Оборотные (текущие) активы

На протяжении всего анализируемого периода основными составляющими оборотных активов являются дебиторская задолженность, производственные запасы и готовая продукция. На начало 2013 года доля дебиторской задолженности в оборотных активах составила 68% (187 930 тыс. руб.), доля готовой продукции — 14% (37 308 тыс. руб.), доля производственных запасов — 12% (32 999 тыс. руб.). В течение рассматриваемых трех лет произошло перераспределение удельных весов в составе указанных трех элементов — доля дебиторской задолженности стремительно возрастала с 1,9 до 68%.

Как показал анализ оборачиваемости (см. табл. 12), к опережающему росту абсолютной величины дебиторской задолженности привело ухудшение ситуации с оплатой счетов покупателями. О серьезном ухудшении ситуации говорит постепенный рост периода оборота дебиторской задолженности (отражает средний срок оплаты покупателями счетов за отгруженную им продукцию) с до 39 и далее до 105 дней. Результаты работы по востребованию дебиторской задолженности, наблюдающиеся на начало 2018 года, необходимо признать неудовлетворительными: квартальная отсрочка в оплате счетов покупателями является чрезмерной для данной отрасли и текущей экономической ситуации. Учитывая, что дебиторская задолженность составляет основную долю оборотных активов, условия управления оборотным капиталом можно оценить как не вполне благополучные.

Готовая продукция - вторая по удельному весу составляющая оборотных активов Компании. В течение рассматриваемого периода доля готовой продукции на складе менялась скачкообразно: 0,9%, 4,0%, 6%. Сложившаяся динамика не является следствием резких изменений в части объемов готовой продукции на складе, но является следствием изменений абсолютных величин прочих составляющих текущих активов. Ситуация со сбытом готовой продукции изменялась постепенно и в сторону ухудшения - постепенно возрастает доля готовой продукции на складе по отношению к объемам реализации продукции. Об этом говорит рост периодов оборота готовой продукции (характеризующих продолжительность хранения готовой продукции на складе, см. табл. 12) с 23 дней в 2015 году до 28 дней в 2016 году и предположительно до 37 дней в 2017 году. Таким образом, за последний анализируемый год средняя величина готовой продукции, оседающей на складе Компании, покрывает полуторамесячный объем продаж. На основании роста периодов оборота можно сделать вывод о некотором ухудшении условий управления готовой продукцией, точнее, уменьшении доли реализованной продукции в общих объемах продукции произведенной.

На 01.01.16 производственные запасы являются третьей по удельному весу составляющей оборотных активов Компании. Наблюдающееся на протяжении отчетных лет увеличение производственных запасов обусловлено ростом объема производства продукции. Темпы роста производственных запасов изменяются в соответствии с темпами роста объемов производства продукции. (Отметим, что объем произведенной продукции определяется как сумма выручки от реализации данного периода и приростов незавершенного производства и готовой продукции на складе). Анализ оборачиваемости запасов показал (см. табл. 12), что средний период хранения производственных запасов на складе (период оборота запасов) составляет 40 дней и остается практически неизменным в течение всего анализируемого периода.

Темпы роста

Темп роста, аналогичный темпам роста объемов производства, имеет и незавершенное производство. Удельный вес незавершенного производства в течение анализируемого периода являлся незначительным и практически не изменялся. На 01.01.16 доля незавершенного производства в активах составляет 0,7% (4 502 тыс. руб. в абсолютном выражении). Следовательно, незавершенное производство не оказывает существенного влияния на финансовое положение Компании. Период оборота незавершенного производства, отражающий среднюю продолжительность цикла производства продукции, остается практически неизменным и составляет 5-6 дней (см. табл. 12). Таким образом, Компания производит продукцию с коротким циклом изготовления.

Совпадение темпов роста производственных запасов и незавершенного производства с темпами роста объемов реализации дает основание предположить, что формирование плана закупок исходных ресурсов и плана производства осуществляется с ориентацией на план продаж. Иными словами, в Компании существует эффективная взаимосвязь в работе основных служб организации - маркетинговой, производственной и заготовительной. Производственный план и план закупок сырья, материалов, МБП формируются с учетом планируемого объема реализации продукции, что свидетельствует о рациональной организации производственной деятельности.

На протяжении исследуемого периода доля денежных средств в активах составляла 0,3-1,1%. На 01.01.16 абсолютная величина свободных денежных средств Компании — 7 201 тыс. руб. Исключение составляет 2014 год, в котором доля денежных средств в активах возросла до 2,5%, или в абсолютном выражении до 17 351 тыс. руб.