Формы государственного кредита

Государственный кредит может осуществляться в двух формах: во-первых, путем выпуска государственных облигаций и других ценных бумаг для продажи широким слоям населения и, во-вторых, путем выпуска государственных ценных бумаг для продажи Национальному банку и коммерческим банкам.

Эмитентами государственных ценных бумаг являются центральные правительства, органы власти на местах, учреждения и организации, пользующиеся государственной поддержкой. Развитие рынка ценных бумаг необходимо для решения макроэкономических задач и является одним из элементов реформирования экономики Республики Беларусь в условиях перехода к рыночным отношениям.

Рынок государственных ценных бумаг в странах с развитой рыночной экономикой традиционно выполняет следующие основные функции:

1. финансирование текущего бюджетного дефицита;

2. погашение ранее размещенных займов;

3. обеспечение кассового исполнения государственного бюджета;

4. сглаживание неравномерности поступления налоговых платежей;

5. обеспечение коммерческих банков ликвидными резервными активами;

6. финансирование целевых программ, осуществляемых органами власти

7. поддержку социально значимых учреждений и организаций.

Участниками рынка государственных ценных бумаг в Беларуси являются:

1. Министерство финансов — эмитент, выступающий от имени правительства Республики Беларусь. Этот орган выпускает ценные бумаги и несет от своего имени обязательства по ним перед владельцами ценных бумаг.

2 Национальный банк Республики Беларусь — экономический советник и финансовый агент Правительства по размещению, обслуживанию и погашению выпусков государственных ценных бумаг.

3. Инвесторы — профессиональные участники рынка ценных бумаг, юридические и физические лица, в том числе иностранные, • владеющие облигациями, обладающие избытком финансовых средств, инвестируемыми в ценные бумаги Правительства.

В настоящее время структура рынка государственных ценных бумаг в Республике Беларусь представлена следующим образом:

• государственные краткосрочные облигации (ГКО);

• долгосрочные государственные облигации (ДГО);

• государственные долгосрочные облигации с купонным доходом (ГДО).

ГКО выпускаются от имени Совета Министров Республики Беларусь и размещаются среди инвесторов на добровольной основе.

Эмиссия ГКО осуществляется регулярно, не реже одного раза в три месяца. Срок обращения составляет от одного до двенадцати месяцев.

Выпуск государственных краткосрочных облигаций ГКО осуществляется с целью привлечения временно свободных средств юридических и физических лиц, в том числе иностранных, для возмещения дефицита республиканского бюджета.

Долгосрочные государственные облигации Республики Беларусь (ДГО) являются государственными ценными бумагами, выпускаемыми Министерством финансов по решению Совета Министров Республики Беларусь. Они могут использоваться первичными держателями при расчетах за товары (работы и услуги), могут выступать предметом залоговых обязательств. Срок обращения этих ценных бумаг — один год и более.

ДГО выпускаются в целях снижения темпов инфляции и исполнения республиканского бюджета по расходам.

Государственные долгосрочные облигации с купонным доходом (ГДО) выпускаются Министерством финансов от имени Правительства Республики Беларусь в целях изыскания безинфляционных источников возмещения бюджетного дефицита за счет привлечения свободных средств юридических и физических лиц.

В соответствии с законодательством, выпуск ГДО происходит на регулярной основе, не реже одного раза в 12 месяцев. Срок обращения облигаций составляет один год и более.