Чистые денежные поступлення, чистые инвестиции
Чистые денежные поступления (чистые денежные потоки) - это сумма, на которую дополнительные денежные поступления превышают дополнительные денежные затраты за определенный период или сумма экономии денежных затрат за этот период.
Предположим, что в нашем примере вся сумма дохода от реализации новой продукции и все затраты на ее производство (кроме амортизации) выступают в денежной форме. Тогда сумма чистых денежных поступлений за год равна: 146 000 - 88857 - 5143 = 52 000 тыс. грн.
Таким образом, величина чистых денежных поступлений превышает чистую прибыль на сумму амортизации (40 000 тыс. грн.) .
Следует иметь в виду - если объект капитальных вложений имеет значительную ликвидационную стоимость в конце периода его эксплуатации, то чистая ликвидационная стоимость также рассматривается как дополнительные денежные поступления в момент реализации активов.
Чистые денежные поступления сравниваются с чистыми инвестициями в осуществление проекта.
Чистые инвестиции - это сумма дополнительных денежных средств, направленных на осуществление проекта капитальных вложений.
В частности, если приобретение нового оборудования сопровождается реализацией старого оборудования, то при определении чистых начальных инвестиций выручка от продажи последнего вычитается из суммы инвестиций в новое оборудование.
При этом необходимо помнить, что хотя речь идет о капитальных вложениях, инвестиции на осуществление проекта могут включать не только стоимость строительства, оборудования или переподготовки кадров, но и вложение средств в дополнительные товарно-материальные запасы, дебиторскую задолженность и другие активы.
Проблема определения затрат и выгод при инвестировании связана прежде всего с длительностью и неопределенностью периода использования объекта капитальных вложений.
Этот период часто превышает 15 или 20 лет и установить его достаточно четко сложно. Вместе с тем этот показатель имеет большое значение для расчета будущих денежных поступлений.
Если проект капитальных вложений предполагает приобретение оборудования, то периодом использования объекта капитальных вложений обычно является срок полезной эксплуатации этого оборудования.
Но в условиях научно-технического прогресса моральное старение оборудования нередко вызывает потребность его преждевременной замены. Из-за этого дополнительные денежные поступления от использования оборудования прекращаются до конца периода его физического износа.
Наряду с этим существует проблема оценки проектов, эффект от использования которых нельзя отобразить в форме прибыли или экономии затрат.
Примером таких проектов являются капитальные вложения, связанные с охраной природы, труда или осуществлением социальных программ. Для таких проектов необходимы другие (не финансовые) подходы к оценке выгод.
Дата добавления: 2015-10-13; просмотров: 591;