Инструменты денежно-кредитной политики

Под инструментами денежно-кредитной политики экономисты понимают операции и способы, при помощи которых центральный банк может изменять банковские резервы, денежную массу и объемы кредитования экономики. В основной набор таких инструментов входят: операции на открытом рынке, рефинансирование банков и процентные ставки по операциям центрального банка, резервные требования, депозитные операции, прямые количественные ограничения.

1. Резервные требования. Для воздействия на денежно-кредитную сферу центральный банк использует прежде всего способность коммерческих банков увеличивать или уменьшать депозиты, а следовательно, денежную массу. Центральный банк воздействует на динамику банковских ссуд и депозитов через систему обязательных резервов.

Минимальные резервы – это обязательные резервы коммерческих банков в центральном банке, размер которых устанавливается законодательством в определенном отношении к банковским обязательствам (вкладам клиентов). Повышение резервной нормы на несколько процентных пунктов снижает величину избыточных резервов и значение денежного мультипликатора, в результате чего возможности коммерческих банков создавать кредитные деньги уменьшаются.

Мультипликатор (от лат. умножение) обозначает максимальное количество новых денег, которое может быть создано одной денежной единицей первоначального депозита (кредита). Математически мультипликатор – это число (коэффициент), на которое умножается величина депозита (кредита), чтобы получить ее общее возможное увеличение в результате мультипликативного расширения депозитов (кредитов):

М = 1/R

М – мультипликатор,

R – норма обязательных резервов, %

Например, R = 20%, сумма банковских депозитов – 100 тыс. руб., объем обязательных резервов составит 100 * 20% = 20 тыс. руб., а объем избыточных резервов 100 – 20 = 80 тыс. руб. при допущении что вся сумма избыточных резервов используется банками для кредитования, величина денежного мультипликатора будет равна М = 1/0,2 = 5, а максимальное расширение денежной массы составит 5*80 тыс. руб. = 400 тыс. руб. При увеличении нормы резервирования до 30% объем избыточных резервов сократится до 70 тыс. руб., денежный мультипликатор уменьшится до 3,33, а максимальное расширение денежной массы составит только 233,33 тыс. руб.

Норма минимальных резервов может изменяться в зависимости от конъюнктуры, от вида и величины вкладов. В России в 2000 г. норматив обязательных резервов по депозитам физических лиц в руб. составил 7%, по привлеченным средствам юридических лиц в руб. и привлеченным средствам юридических и физических лиц в ин. валюте – 10%.

2. Операции на открытом рынке. Они представляют собой покупку и продажу центральным банком государственных ценных бумаг. В период высокой конъюнктуры, когда коммерческие банки особенно активно занимаются кредитованием, центральный банк выбрасывает на РЦБ государственные облигации по выгодным ценам. Если их покупают сами коммерческие банки, это означает непосредственное сокращение объемов кредитования. Если же их покупают частные лица и предприятия, то сокращаются размеры их банковских вкладов, что опять таки влечет за собой уменьшение кредитных возможностей банков. В обоих случаях происходит сокращение денежного предложения. Для увеличения денежного предложения центральный банк в период спада может заниматься выкупом этих облигаций на выгодных условиях.

В качестве аналога операций на открытом рынке центральный банк использует также валютные интервенции. Валютные интервенции представляют собой покупку-продажу иностранной валюты на внутреннем рынке для увеличения или стерилизации денежной массы. Покупка иностранной валюты приводит к увеличению денежной массы в национальной валюте и понижению ее курса, а продажа - к сокращению ин. валюты и повышению курса рубля.

3. Рефинансирование банков. Ставка рефинансирования – это ставка (простая процентная ставка), взимаемая центральным банком по кредитам, предоставляемым коммерческим банкам. Политика рефинансирования – в западных странах называется дисконтной политикой, а ставка под которую предоставляются кредиты – учетной или дисконтной.

Применение этого инструмента базируется на том, что коммерческие банки могут увеличивать свои кредитные ресурсы путем привлечения средств центрального банка. Повышение ставки рефинансирования уменьшает возможности коммерческих банков в получении кредита для пополнения своих резервов, что в свою очередь приводит к сокращению их ссуд, а значит, денежной массы, и увеличению рыночных процентных ставок. Повышая ставку, центральный банк проводит политику ограничения кредита, то есть кредитной рестрикции. Снижение ставки центрального банка является методом политики расширения кредита – кредитной экспансии.

4. Депозитные операции. Они представляют собой привлечение свободных денежных средств банков в срочные депозиты центрального банка. Депозитные операции относятся к окнам постоянного доступа или операциям постоянного действия. Они проводятся двумя способами: на фиксированных условиях либо на условиях аукциона. В первом случае ЦБ фиксирует минимальную сумму, срок и сумму депозита и процентную ставку. Такие операции осуществляются по системе Рейтерс-дилинг. Депозитные аукционы проводятся как процентный конкурсом договоров-заявок банков с назначением ЦБ максимальной начальной процентной ставки. Депозитные сделки заключаются только с банками –резидентами в рублях. Депозитные операции оказывают воздействие тем, что связывают избыточные резервы банков, сдерживая рост денежной массы.

5. Прямые количественные ограничения. Под прямыми количественными ограничениями понимается установление лимитов на рефинансирование банков и других кредитных организаций и проведение отдельных банковских операций. В западной практике они называются селективным контролем. Сюда относятся также квотирование отдельных видов пассивных и активных операций, ограничение на открытие филиалов и отделений, лимитирование размеров комиссионного вознаграждения, тарифов за оказание отдельных видов услуг, процентных ставок, определение номенклатуры операций, видов обеспечения.

13.3 Правовое регулирование деятельности Центрального банка Российской Федерации (Банка России)

Статус, цели деятельности, функции и полномочия Центрального банка Российской Федерации (Банка России) определяются Конституцией Российской Федерации, настоящим Федеральным законом и другими федеральными законами.

Функции и полномочия, предусмотренные Конституцией Российской Федерации и настоящим Федеральным законом, Банк России осуществляет независимо от других федеральных органов государственной власти, органов государственной власти субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления.

Банк России является юридическим лицом. Банк России имеет печать с изображением Государственного герба Российской Федерации и со своим наименованием.

Местонахождение центральных органов Банка России - город Москва.

Уставный капитал и иное имущество Банка России являются федеральной собственностью. Государство не отвечает по обязательствам Банка России, а Банк России - по обязательствам государства. Целями деятельности Банка России являются:

защита и обеспечение устойчивости рубля;

развитие и укрепление банковской системы Российской Федерации;

обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования платежной системы.

Получение прибыли не является целью деятельности Банка России.

Банк России выполняет следующие функции:

1) во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику;

2) монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует наличное денежное обращение;

3) является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему их рефинансирования;

4) устанавливает правила осуществления расчетов в Российской Федерации;

5) устанавливает правила проведения банковских операций;

6) осуществляет обслуживание счетов бюджетов всех уровней бюджетной системы Российской Федерации, если иное не установлено федеральными законами, посредством проведения расчетов по поручению уполномоченных органов исполнительной власти и государственных внебюджетных фондов, на которые возлагаются организация исполнения и исполнение бюджетов;

7) осуществляет эффективное управление золотовалютными резервами Банка России;

8) принимает решение о государственной регистрации кредитных организаций, выдает кредитным организациям лицензии на осуществление банковских операций, приостанавливает их действие и отзывает их;

9) осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций и банковских групп (далее - банковский надзор);

10) регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законами;

11) осуществляет самостоятельно или по поручению Правительства Российской Федерации все виды банковских операций и иных сделок, необходимых для выполнения функций Банка России;

12) организует и осуществляет валютное регулирование и валютный контроль в соответствии с законодательством Российской Федерации;

13) определяет порядок осуществления расчетов с международными организациями, иностранными государствами, а также с юридическими и физическими лицами;

14) устанавливает правила бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы Российской Федерации;

15) устанавливает и публикует официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю;

16) принимает участие в разработке прогноза платежного баланса Российской Федерации и организует составление платежного баланса Российской Федерации;

17) устанавливает порядок и условия осуществления валютными биржами деятельности по организации проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты, осуществляет выдачу, приостановление и отзыв разрешений валютным биржам на организацию проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты;

18) проводит анализ и прогнозирование состояния экономики Российской Федерации в целом и по регионам, прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений, публикует соответствующие материалы и статистические данные;

18.1) осуществляет выплаты Банка России по вкладам физических лиц в признанных банкротами банках, не участвующих в системе обязательного страхования вкладов физических лиц в банках Российской Федерации, в случаях и порядке, которые предусмотрены федеральным законом;

19) осуществляет иные функции в соответствии с федеральными законами.

Банк России подотчетен Государственной Думе Федерального Собрания Российской Федерации. Банк России может участвовать в капиталах и деятельности международных организаций, которые занимаются развитием сотрудничества в денежно-кредитной, валютной, банковской сферах, в том числе между центральными банками иностранных государств.

Банк России имеет уставный капитал в размере 3 млрд. рублей.

Национальный банковский совет - коллегиальный орган Банка России. Численность Национального банковского совета составляет 12 человек. Члены Национального банковского совета, за исключением Председателя Банка России, не работают в Банке России на постоянной основе и не получают оплату за эту деятельность. Председатель Банка России назначается на должность Государственной Думой сроком на четыре года большинством голосов от общего числа депутатов Государственной Думы.

В Совет директоров входят Председатель Банка России и 12 членов Совета директоров. Члены Совета директоров работают на постоянной основе в Банке России.

Банк России не вправе предоставлять кредиты Правительству Российской Федерации для финансирования дефицита федерального бюджета, покупать государственные ценные бумаги при их первичном размещении, за исключением тех случаев, когда это предусматривается федеральным законом о федеральном бюджете.

Банк России не вправе предоставлять кредиты для финансирования дефицитов бюджетов государственных внебюджетных фондов, бюджетов субъектов Российской Федерации и местных бюджетов. Средства федерального бюджета и средства государственных внебюджетных фондов хранятся в Банке России, если иное не установлено федеральными законами.

Отчетный период (отчетный год) Банка России устанавливается с 1 января по 31 декабря включительно.

Банк России ежегодно не позднее 15 мая года, следующего за отчетным, представляет в Государственную Думу годовой отчет Банка России. После утверждения годовой финансовой отчетности Банка России Советом директоров Банк России перечисляет в федеральный бюджет 50 процентов фактически полученной им по итогам года прибыли, остающейся после уплаты налогов и сборов в соответствии с Налоговым кодексом Российской Федерации. Официальной денежной единицей (валютой) Российской Федерации является рубль. Один рубль состоит из 100 копеек.

Введение на территории Российской Федерации других денежных единиц и выпуск денежных суррогатов запрещаются. Официальное соотношение между рублем и золотом или другими драгоценными металлами не устанавливается. Основными инструментами и методами денежно-кредитной политики Банка России являются:

1) процентные ставки по операциям Банка России;

2) нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования);

3) операции на открытом рынке;

4) рефинансирование кредитных организаций;

5) валютные интервенции;

6) установление ориентиров роста денежной массы;

7) прямые количественные ограничения;

8) эмиссия облигаций от своего имени.

Банк России выдает разрешения на создание кредитных организаций с иностранными инвестициями и филиалов иностранных банков, а также осуществляет аккредитацию представительств кредитных организаций иностранных государств на территории Российской Федерации в соответствии с порядком, установленным федеральными законами.

Банк России устанавливает и публикует официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю. Банк России является органом валютного регулирования и валютного контроля и осуществляет эти функции в соответствии с Законом Российской Федерации "О валютном регулировании и валютном контроле" и федеральными законами. Для осуществления своих функций Банк России может открывать представительства на территориях иностранных государств. Банк России является органом банковского регулирования и банковского надзора. Банк России устанавливает обязательные для кредитных организаций и банковских групп правила проведения банковских операций, бухгалтерского учета и отчетности, организации внутреннего контроля, составления и представления бухгалтерской и статистической отчетности, а также другой информации, предусмотренной федеральными законами. Банк России не вправе требовать от кредитных организаций выполнения несвойственных им функций, а также требовать предоставления не предусмотренной федеральными законами информации о клиентах кредитных организаций и об иных третьих лицах, не связанной с банковским обслуживанием указанных лиц. Банк России представляет собой единую централизованную систему с вертикальной структурой управления. В систему Банка России входят центральный аппарат, территориальные учреждения, расчетно-кассовые центры, вычислительные центры, полевые учреждения, учебные заведения и другие организации, в том числе подразделения безопасности и Российское объединение инкассации, которые необходимы для осуществления деятельности Банка России.

Национальные банки республик в составе Российской Федерации являются территориальными учреждениями Банка России. Национальный банковский совет до завершения отчетного года принимает решение об аудиторской проверке годовой финансовой отчетности Банка России и определяет аудиторскую организацию, имеющую лицензию на осуществление аудита на территории Российской Федерации.

Внутренний аудит Банка России осуществляется службой главного аудитора Банка России, непосредственно подчиненной Председателю Банка России.