ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ И ОПРЕДЕЛЕНИЯ. 6.1.1 Сущность инвестиций и их классификация

6.1.1 Сущность инвестиций и их классификация

Инвестициями являются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и/или иной деятельности в целях получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта.

Инвестиции можно классифицировать по различным признакам:

1. По объектам вложениякапитала выделяют реальные (прямые) и финансовые (портфельные) инвестиции.

Реальные (прямые) инвестиции – любое вложение денежных средств в реальные активы, связанное с производством товаров и услуг для извлечения прибыли. Это вложения, направленные на увеличение основных фондов предприятия как производственного, так и непроизводственного назначения. Реальные инвестиции реализуются путем нового строительства основных фондов, расширения технического перевооружения или реконструкции действующих предприятий.

Финансовые (портфельные) инвестиции – приобретение активов в форме ценных бумаг для извлечения прибыли. Это вложения, направленные на формирование портфеля ценных бумаг.

2. По периоду инвестирования выделяют краткосрочные и долгосрочные инвестиции.

Краткосрочные инвестиции – вложения денежных средств на период до одного года. Как правило, финансовые инвестиции фирмы являются краткосрочными.

Долгосрочные инвестиции – вложения денежных средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение фирмой выгод в течение периода, превышающего один год. Основной формой долгосрочных инвестиций фирмы являются ее капитальные вложения в воспроизводство основных средств.

3. По характеру участия фирмы в инвестиционном процессе выделяют прямые и непрямые инвестиции. В случае прямых инвестиций подразумевается непосредственное участие фирмы-инвестора в выборе объектов вложения капитала, к ним относятся капитальные вложения, вложения в уставные фонды других фирм, в некоторые виды ценных бумаг. Непрямые инвестиции подразумевают участие в процессе выбора объекта инвестирования посредника, инвестиционного фонда или финансового посредника. Чаще всего это инвестиции в ценные бумаги.

4. В зависимости от формы собственности инвестируемых средств различают частные и государственные инвестиции. Частные инвестиции характеризуют вложения средств физических лиц и предпринимательских организаций негосударственных форм собственности. Государственные инвестиции – это вложения средств государственных предприятий, а также средств государственного бюджета разных уровней и государственных внебюджетных фондов.

Кроме этого, отдельно выделяют венчурные инвестиции. Венчурные инвестиции – это рискованные вложения капитала, обусловленные необходимостью финансирования мелких инвестиционных фирм в областях новых технологий. Это вложения в акции новых предприятий или предприятий, осуществляющих свою деятельность в новых сферах бизнеса и связанных с большим уровнем риска. В расчете на быструю окупаемость вложенных средств венчурные инвестиции направляются в проекты, не связанные между собой, но имеющие высокую степень риска.

Источниками инвестиций могут быть собственные, заемные и привлеченные со стороны средства (см. п. 4.2).

В процессе планирования инвестиций должны быть определены следующие позиции.

1) Размеры средств, которые могут быть инвестированы.

Следует иметь в виду, что инвестировать можно не только собственные средства, но и заемные.

2) Требования к ликвидности приобретаемых активов.

Ликвидность актива – это возможность быстро превратить его в наличные деньги без потери стоимости.

Ликвидные активы необходимы для осуществления платежей в ближайшем будущем или платежей, связанных с непредвиденными ситуациями.

3) Суммы уплачиваемых налогов до и после инвестирования.

Доходы по некоторым видам инвестиций освобождаются от уплаты налогов. Поэтому они могут в некоторых случаях оказаться более выгодными, чем те, что приносят большие доходы, но не имеют льгот по налогообложению.

4) Цели инвестиций.

Инвестор должен четко представлять, какой доход он хочет получить от инвестиций. Например, пенсионеры хотят получать доход в форме регулярных надежных платежей (пусть и небольших). Поэтому они вкладывают деньги в государственные облигации. Молодые работающие люди могут вложить средства в проект, позволяющий в случае успеха получить большую прибыль в будущем.

5) Отношение к риску.

Инвестор должен решить, что его больше устраивает:

- получать значительный доход, но при этом идти на большой риск потерять все свои вложения;

- получать небольшой доход, но практически без всякого риска потерять свои вложения.

Следует отметить, что в решениях об инвестициях какой-то элемент риска всегда присутствует

Риск, связанный с инвестициями принято делить на две группы.

а) Систематический риск – это риск, обусловленный протекающими в обществе экономическими, социальными и политическими процессами. Инвестор не может влиять на уровень этого риска.

Данный вид риска включает:

- риск, связанный с инфляцией;

- риск, связанный с изменением ставки процента;

- риск, связанный с нестабильностью рынка капитала.

б) Несистематический риск – это риск, зависящий от действий самого инвестора (фирмы). Он включает:

- риск, связанный с ведением деловой активности (риск бизнеса);

- финансовый риск, обусловленный использованием заемных средств.

Финансовая сделка

Простейшая сделка: в настоящий момент предоставляется в долг некоторая сумма, стоимость которой обозначим PV (present value – настоящая стоимость). Через время t происходит возврат вложенных средств со стоимостью FV (future value – будущая стоимость).