курсов на валютном рынке форекс имеет вполне определенную направленность. Применяя различные методы анализа, можно с достаточно большой точностью спрогнозировать последующее направление рынка. Валютный рынок дает возможность инвесторам получать прибыль на изменениях курсов валют (например, купить евро, а через некоторое время продать его по более высокой цене).

Для современных валютных рынков свойственны следующие особенности:

1) интернационализация валютных рынков на основе интернационализации мировых хозяйственных связей, широкого использования автоматических средств связи при осуществлении валютных сделок;

2) децентрализация и глобальный масштаб валютных операций. Подавляющая масса сделок совершается между банками с использованием сети интернет;

3) унификация валютных операций;

4) широкие масштабы спекулятивных сделок;

5) нестабильность валютных курсов.

Валютные рынки обеспечивают оперативное осуществление международных расчетов. С помощью валютных рынков пополняются валютные резервы банков, предприя­тий, государства. Кроме того, механизм валютных рынков используется для государственного регулирования экономики, в том числе на макроуровне в рамках группы стран (например, ЕС). Валютные рынки - одно из важных звеньев мирового хозяйства. Они быстро реагируют на изменения в экономике и политике, оказывая на них обратное влияние (в результате валютных операций усиливается стихийное движение капитала, колебания валютных курсов; «валютная лихорадка» негативно воздействует на слабые валюты, увеличивает нестабильность валютно-экономического положения отдельных стран, мировой экономики и валютной системы в целом).

Лекция 6 Валютные сделки

1. Понятие и особенности валютных сделок

2. Сделки на текущем валютном рынке

3. Сделки на срочном валютном рынке

4. Форвардные сделки

5. Валютные фьючерсы

6. Валютные опционы

7. Операции СВОП

8. Арбитражные сделки