Достоинства и недостатки критерия окупаемости, рентабельности
Окупаемость и рентабельность – наиболее часто используемые на практике критерии.
Окупаемость капиталовложений – это срок, в течение которого будут возвращены капитальные вложения в виде прибыли. Если ежегодная прибыль приблизительно одинакова, то окупаемость затрат можно рассчитать по формуле:
, где К-капиталовложения, С-среднегодовой доход.
Если же доходы поступает неравномерно, то окупаемость можно найти, последовательно прибавляя доходы каждого периода до тех пор, пока полученное значение не сравняется с первоначальной суммой капиталовложений:
=К, где Ci- чистый доход за i-й год.
Рентабельность капиталовложений определяется как отношение прибыли к сумме капиталовложений.
Но традиционные критерии имеют ряд серьезных недостатков, а потому при их применении возрастает возможность ошибки (табл. 19).
Таблица 19.
Достоинства и недостатки окупаемости и рентабельности
| Достоинства | Недостатки |
| Окупаемость | |
| Простота расчета | Привязка к учетным данным (когда доход определяют не по денежным потокам, а по данным бухгалтерского учета) |
| Простота для понимания и традиции применения | Инвестиции производят для получения выгод, превышающих затраты. Критерий окупаемости показывает, когда инвестор сможет "вернуть свое", и ничего не говорит о том, какую выгоду принесет проект за пределами срока окупаемости. В результате инвестиционное предложение с меньшим сроком окупаемости может показаться более предпочтительным, чем вариант, способный принести больший суммарный доход |
| Соответствие общепринятым методам бухгалтерского учета и, как следствие, доступность исходной информации | Риск учитывается лишь косвенно (разность между длительностью жизненного цикла проекта и сроком окупаемости – это "запас времени" для того, чтобы проект стал экономически выгодным) |
| Не учитывается альтернативная стоимость используемых для проекта ресурсов (денежных, кадровых, информационных и т.д.) | |
| Неаддитивность (окупаемость проекта неравна сумме окупаемостей его этапов) | |
| Рентабельность | |
| Простота расчета | Не учитывается стоимость денег во времени |
| Простота для понимания и традиции применения | Привязка к условным бухгалтерским величинам (прибыль вместо денежных доходов) |
| Показатель учитывает относительные, а не абсолютные величины (рентабельность может оказаться большой, в то время как прибыль - маленькой) | |
| Риск учитывается лишь косвенно (превышение расчетной рентабельности над минимально приемлемой величиной- это "запас", показывающий, на сколько мы имеем право ошибиться) | |
| Не учитывается альтернативная стоимость используемых для проекта ресурсов (денежных, кадровых ,информационных и т. д.) | |
| Неаддитивность (рентабельность проекта не равна сумме величин рентабельности его этапов). |
Дата добавления: 2016-01-26; просмотров: 1513;